不靠扩规模也能赚！招联消金主动出清坏账，稳字当头？

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（来源：中访网财见）

不同于部分机构遮掩风险、拖延处置的做法，招联消金选择直面风险、主动出清，用最彻底的方式剥离不良包袱。

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审核|李晓燕

消费金融行业早已告别野蛮生长的扩张时代，如今正式进入“大浪淘沙、稳者为王”的存量竞争阶段。过去一味追求放款规模、用户数量的行业玩法彻底过时，精准控险、提质增效、稳健盈利，成为所有持牌消金机构的核心考题。作为行业曾经的“规模一哥”，招联消费金融2025年的成绩单格外有看点：一边是行业整体承压、营收普遍缩水的大环境，一边是自身成功扭颓、净利止跌回升的亮眼韧性；一边主动直面逾期攀升的行业共性难题，一边大刀阔斧优化渠道、出清坏账、深耕科技风控。

褪去高速增长的行业滤镜，招联消金不再执着于盲目扩规模，而是踏踏实实地“修炼内功”，在压力与挑战中完成转型蜕变，跑出了属于头部机构的稳健节奏。

近两年，消费金融行业深陷增长困境，市场需求疲软、用户还款能力分化、行业净息差持续收窄，绝大多数机构都面临增收困难、利润缩水的窘境，2024年更是不少头部平台的业绩低谷期。就在全行业集体承压的背景下，招联消金率先打破下行僵局，实现了漂亮的业绩反转。

2025年，招联消金全年营收161.44亿元，虽有小幅回落，但净利润逆势微涨1.26%，达到30.54亿元，彻底终结了前一年营收、净利双下滑的颓势。这份成绩单的含金量，不在于暴涨的业绩数据，而在于逆势抗压的盈利能力。

看似矛盾的“营收下滑、净利上涨”，背后是招联消金一场果断的业务瘦身与结构升级。不同于部分机构为冲规模盲目下沉风险资产，招联消金2025年主动收缩高风险、低回报的低效业务，将资源集中投向优质消费场景，放款节奏愈发审慎克制。全年个人贷款投放规模1716.08亿元，保持小幅稳步增长，在行业普遍缩表的环境里，稳稳守住了业务基本盘。

更关键的是，多年的风控投入终于迎来正向反馈。2025年公司信用减值损失同比下降8.8%，结束了连续三年持续走高的压力态势，风控成本得到有效控制。

真正撑起招联消金长跑底气的，还有持续增厚的资本实力。2025年末公司总资产、净资产双双增长，净资产增幅更是突破10%，资本充足率稳居行业第一梯队。依托招商银行、中国联通两大王牌股东，招联消金手握金融端低成本资金、成熟风控体系，叠加通信端海量场景与流量优势，独有的“金融+通信”双生态壁垒，是众多同行难以复刻的核心优势，也是其穿越行业周期的底气所在。

翻看招联消金2025年的财报，最受市场关注的争议点，莫过于持续走高的逾期贷款规模。全年逾期贷款总额增至75.42亿元，同比涨幅超17%，创下近年新高。但客观来看，这并非个体经营失策，而是整个消费金融行业的集体困境。

2025年国内消费市场处于缓慢修复周期，居民收入稳定性不足，不少普通借款人还款能力受限，全行业逾期率普遍上行，风险集中出清成为常态。在这样的市场环境下，头部机构贷款体量大，逾期绝对值自然随之增长，属于典型的行业周期性问题。

不同于部分机构遮掩风险、拖延处置的做法，招联消金选择直面风险、主动出清，用最彻底的方式剥离不良包袱。为盘活存量资产、降低风险敞口，公司持续加大不良资产处置力度，2025年全年不良资产处置规模突破150亿元，位列行业第二；2026年开年便火速挂牌超62亿元的大额不良资产包，批量处置逾期超四年、回收难度极大的存量死账，果断为资产质量“排毒瘦身”。

放眼全行业，主动批量转让不良资产早已成为主流操作。2025年整个持牌消金行业不良转让规模大幅翻倍，超六成机构都在加速风险出清。招联消金的处置节奏与力度，完全贴合行业发展趋势。同时，公司始终保持充足的风险计提，拨备覆盖率远超监管红线和行业均值，厚厚的风险安全垫，足以从容化解存量逾期压力，风险抵御能力始终稳健可控。

2025年招联消金还有一组反差满满的数据，让不少行业从业者关注：在营收下滑的情况下，公司合作手续费支出逆势暴涨近39%，总额逼近20亿元，占营收比重大幅提升。

成本上涨的背后，不是粗放式烧钱获客，而是优质化、精品化的渠道升级。过去行业普遍依赖海量中小渠道铺量，成本杂乱、风控参差不齐。2025年招联消金彻底摒弃“以量取胜”的老路，主动淘汰低效、高风险的中小合作机构，集中资金深耕头部优质渠道与高价值消费场景。

这场大刀阔斧的渠道精简效果十分直观：短短半年时间，公司第三方合作机构从35家缩减至27家，砍掉8家不合规、低效能的合作方，涵盖营销获客、催收服务多个核心环节。短期的资金投入增加，换来了渠道体系的净化、风控标准的统一和合规风险的大幅降低。

在渠道整改过程中，2025年末的一笔50万元合规罚单，更像是一次查漏补缺的行业警示。针对合作机构管理、贷后资金管控的疏漏，招联消金快速完成整改，补齐管理短板，让渠道运营、贷后管理体系更加规范，为长期合规经营扫清隐患。

如果说渠道优化是外在升级，那科技赋能就是招联消金稳扎稳打的内在核心。依托自主研发的智鹿大模型、风云风控系统，招联消金搭建起全流程数字化风控体系，反诈识别率高达95%，常年拦截海量诈骗风险，为用户和平台筑牢资金安全防线。不仅如此，公司主动落地惠民政策，上线行业首批贷款财政贴息系统，让数十万普通用户享受到政策红利，真正践行普惠金融的核心使命。截至目前，招联消金已服务近3亿用户，累计放款超2.7万亿元，行业龙头地位无可撼动。

站在行业转型的关键节点，招联消金2025年的经营状态，正是头部消金机构蜕变的真实缩影：告别浮躁的规模竞赛，直面短期的行业阵痛，深耕长期的核心价值。

短期来看，逾期压力、渠道成本偏高仍是需要持续优化的问题，但从长期维度来看，招联消金的核心竞争力丝毫未减。股东协同优势持续释放、科技风控壁垒不断加固、资本储备充足稳健，在行业合规化、集中化发展的趋势下，优质头部机构的市场份额还将持续提升。

面向未来，招联消金的发展路径已然清晰：持续优化资产结构，聚焦新市民、绿色消费等优质刚需场景，从源头降低信贷风险；深化科技降本增效，用AI技术优化获客、风控、催收全流程，逐步降低第三方渠道依赖；坚守普惠金融定位，贴合消费升级趋势创新产品服务，助力国内消费市场复苏。

曾经的招联消金，凭规模领跑行业；如今的招联消金，正以稳健、合规、高质量的姿态重新定义行业标杆。褪去野蛮生长的光环，在深耕细作的长跑赛道上，这家头部消金机构正在稳步蓄力，穿越行业周期。