东阿阿胶（000423）2026年一季报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期东阿阿胶（000423）发布2026年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入18.14亿元，同比上升5.52%，归母净利润4.55亿元，同比上升7.14%。按单季度数据看，第一季度营业总收入18.14亿元，同比上升5.52%，第一季度归母净利润4.55亿元，同比上升7.14%。本报告期东阿阿胶盈利能力上升，毛利率同比增幅2.58%，净利率同比增幅1.36%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率75.52%，同比增2.56%，净利率25.07%，同比增1.51%，销售费用、管理费用、财务费用总计7.62亿元，三费占营收比41.98%，同比增3.98%，每股净资产16.76元，同比增0.54%，每股经营性现金流0.04元，同比增109.59%，每股收益0.71元，同比增7.16%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为16.21%，近年资本回报率强。公司业绩具有周期性。去年的净利率为25.95%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为11.79%，中位投资回报一般，其中最惨年份2019年的ROIC为-3.83%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般，公司上市来已有年报29份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为60.1%/93%/90.1%，净经营利润分别为11.52亿/15.57亿/17.39亿元，净经营资产分别为19.15亿/16.74亿/19.3亿元。公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.08/0.04/0.1，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为3.62亿/2.23亿/6.49亿元，营收分别为47.15亿/61.57亿/67亿元。

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在19.9亿元，每股收益均值在3.09元。

持有东阿阿胶最多的基金为中药ETF汇添富，目前规模为25.1亿元，最新净值0.992（4月24日），较上一交易日上涨0.02%，近一年下跌4.59%。该基金现任基金经理为过蓓蓓。

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