中微半导（688380）2026年一季报简析：营收净利润同比双双增长

据证券之星公开数据整理，近期中微半导（688380）发布2026年一季报。根据财报显示，中微半导营收净利润同比双双增长。截至本报告期末，公司营业总收入3.25亿元，同比上升57.47%，归母净利润5124.84万元，同比上升48.89%。按单季度数据看，第一季度营业总收入3.25亿元，同比上升57.47%，第一季度归母净利润5124.84万元，同比上升48.89%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率38.45%，同比增11.6%，净利率15.76%，同比减5.45%，销售费用、管理费用、财务费用总计1795.44万元，三费占营收比5.52%，同比减28.15%，每股净资产8.06元，同比增6.61%，每股经营性现金流0.23元，同比增60.87%，每股收益0.13元，同比增44.44%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为8.79%，资本回报率一般。去年的净利率为25.32%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为12.99%，投资回报也较好，其中最惨年份2023年的ROIC为-1.24%，投资回报极差。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报3份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为--/6.7%/15.7%，净经营利润分别为-2194.85万/1.37亿/2.84亿元，净经营资产分别为16.33亿/20.33亿/18.14亿元。公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.78/0.49/0.34，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为5.54亿/4.46亿/3.78亿元，营收分别为7.14亿/9.12亿/11.22亿元。

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在3.56亿元，每股收益均值在0.89元。

持有中微半导最多的基金为汇添富量化选股混合A，目前规模为0.32亿元，最新净值1.1887（4月24日），较上一交易日上涨0.02%，近一年上涨36.91%。该基金现任基金经理为王星星。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：公司接下来存储和MCU产品出货的结构如何？未来如何规划？MCU市场是已经饱和了吗？
答：公司刚刚进入存储市场，目前仅仅量产一款在NORD架构上的4M的SPINORFlash,该产品二季度会开始出货。受产品和产能限制，今年的出货结构还是会以MCU为主，存储产品仅仅实现零的突破，占比仅仅是个位数。存储产品线是公司“MCU+战略”的第一步，公司坚持以MCU为核心，并围绕MCU不断拓展设计能力，力求把智能控制器所需的核心芯片做完做全，为客户提供智能控制一站式整体解决方案。我们的产品不仅仅有MCU，还有信号链产品、功率驱动产品、存储产品，未来我们会有电源类产品、通信类产品。我们的使命是“让行业更简单，让用户更放心”。我们通过集成电路技术，把智能控制器上MCU周边的电子元器件不断集成到MCU里面，让控制方案更简单，让控制板更简洁，让控制器更小更高效，而且我们为客户提供智能控制一站式整体解决方案，客户采购简单、生产简单、产品分析溯源简单，我们产品的品质、供应、未来的发展均让客户更放心。这需要我们不断突破、充实和完善公司设计能力，掌握数字、模拟和混合信号产品的完整设计能力。公司进军存储产品线，不是说MCU市场已经饱和。MCU市场本身空间很大，全球有几百亿美元的市场，国内也有几十亿美元的市场需求，而国产MCU营收占比在国内市场也还不到30%，而且集中在低端市场。MCU市场空间、国产替代空间都非常大，仅仅实现自主可控的道路都还会比较漫长。虽然MCU市场空间很大，但国产MCU还只集中在低端市场拼杀，竞争十分激烈。所以公司希望从低端市场走向高端市场，低端市场永远不放弃，高端市场持续扩大营收占比；同时，坚持以MCU为核心，实施MCU+战略,突破产品设计界限,完善产品设计能力，丰富产品类别，为智能控制提供一站式整体解决方案。

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