康众医疗关联交易解读：2026年预计关联采购额同比增218%，占同类业务比例升至8.89%

来源：新浪财经-鹰眼工作室

4月25日，江苏康众数字医疗科技股份有限公司（证券代码：688607，证券简称：康众医疗）发布《关于公司2026年度日常关联交易额度预计的公告》，对公司在新一年度的日常关联交易情况进行了披露。公告显示，公司2026年预计发生的日常关联交易总金额对应的占同类业务比例为13.50%，其中向关联方采购原材料的预计金额和占比均出现显著增长，而向关联方销售产品的业务也将拓展新的合作对象。

关联交易基本情况及类别

康众医疗2026年度预计的日常关联交易主要分为两大类别：向关联人销售产品、商品以及向关联人购买原材料。涉及的关联方包括杭州沧澜医疗科技有限公司（以下简称“杭州沧澜”）、Aixscan Inc.（以下简称“Aixscan”）、光子智构（苏州）科技有限公司（以下简称“光子智构”）以及ISDIL IMITED（以下简称“ISDI”）。

具体预计金额及相关比例如下表所示：

关联交易类别关联人本次预计金额（万元）占同类业务比例 (%)本年年初至披露日与关联人累计已发生的交易金额（万元）上年实际发生金额（万元）占同类业务比例 (%)本次预计金额与上年实际发生金额差异较大的原因向关联人销售产品、商品杭州沧澜0.660.000.21Aixscan0.790.0000.00市场环境改善，预计业务量呈现上升趋势光子智构1,200.003.160.0000.00向关联人购买原材料ISDI2,200.008.892.34合计2.55

从表格数据可以看出，向关联人销售产品、商品的预计总金额为1750万元（250+300+1200），占同类业务比例合计为4.61%（0.66%+0.79%+3.16%）。其中，对光子智构的预计销售金额最高，达到1200万元，占同类业务的3.16%。向关联人购买原材料方面，仅涉及ISDI一家，预计金额为2200万元，占同类业务比例高达8.89%。

前次关联交易预计与执行情况回顾

公司同时披露了上一年度（前次）日常关联交易的预计和实际执行情况。

关联交易类别关联人上年（前次）预计金额（万元）上年（前次）实际发生金额（万元）预计金额与实际发生金额差异较大的原因向关联人销售产品、商品杭州沧澜600受市场竞争格局变化的影响，杭州沧澜销售量不及预期向关联人购买原材料ISDI合计1,555.16

数据显示，上年度公司向杭州沧澜销售产品的预计金额为600万元，但实际发生额仅为66.55万元，完成率约11.09%，主要原因是受市场竞争格局变化影响，杭州沧澜的销售量不及预期。而向ISDI采购原材料的预计金额为955.16万元，实际发生692.16万元，完成率约72.47%。总体来看，上年度日常关联交易预计总金额为1555.16万元，实际发生758.71万元，整体完成率约48.79%。

关联方基本情况及关联关系

本次关联交易涉及的四家关联方具体情况如下：

1. 杭州沧澜医疗科技有限公司：注册资本1000万元人民币，成立于2019年9月20日，主要控股股东为杭州深睿博联科技有限公司（持股50.10%）。经营范围包括研发、生产、销售、租赁医疗器械及其零部件等。截至2025年12月31日，总资产1565.69万元，净资产1265.61万元；2025年度营业收入336.33万元，净利润-356.60万元（经审计）。关联关系为公司董事刘建国、张萍担任该公司董事。

2. Aixscan Inc.：注册资本1000美元，成立于2021年2月23日，主要股东为Jianqiang Liu（持股42%）、Manat Maolinbay（持股24%）、Chwen-yuan Ku（持股24%）。经营范围为医疗器械研发。截至2025年12月31日，总资产-48.37万美元，净资产-43.92万美元；2025年度营业收入0万美元，净利润-46.92万美元（未经审计）。关联关系为公司董事JIANQIANG LIU担任其董事。

3. 光子智构（苏州）科技有限公司：注册资本125万元人民币，成立于2025年9月25日，实际控制人为JIANQIANG LIU（直接持有40%股权）。经营范围包括技术服务、技术开发，第一类、第二类医疗器械销售等。截至2025年12月31日，总资产489.93万元，净资产481.57万元；2025年度营业收入0万元，净利润-18.43万元（未经审计）。关联关系为公司董事JIANQIANG LIU系其实际控制人。

4. ISDIL IMITED：注册资本1172.574英镑，成立于2010年7月14日，主要股东包括Edward Bullard（持股30.36%）、康众新加坡（持股30%）、Thalis Anaxagoras（持股29.85%）等。经营范围为CMOS-X射线探测器和CMOS图像传感器的研发、生产和销售。截至2025年12月31日，总资产12881.76万元，净资产7303.99万元；2025年度营业收入15778.34万元，净利润487.55万元（未经审计）。关联关系为公司关联自然人高子桓担任其董事。

关联交易主要内容与定价原则

公告指出，公司与相关关联方2026年度的预计日常关联交易主要为向关联方销售产品、商品以及采购商品等。关联交易价格均按照公开、公平和公正的原则并结合市场情况价格确定。在确定关联交易销售或采购价格时，还综合考虑了具体产品的规格型号和客户定制需求等方面因素。

公司将根据日常生产经营的实际需要，在审议通过的日常关联交易决议范围内，与上述关联方签订合同。

专业分析判断

综合康众医疗本次关联交易额度预计公告内容，可从以下几个方面进行分析：

首先，关联交易规模与占比显著提升。2026年公司预计的日常关联交易占同类业务比例合计为13.50%，相较于上年度实际发生的2.55%有大幅提升。这主要源于向ISDI采购原材料金额的大幅增加以及新增对Aixscan和光子智构的销售业务。特别是向ISDI采购原材料的预计金额为2200万元，较上年实际发生额692.16万元增长约218%，占同类业务比例也从2.34%升至8.89%。这表明公司对ISDI的原材料采购依赖度有所上升，需关注该关联采购的必要性、定价公允性以及是否存在对单一关联供应商过度依赖的风险。

其次，关联销售业务拓展值得关注。2026年公司新增了对Aixscan和光子智构的产品销售预计，金额分别为300万元和1200万元。其中，对Aixscan的销售预计是基于“市场环境改善，预计业务量呈现上升趋势”，而光子智构作为一家2025年9月才成立、2025年度营业收入为0的新公司，公司对其预计销售1200万元，占同类销售业务的3.16%。投资者需关注这些新增关联销售业务的商业实质、未来实现的可能性以及定价公允性，尤其是与光子智构的交易，其作为公司董事实际控制的企业，交易的公允性和必要性需持续跟踪。

再次，上年度关联交易预计与实际执行差异较大。特别是对杭州沧澜的销售，预计600万元，实际仅发生66.55万元，差异率高达88.91%。虽然公司解释为“受市场竞争格局变化的影响”，但也反映出公司在关联交易预计的准确性方面存在一定不足。2026年公司对杭州沧澜的销售预计调整为250万元，较上年度实际发生额增长275.66%，需关注其合理性及未来实际执行情况。

最后，关联交易定价公允性与独立性影响。公司董事会及独立董事均认为，本次关联交易定价公允，以市场价格为依据，不影响公司独立性，不存在损害公司及股东利益的情形。从公告披露的定价原则来看，强调了公开、公平、公正及市场价格基础。然而，鉴于部分关联方（如Aixscan、光子智构）经营业绩尚处于亏损或起步阶段，其与公司的交易定价是否真正完全遵循市场原则，仍需公司进一步说明和市场监督。

总体而言，康众医疗2026年度的关联交易预计反映了公司在业务拓展和供应链管理方面的调整。投资者应关注关联交易的实际履行情况、定价机制的透明度以及对公司独立性和持续经营能力的潜在影响。公司也应加强关联交易预计的审慎性，并确保交易过程的合规与公允。

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