益佰制药（600594）2026年一季报简析：净利润同比下降214.57%

据证券之星公开数据整理，近期益佰制药（600594）发布2026年一季报。根据财报显示，益佰制药净利润同比下降214.57%。截至本报告期末，公司营业总收入3.59亿元，同比下降28.44%，归母净利润-2952.49万元，同比下降214.57%。按单季度数据看，第一季度营业总收入3.59亿元，同比下降28.44%，第一季度归母净利润-2952.49万元，同比下降214.57%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率57.92%，同比减3.73%，净利率-8.07%，同比减254.2%，销售费用、管理费用、财务费用总计2.02亿元，三费占营收比56.21%，同比减0.17%，每股净资产2.73元，同比减12.99%，每股经营性现金流0.06元，同比增500.27%，每股收益-0.04元，同比减216.67%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-18%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为2.97%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2018年的ROIC为-10.45%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报21份，亏损年份5次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为2.6%/--/--，净经营利润分别为9135.71万/-3.35亿/-3.35亿元，净经营资产分别为34.61亿/31.69亿/25.43亿元。公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.41/0.46/0.41，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为11.51亿/9.99亿/7.71亿元，营收分别为28.21亿/21.74亿/18.63亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为64.01%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达20.98%）

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