本轮“猪周期”呈现“上行短、下行长”特征

来源：市场资讯

（来源：中国猪业）

据央视财经最新报道，当前生猪价格创下7年多以来新低，本轮猪周期呈现“上行短、下行长”新特征，同时生猪期货强势反弹、A股猪肉概念股震荡磨底，市场密切关注产能去化与周期拐点信号。

本轮“猪周期”呈现“上行短、下行长”特征。生猪价格创下7年多以来的新低。4月23日，农业农村部在新闻发布会上表示，针对生猪价格下行，强化产能综合调控，生猪供求关系逐步改善，价格企稳。长期以来，因供需错配和信息滞后，猪肉涨价时养殖户大量扩产，导致供应过剩、猪价大跌；亏损后又集中淘汰产能，引发新一轮供应短缺和猪价大涨，如此周而复始，这就是生猪养殖行业亟待破解的“猪周期”。本轮“猪周期”呈现出什么新特点？

数据显示，本轮“猪周期”呈现“双峰双谷”的新特征。从2022年3月开始，全国生猪价格开始上涨，至2022年10月达到峰值，也是本轮周期最高点后，价格阶段性调整；2024年全国生猪价格再次开启一轮阶段性上涨，2024年8月达到本轮周期第二个波峰，之后下跌，当前仍处于“磨底期”。据农业农村部监测，4月份第三周，全国生猪价格为每公斤9.75元，环比下降2.8%，同比下降35.9%。这一轮猪周期上行期比较短，只有15个月，下行期长，已经34个月，符合“上行短、下行长”特征。猪价出现较长时间低位运行，是多维度因素交织的结果。

中国农业科学院农业经济与发展研究所研究员王祖力表示，当前产业形势表现供给强、需求弱。供给强主要表现在产能基数大、生产效率高，消费弱表现在全国猪肉消费已经进入平台期，当前猪肉消费正处在一个淡季。

从供给看，2025年上半年全国能繁母猪存栏处于相对高位，虽然通过持续调控，但由于生产的周期性影响及行业产能惯性释放，生猪出栏量仍处相对高位。同时，我国生猪养殖规模化率已超70%，规模企业在成本控制、技术应用和资金调度方面具备更强韧性，其产能调整节奏与历史周期表现有所不同。从需求看，近年来，居民家庭人均猪肉消费量连续下降，2025年为26.6公斤，同比下降5.4%；猪肉在肉类消费中的占比由2018年的62%下降到2025年的58%，当前消费又是全年中的最淡季，需求较春节前下降10%~15%。专家认为，我国猪肉消费在肉类消费中的占比持续下降，分量将持续减轻。

猪周期的演进变化，在金融资本市场中也有所体现。

最近，生猪期货出现一波强势反弹行情。今年以来，生猪期货市场呈现“探底-反弹”走势。4月13日，生猪2605合约跌至9000元每吨，创上市以来新低。4月14日，生猪期货主力合约转为2607合约，同时期货市场开始反弹，截至4月23日收盘，生猪2607合约8个交易日内反弹约10%，同时成交量和持仓量明显放大。

卓创资讯生猪行业分析师李素杰表示，截至4月23日，生猪期货主力合约持仓量较本月中旬增加32%；成交量增幅较大，较本月中旬增加279%。期货市场价格的变化一定程度上是对现货行情的提前反应，近期生猪期货盘面转强，体现出市场对于远月行情看涨情绪的提升。

有业内人士表示，近期A股市场猪肉概念也呈现震荡磨底走势，生猪养殖板块此前整体承压，近期反弹仍属于短期的超跌修复，何时反转仍需观察猪周期拐点的产能去化进程。

上海钢联农产品事业部生猪行业分析师郭丹丹指出，猪周期拐点的判断，核心监测指标在于能繁母猪存栏量的去化情况。去年四季度，能繁母猪已出现去化，按照生猪生长周期推算，本轮猪周期拐点预计在2026年三季度出现，拐点能否真正落地，关键看产能去化能不能达到预期。

（来源：央视财经）