上海银行财报透视：“增收难增利”背后的拨备消耗与资产换挡

4月24日，上海银行披露公司2025年录得营业收入547.61亿元，同比增长3.35%；归母净利润241.93亿元，同比增长2.69%；

至2026年第一季度，其营收增速进一步提升至4.25%，录得141.75亿元，但归母净利润增速却降至0.66%，录得63.34亿元。

营收与利润增速的背离，是这份财报最显著的特征。

在营收端，上海银行的表现相对稳定。

2026年一季度，其利息净收入同比增长5.08%。在全行业净息差普遍承压的背景下，上海银行2025年的净息差微降0.01个百分点至1.16%。这主要得益于负债成本的压降，例如2026年一季度其人民币公司存款付息率已降至1.12%。

在息差企稳、营收提速的背景下，净利润的减速则指向了资产质量产生的减值压力。

这意味着，资产端产生的隐性成本，正迫使上海银行将更多的营业收入用于计提拨备或处理不良资产，从而限制了当期利润的释放空间。

从账面指标看，上海银行的资产质量保持了平稳。2024年末、2025年末以及2026年一季末，其不良贷款率均维持在1.18%。然而，维持这一指标的平稳需要消耗安全垫，报表显示其拨备覆盖率正处于下行通道。

该行拨备覆盖率已由2024年末的269.81%，降至2025年末的244.94%，并在2026年一季末进一步降至241.30%。

拨备的消耗，对应着真实风险的暴露与处置。2025年报显示，其房地产业不良率上升至2.91%，个人贷款不良率较上年末上升了0.20个百分点至1.34%。

为了平滑不良率，上海银行加大了核销力度。2025年全年，该行共核销呆账195.59亿元，较2024年增加54.07亿元。这种利用存量拨备和直接核销来消化风险的策略，是其一季度增收却难增利的核心财务原因。

在消化存量房地产和传统零售资产风险的同时，上海银行的资产端正在经历显著的结构置换，信贷资源开始高度向科技金融领域集中。

2025年，该行科技贷款投放量达到2124.49亿元，同比增长28.32%。

进入2026年一季度，这一投放趋势进一步加速。单季科技贷款投放金额达819.85亿元，同比增速高达50.66%。截至一季末，其科技贷款余额达到2110.42亿元。在信贷投放向实体经济倾斜的导向下，发力科创和高端制造领域，已成为上海银行实现规模扩表的核心抓手，支撑其2026年一季度总资产达到3.37万亿元，单季增长2.11%。

不过，科技信贷资产在短期内的高速增长，其长周期的风险定价表现仍需进一步观察。

尽管资产负债表正在进行结构调整，上海银行的底层财务指标保持稳定。2026年一季末，其核心一级资本充足率由2025年末的10.65%提升至10.73%，资本消耗处于可控区间。

流动性方面，2026年一季度经营活动产生的现金流量净额为-1.36亿元，较2025年全年流出677.62亿元的状况大幅改善，同比增加1437.23亿元。这主要得益于客户存款和同业存放款项的净增加，反映出在年初充裕的流动性环境下，其负债端吸纳资金的能力有所恢复。

整体来看，上海银行当前正处于资产结构的深度换挡期。

账面利润增速的放缓与不良率的静止，其实质是管理层在主动出清存量包袱。在依靠拨备消耗对冲房地产和部分零售风险的同时，该行已将未来的信贷增量寄托于科技金融的扩张。对于市场而言，理解这一信贷资源的重置过程，是评估其后续盈利能力与资产质量的关键。