招商招福宝货币季报解读：B类份额增长21.25% 净值收益率超基准0.26个百分点

来源：新浪基金∞工作室

主要财务指标：B类收益规模双领先

报告期内，招商招福宝货币A、B两类份额均实现稳定收益。其中，B类份额本期已实现收益4421.47万元，期末基金资产净值达134.32亿元，规模和收益均显著高于A类份额。A类份额本期已实现收益561.61万元，期末资产净值18.61亿元。由于货币基金采用摊余成本法核算，本期已实现收益与本期利润金额相等。

主要财务指标招商招福宝货币A招商招福宝货币B本期已实现收益（元）5,616,136.3844,214,655.68本期利润（元）5,616,136.3844,214,655.68期末基金资产净值（元）1,860,864,495.7913,431,817,267.99

基金净值表现：B类超额收益更显著

本报告期内，A类份额净值收益率0.2909%，超出同期业绩比较基准收益率（0.0863%）0.2046个百分点；B类份额净值收益率0.3503%，超出基准0.2640个百分点，B类收益优势明显。长期来看，两类份额均持续跑赢基准，过去五年B类累计净值增长率10.47%，较基准超额收益8.70个百分点。

阶段招商招福宝货币A净值收益率业绩比较基准收益率超额收益（百分点）过去三个月0.2909%0.0863%过去一年1.2276%0.3537%过去五年9.1537%1.7741%阶段招商招福宝货币B净值收益率业绩比较基准收益率超额收益（百分点）过去三个月0.3503%0.0863%过去一年1.4709%0.3537%过去五年10.4716%1.7741%

投资策略与运作：拉长久期增厚收益

2026年一季度货币市场资金面整体平稳偏松，DR007围绕7天逆回购利率1.4%波动，月均值分别为1.51%、1.49%、1.44%。央行通过MLF、逆回购等工具净投放1.8万亿元，对冲季节性资金压力。基金操作上，在满足流动性需求的前提下，积极拉长久期、提高杠杆，重点配置高收益资产以增厚组合收益。

资产组合配置：同业存单占比超五成

报告期末，基金总资产161.81亿元，其中固定收益投资占比57.96%（93.78亿元），买入返售金融资产占比17.09%（27.65亿元），银行存款和结算备付金合计占比24.80%（40.13亿元）。固定收益投资中，同业存单规模76.97亿元，占基金资产净值比例达50.33%，为第一大投资品种；政策性金融债8.70亿元（占比5.69%），企业短期融资券8.11亿元（占比5.31%）。

资产类别金额（元）占基金总资产比例（%）固定收益投资9,378,311,316.30买入返售金融资产2,764,622,250.40银行存款和结算备付金合计4,012,790,095.23其他资产24,883,062.480.15合计16,180,606,724.41债券品种公允价值（元）占基金资产净值比例（%）金融债券（含政策性金融债）869,563,726.095.69企业短期融资券811,353,914.895.31同业存单7,697,393,675.32合计9,378,311,316.30

份额变动：B类规模增长21.25%

报告期内，A类份额呈现净赎回，期初19.24亿份，期末18.61亿份，净赎回0.63亿份；B类份额则显著增长，期初110.78亿份，期末134.32亿份，净申购23.54亿份，增长率21.25%，显示机构资金对B类份额的偏好。

项目招商招福宝货币A（份）招商招福宝货币B（份）报告期期初份额总额1,924,208,213.8911,078,133,094.26报告期总申购份额6,527,977,004.6816,866,485,823.94报告期总赎回份额6,591,320,722.7814,512,801,650.21报告期期末份额总额1,860,864,495.7913,431,817,267.99

风险提示：关注同业存单信用风险与流动性波动

报告期末，基金投资组合平均剩余期限76天，处于合理区间，未超过120天监管上限。影子定价与摊余成本法偏离度绝对值最高0.0201%，平均0.0115%，偏离风险可控。但需注意，同业存单占比超五成，若部分发行银行信用资质弱化，可能影响组合安全性；同时，二季度政府债供给压力或加大，资金面波动可能加剧，需关注流动性管理能力。

管理人固有资金投资：自购1.1亿份B类份额

报告期内，基金管理人于3月6日申购B类份额1.1亿份，交易金额1.1亿元，显示管理人对基金运作的信心。红利再投累计增加98.33万份，进一步增厚持有份额。

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