北京人力2025年营收451.85亿元同比增5%，归母净利11.70亿元增47.82%

蓝鲸新闻4月24日讯，4月24日，北京人力发布2025年业绩报告。数据显示，公司2025年实现营业收入451.85亿元，同比增加5.00%；归母净利润11.70亿元，同比增加47.82%；扣非净利润5.60亿元，同比增加5.00%。

归母净利润增速显著高于营收及扣非利润，主要源于非经常性损益大幅增加。当期非经常性损益达6.10亿元，占归母净利润比例为52.57%，其中非流动性资产处置损益3.59亿元为主要构成项，系处置北京城乡黄寺商厦有限公司100%股权所致。

非经常性损益驱动利润高增，主业盈利承压迹象显现。公司利润总额同比增长39.67%，归母净利润同比增长47.82%，核心驱动因素包括：处置北京城乡黄寺商厦有限公司100%股权实现投资收益约3.59亿元；人工成本下降带来的降本增效效果；以及2025年度政府产业扶持政策资金较上年增长。政府补助合计6.61亿元计入当期损益，属与正常经营密切相关但具有偶发性的产业扶持资金。同期，毛利率同比下降0.27个百分点至5.51%，反映主业盈利空间持续承压。经营活动产生的现金流量净额为12.80亿元，同比增长318.68%，主要系回款效率提高及业务执行的时间性差异所致。财务费用为-5,570.50万元，同比增加，主要受银行基准利率下行影响导致利息收入上升。

收入结构高度集中，区域布局持续聚焦国内主阵地。业务外包服务收入为396.76亿元，占总收入的87.81%；人事管理服务收入为10.71亿元，占比2.37%；二者合计贡献超九成营收，收入结构进一步向头部业务集中。境内地区实现收入449.11亿元，占比99.41%；境外收入2.64亿元，占比0.59%，市场布局持续聚焦国内主阵地，境外收入规模及占比均未发生实质性变动。从业务属性看，公司业务外包服务规模达396.76亿元，同比增长带动整体营收增长5.00%，印证其在人力资本服务行业仍保持规模主导地位，但该模式亦高度依赖国内企业降本增效需求及政策性用工合规要求，行业整体呈现轻资产、高周转特征。

研发投入强度收缩，数字化建设进展停滞。研发投入金额为3,587.24万元，同比下降25.73%，占营收比重降至0.08%，研发人员数量维持116人不变。FESCO数字化建设项目进度为0.00%，与研发投入强度收缩形成印证，显示公司在技术赋能型服务能力构建方面尚未形成实质性推进。销售费用为4.92亿元，同比下降9.04%，费用压降与人工成本下降、回款效率提升共同构成利润增长支撑因素之一。短期债务1.57亿元与一年内到期的非流动负债1.01亿元合计2.58亿元，覆盖压力可控。

股东结构稳定，分红政策延续一贯风格。截至报告期末，北京国有资本运营管理有限公司持股49.23%，与上年一致，股东结构无变化。2025年度拟每股派发现金红利1.0333元（含税），现金分红比例为50.00%。募投项目方面，FESCO数字化建设项目进度为0.00%，补充流动资金项目进度为100.00%。其他重大事项包括：完成北京城乡黄寺商厦有限公司100%股权转让，交易对价不低于4.41亿元；完成对北金保险经纪（北京）有限责任公司85%股权的收购。