一季度关注类贷款大增26亿，触底反弹的贵阳银行，不良风险涌动

在经历连续两年的营收、净利润双下行后，贵阳银行终于迎来经营业绩的止血回升。

4月22日，贵阳银行发布2025年度报告及2026年一季报。报告显示，2025年，贵阳银行实现营收129.99亿元，同比减少12.94%；实现归母净利润52.49亿元，同比增加1.66%。

2026年一季度，贵阳银行实现营收34.71亿元，同比增加14.6%；实现归母净利润14.77亿元，同比增加2.37%。

一季度的业绩反转也提振了市场信心，4月23日，贵阳银行以6.1元/股高开，截至收盘，该行股价为6.28元/股，涨幅达6.98%。

然而，贵阳银行的经营压力依然无法忽视。一方面，营收虽然回正，净利润增速仍旧缓慢，且资产质量压力暗流涌动；另一方面，该行重点发力的财富管理业务，目前也处于规模增长亮眼但收入贡献微薄的阶段。贵阳银行的经营质效，仍有待进一步提升。

关注类贷款大增，资产质量压力隐现

比起2025年报，贵阳银行的2026年一季报表现更亮眼，也更引人关注。

2025年，贵阳银行受让利实体经济、LPR利率下行、债券市场波动等多重因素影响，营收同比大幅下滑了12.94%，净息差也从2024年的1.75%收窄至1.58%。

2026年第一季度，贵阳银行营收端的表现回温，首先是净息差回升至1.66%，利息净收入同比增加12.61%至27.69亿元；接着总营收也终于重回增长赛道，且同比大增14.6%。在经历连续三年的业绩低迷后，交出这份亮眼的一季报，于贵阳银行而言算得上“开门红”。

然而，细究其财报，可以发现目前贵阳银行仍存在较大的经营压力，尤其在资产质量方面。

截至2025年末，贵阳银行的不良贷款余额为55.88 亿元，较2024年末增加了2.4亿元；不良贷款率为1.59%，较2024年末上升了1个基点。到2026年一季度末，贵阳银行的不良率依然为1.59%，与2025年末持平；不良贷款余额为56.61亿元，较2025年末微增0.73亿元。

仅看年末及一季度末不良指标数据的话，贵阳银行的不良率并没有大幅上升，控制较为得当。但事实上，贵阳银行近两年的资产质量压力一直不小。

按季度来看，2025年二季度末，该行的不良率一度上升至1.7%，达到上市九年以来的最高点。下半年，贵阳银行仍保持较大的不良处置力度(2025上半年核销及转出19.07亿元，下半年核销及转出13.46亿元)，这才堪堪将年末不良率压降至1.59%。

即便如此，从三阶段信用模型来看，截至2025年末，贵阳银行第三阶段的贷款余额为58.71亿元，与同期末的不良贷款余额之间有2.83亿元的差值，意味着还有部分已发生信用减值的贷款尚未被贵阳银行纳入不良贷款进行管理。

进入2026年，贵阳银行的不良贷款余额和不良率都较为稳定，关注类贷款的相关指标却出现了明显变动。

截至今年一季度末，贵阳银行的关注类贷款余额为130.27亿元，而2025年末这一指标还只有103.73亿元，短短一个季度里猛增了26.54亿元，增幅高达25.59%。贷款关注率也从年初的2.94%大幅上升至3.65%。

贷款关注率单季度上升71个基点，在商业银行中已属于是非常剧烈的波动了，其大幅增加极有可能是此前被掩盖或延缓的信用风险正在集中暴露。

作为不良贷款的重要先行指标，关注类贷款激增释放了强烈的资产质量恶化信号——若无法化解风险，重新上调至正常类，这类贷款极易下迁为不良，贵阳银行的不良贷款生成压力将持续增大。

资产质量的压力传导至盈利端，便是大额减值损失计提侵蚀利润空间。

虽然一季度末的不良率与年初持平，但贵阳银行在今年一季度计提了9.21亿元的信用减值损失，同比大增53.76%。受这一因素影响，贵阳银行一季度营收大增14.6%，归母净利润增速却维持在2.2%的极低水平。

财富管理规模可观，创收能力较弱

财富管理业务，是贵阳银行2025年的另一个工作重点。

“十四五”期间，贵阳银行将“打造区域最佳财富管理银行”确立为战略目标之一，并通过丰富产品体系、深耕客户场景、打造顾问团队等方式，持续推进财富管理业务发展。

从实际表现来看，贵阳银行的财富管理业务取得了一定的成绩。截至2025年末，贵阳银行服务的财富客户数共有42.8万人(母公司口径)，较该年年初增加了3.7万人，增幅为9.46%。财富管理资产规模则为2335.7亿元，较年初增加188.7亿元，增幅为8.79%。

超2000亿元的财富管理AUM、8%以上的规模增速，以及稳居贵州省法人银行首位的理财规模，都是贵阳银行财富管理业务的亮点。但不可忽视的是，尽管有一定的财富管理规模，但财富管理业务贡献的中间收入并不多。

这里以2025年报为参考，2025年，贵阳银行的手续费及佣金净收入为2.69亿元，同比减少22.92%，只占总营收的2.07%。

进一步细化，收入端，属于财富管理中收的有理财产品手续费、代理业务手续费(代销基金、保险、信托、贵金属等第三方产品的佣金)。

其中，理财产品手续费是规模最大的中收，2025年实现了2.46亿元的收入，同比减少35.26%。代理业务的手续费收入则同比增加20%至1.86亿元。不过，代理业务的收入规模较小，目前暂不足以支撑起整体中收的增长。

今年一季度，贵阳银行的中收依然处于下行区间，但下行趋势有所放缓。实现手续费及佣金净收入6433万元，同比减少0.99%。

在贵阳银行最新制定的“十五五”规划中，财富管理依然被放在重要位置：下一步，贵阳银行将强化“公司业务立行、零售业务兴行、金市资管活行”三大定位，推进“产业专精破局、财富零贷跃升、数智驱动深化、区域协同竞进”四大重点战略。

这里的“财富零贷”，便是贵阳银行对财富管理业务和零售信贷业务两大核心板块的战略整合表述。当前，该行的零售信贷业务也面临不良率较高(2025年末不良率为3.12%)、规模较小(2025年末余额549.96亿元，占总贷款的15.61%)等问题亟待解决。

2026年，对于贵阳银行而言是“复苏”的一年，一季度的双增业绩也给予了投资者更多信心。财报发布的同一日，贵阳银行还发布了《2026年度估值提升计划暨“提质增效重回报”行动方案》，以进一步稳定投资者预期。

方案中，董事会建议2025年度的分红政策提升为每10股派发3元(含税)的分红政策，现金分红总额较上年度增加3656.2万元，与股东共享发展成果，增强投资者的获得感。不过，虽然分红较前两年更大方(2023年、2024年都是每10股派现2.9元)，但这一分红率也只有20.9%，相较于成都银行、齐鲁银行等A股城商行而言，仍十分保守。