营收创十年新低却利润狂飙！杭州银行早已吃透周期红利？

出品|中访网

审核|李晓燕

2025年的银行业，依旧身处充满挑战的行业寒冬。全行业普遍面临息差收窄、市场震荡、增长承压的困境，多数上市银行进入低速增长、业绩承压的状态。就在行业整体增收乏力的大背景下，深耕长三角的头部城商行——杭州银行，交出了一份极具反差感的年度成绩单。

4月22日，杭州银行正式披露2025年年报，这份财报堪称“矛盾又精彩”：营收增速创下近十年低谷，归母净利润却保持双位数高增，稳居A股上市银行第一梯队。看似相悖的两组数据背后，不是运气加持，而是杭州银行五年战略落地的硬核成果，更是这家优质城商行穿越行业周期的独门底气。

2025年是杭州银行“二二五五”五年战略的收官之年，过去五年，行业几经波动、市场冷暖交替，但杭州银行始终保持稳步扩张的节奏，稳稳兑现了全部战略目标，交出了规模与效益双向翻倍的亮眼答卷。

五年时间里，杭州银行彻底实现量级跨越，总资产成功站上2.36万亿大关，较2020年末直接翻倍，增幅突破102%。更亮眼的是盈利质量的升级，相较于资产规模的稳步扩容，利润增长更为迅猛，2025年归母净利润达到190.3亿元，较五年前暴涨166.66%，利润增速远超资产增速，彻底摆脱“重规模、轻效益”的传统银行发展弊病，走出了高质量增长路线。

核心存贷款业务作为银行发展的基本盘，表现同样稳如磐石。五年间，贷款、存款总额年均复合增速均稳稳锁定15%以上的两位数高位。单单2025年，该行贷款规模就同比增长14.33%，突破万亿关口，增速跑赢整体资产增速，用扎实的信贷投放，筑牢了经营基本盘。

放眼全市场，在33家已披露年报的A股银行中，杭州银行12.05%的净利润增速位列行业前三，仅次于青岛银行、齐鲁银行，在竞争激烈的城商行赛道中，稳稳站稳头部席位。

不少人看到杭州银行营收仅微增1.09%、创十年新低，便误以为银行增长乏力。但读懂这份财报就会发现，营收低迷只是短期市场扰动的假象，核心主业早已全面起飞。

此次营收增速走低，完全是外部债市波动带来的阶段性影响。2025年债券市场行情震荡，杭州银行投资端收益大幅波动，公允价值损益从往年盈利转为亏损，直接拖累非利息收入大幅下滑，拉低了整体营收增速。这是全行业共性的市场风险，和银行自身经营能力无关。

剥离外部干扰，杭州银行两大核心主业火力全开，双双拿下两位数高增长，展现出极强的内生增长动力。

一方面，传统信贷业务扛起营收大旗。面对银行业息差持续收窄的行业难题，杭州银行没有被动承压，而是精准采用“以量补价”策略，通过精准、高效的信贷规模扩张对冲利率下行压力。2025年银行净利息收入同比大涨12.83%，成为营收最稳固的压舱石。同时，信贷资源精准聚焦实体经济，科创、制造、绿色金融等热门赛道贷款增速超22%，既贴合国家发展战略，也为长期稳健收益埋下伏笔。

另一方面，财富管理转型跑出加速度，成为全新增长亮点。2025年杭州银行手续费及佣金收入同比增长13.10%，增速超越信贷业务，成为业绩新引擎。亮眼数据背后，是零售业务的深度突破：全行零售客户AUM同比增长15.73%，旗下杭银理财交出满分答卷，理财产品存续规模突破6000亿元，年度增速高达39%。

从依赖传统存贷利差，到轻资本的财富管理业务快速崛起，杭州银行的营收结构持续优化，彻底摆脱了单一盈利模式的束缚。

真正的优质银行，不仅要看高速增长的业绩，更要看穿越周期的风控能力。在信贷风险管控难度持续提升的当下，杭州银行的资产质量依旧保持行业顶尖水准，堪称银行业的“风控标杆”。

截至2025年末，杭州银行不良贷款率稳定在0.76%，常年远低于银行业平均水平，资产质量持续保持零恶化的稳定状态。更能体现银行风控诚意的是，该行持续收紧不良认定标准，提前出清潜在风险。报告期内，逾期贷款、逾期90天以上贷款与不良贷款的比值双双大幅下降，降幅分别超16个、10个百分点，意味着银行潜在风险充分暴露、彻底出清，资产水分被完全挤干，质量真实透明。

充足的拨备储备更是杭州银行的“安全缓冲垫”。目前该行拨备覆盖率高达502.24%，远超监管红线，位居上市银行前列。超高的拨备储备，不仅能够轻松覆盖潜在信贷风险，抵御经济周期波动冲击，也让银行拥有了灵活调节利润、平稳经营节奏的底气，是其长期稳健经营的核心底牌。

很多投资者好奇：营收近乎停滞，为何杭州银行利润能逆势大涨超12%？核心答案，在于银行审慎的财务调节能力。

2025年杭州银行大幅优化减值计提策略，全年信用减值损失计提金额同比下降26%，直接释放近20亿元利润空间，成为利润高增的核心助力。但这并非市场误解的“美化业绩”，而是基于自身优质资产质量的合理调整。得益于极致的风控水平，银行资产风险极低，无需高额计提减值准备，适度释放拨备利润，是行业成熟的稳健经营方式。

值得一提的是，深谙长远发展之道的杭州银行，并未选择大额分红回馈股东，而是将利润留存蓄力。2025年该行全年分红比例为25.14%，低于30%，在银行业中处于中等水平。对此银行也明确表示，当前银行业经营压力犹存，留存利润将全部用于补充核心资本，为新周期战略落地、业务扩张积蓄资本实力。

综合来看，杭州银行2025年的财报，是一份瑕不掩瑜、含金量极高的成绩单。营收增速低迷，只是金融市场波动带来的短期阵痛，不具备持续性；而信贷主业稳健、财富管理转型提速、资产质量顶尖、盈利韧性超强，才是银行真正的长期基本面。

随着五年战略完美收官，杭州银行正式迈入全新发展周期。依托长三角优质区位优势、成熟的零售转型体系、行业顶尖的风险管控能力，这家头部城商行已经做好了迎接新挑战、抢抓新机遇的准备。在银行业高质量发展的下半场，杭州银行的穿越周期能力与长期投资价值，依旧值得市场持续看好。