高附加值产品占比提升 生益电子去年净利创新高|财报解读

财联社4月23日讯（记者 陆婷婷）生益电子(688183.SH) 今日晚间发布2025年报。作为一家产品定位于中高端应用市场的印制电路板企业，公司受益于AI算力及高速通信等下游领域的高景气需求，报告期内高附加值产品占比提升，其净利同比增超三倍，创上市以来最好水平。

财务数据显示，生益电子去年实现营业收入94.94亿元，同比增长102.57%；归母净利润14.73亿元，同比增长343.76%；扣非净利润14.68亿元，同比增长348.72%；经营活动产生的现金流量净额16.21亿元，同比增长362.22%。

近年来，在人工智能服务器及相关高速网络基础设施需求强劲、多数电子市场复苏的推动下，HDI、高多层等高端PCB品类需求增长强劲。生益电子正凭借在高端领域的前瞻布局，享受这一市场结构性增长红利。

生益电子表示，报告期内，公司服务器产品销售收入占比达60%以上，其中AI服务器产品领域取得显著突破，成为驱动公司整体业绩快速增长的核心引擎。

具体来看，生益电子去年加速落地AI服务器、OAM、UBB等高端产品布局并实现大规模量产，AI算力相关产品同比增长242%。

AI算力的大幅突破并非公司产品结构中唯一的亮点。年报还显示，HDI、光模块及软硬结合板等产品的产量与产值同比均大幅增长，利润贡献持续提升。

以高密互联HDI板为例，根据生益电子回复2025年度向特定对象发行股票申请文件的审核问询函相关公告，公司在已有的1-4阶HDI产品基础上，已完成对5-6阶HDI板的客户认证并实现小批量销售，7-8阶HDI板处于研发样品阶段，9-10阶HDI板处于研发开发阶段。

Prismark预测，未来几年，中国仍将是PCB行业的主要制造中心。2025年国内PCB市场产值489.69亿美元，同比增长19.2%。预测2025年至2030年复合增长率为7.0%。

另据TrendForce的最新AI服务器产业分析，2026年，因来自云端服务业者(CSP)，以及主权云的需求持续稳健，对GPU、ASIC拉货动能将有所提升，加上AI推理应用蓬勃发展，预计全球AI Server出货量将年增20%以上，占整体Server比重上升至17%。

面向AI驱动下的高端算力需求进一步升级，公司拟定增募资不超过26亿元，用于推进人工智能计算HDI生产基地建设项目及智能制造高多层算力电路板建设项目等。

去年8月公司已启动智能制造高多层算力电路板项目，该项目计划在2026至2027年陆续投入试生产。这将进一步扩大公司在高端应用领域的产能储备。