【观点精选】东吴证券：全球货币大变局，石油人民币体系正在崛起

精选研报观点

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广发证券-建筑装饰行业国内洁净室专题报告：存储及先进制程扩产提速，量增、利升双轮驱动

核心观点

1、国内洁净室建设迎来新一轮高景气，受益于存储及先进制程扩产提速，预计订单和营收将增长。

2、竞争格局改善和供给短缺将推动洁净室企业毛利率提升，内资服务商将获得显著先发优势。

3、完全实现国产化替代需超2000亿元的洁净室投资，市场空间可达2159亿元。

风险提示

投资力度不及预期、毛利率提升不及预期、海外业务拓展风险。

平安证券-医药行业：多发性骨髓瘤市场空间广阔，国内药企围绕下一代疗法积极布局

核心观点

1、多发性骨髓瘤（MM）是一种高度异质性的恶性肿瘤，全球新发病例约30万，市场潜力巨大。

2、新型疗法如免疫疗法、双抗和CAR-T等正在改变治疗格局，并显著提高患者生存期。

3、国内药企积极布局下一代疗法，研发进展迅速，市场竞争加剧，建议关注领先企业的投资机会。

风险提示

行业政策变动风险；研发进展不及预期风险；竞争加剧风险；产品上市后商业化表现不及预期等。

华创证券-交通运输行业深度研究报告：能源转型到物流保障——全球能源安全体系下的投资机会全景解析

核心观点

1、全球能源安全焦虑推动能源结构转型，中国在新能源、核电和电算融合等领域迎来投资机会。

2、油运、煤炭物流和港口行业将受益于地缘政治变化，成为新的投资热点。

3、中国企业在全球市场上迎来出海新机遇，尤其是在风电、新能源汽车和AI算力领域。

风险提示

海外冲突带来的全球经济不确定性；行业竞争加剧；成本上升。

东吴证券：全球货币大变局，石油人民币体系正在崛起

核心观点

1、世界货币秩序正经历深刻变革，石油人民币体系有望取代石油美元体系，但仍面临不确定性。

2、人民币在跨境支付、投融资和价值储备等方面的功能逐步增强，推动其国际化进程。

3、中国在新能源领域的优势将进一步促进人民币体系的韧性发展，同时需关注地缘政治风险和金融市场波动。

风险提示

地缘政治冲突风险超预期演化；人民币资产预期回报率不及预期；新兴市场爆发系统性金融风险。

华创证券：为何短期抛盘难撼金价中枢？——维持对黄金中期战略看多

核心观点

1、近期流动性危机导致黄金短期抛售，但对金价长期中枢影响有限，反而促进黄金储备向战略大国转移。

2、通过流动性脆弱度模型和极限压力测试，短期潜在抛压对金价的实际冲击较小，历史经验表明黄金通常能在短期波动后企稳并创新高。

3、当前的宏观环境下，黄金的长期看多逻辑未被破坏，全球资金对黄金的需求持续上升，黄金在投资组合中的中立性和避险属性愈发凸显。

风险提示

地缘局势演变超预期；央行购金节奏放缓；量化模型假设与历史经验失效。

观点源自券商研报，由慧博AI研报速读智能整理呈现。