光大保德信锦弘混合季报解读：C类份额净赎回314万份 A类本期利润亏损42.43万元

来源：新浪基金∞工作室

主要财务指标：三类份额均录得亏损 A类亏损额最大

2026年一季度，光大保德信锦弘混合A、C、E三类份额均出现利润亏损，其中A类亏损额最大。本期已实现收益方面，三类份额均为正，但公允价值变动收益拖累整体利润。

主要财务指标光大保德信锦弘混合A光大保德信锦弘混合C光大保德信锦弘混合E1.本期已实现收益929,007.43元656,712.53元87,549.45元2.本期利润-424,298.12元-217,863.13元-42,192.23元3.加权平均基金份额本期利润4.期末基金资产净值29,487,503.27元19,557,129.04元3,101,103.06元5.期末基金份额净值1.2357元1.1963元1.2277元

数据显示，A类份额本期利润亏损42.43万元，C类亏损21.79万元，E类亏损4.22万元。加权平均基金份额本期利润均为负数，反映出单位份额盈利能力较弱。期末基金份额净值方面，A类1.2357元，C类1.1963元，E类1.2277元，较期初均有不同程度下跌。

基金净值表现：三类份额均跑输基准 波动显著高于基准

本报告期内，三类份额净值增长率均为负数，且全部跑输业绩比较基准，同时净值波动显著高于基准。

A类份额表现

阶段净值增长率①净值增长率标准差②业绩比较基准收益率③业绩比较基准收益率标准差④①－③②－④过去三个月-1.16%0.70%-0.01%0.20%-1.15%0.50%过去六个月1.25%0.58%0.23%0.19%1.02%0.39%过去一年7.01%0.49%4.54%0.19%2.47%0.30%

过去三个月，A类份额净值下跌1.16%，而业绩比较基准仅微跌0.01%，超额收益为-1.15%。净值增长率标准差0.70%，较基准标准差0.20%高出0.50个百分点，显示组合波动明显大于基准。

C类份额表现

阶段净值增长率①净值增长率标准差②业绩比较基准收益率③业绩比较基准收益率标准差④①－③②－④过去三个月-1.28%0.70%-0.01%0.20%-1.27%0.50%过去六个月0.97%0.58%0.23%0.19%0.74%0.39%过去一年6.38%0.49%4.54%0.19%1.84%0.30%

C类份额表现更弱，过去三个月净值下跌1.28%，跑输基准1.27个百分点，是三类份额中表现最差的。

E类份额表现

阶段净值增长率①净值增长率标准差②业绩比较基准收益率③业绩比较基准收益率标准差④①－③②－④过去三个月-1.21%0.70%-0.01%0.20%-1.20%0.50%过去六个月1.16%0.58%0.23%0.19%0.93%0.39%过去一年6.82%0.49%4.54%0.19%2.28%0.30%

E类份额过去三个月净值下跌1.21%，跑输基准1.20个百分点，波动同样高于基准。

投资策略与运作分析：量化选股+高评级债券 一季度业绩弱于基准

基金管理人表示，2026年股票组合采用量化选股策略，通过挖掘有效因子构建选股模型，行业和个股分散配置；债券投资以高评级债券为主。一季度策略执行中严格遵守纪律性，注重精细化交易管理。

但业绩表现弱于基准，主要原因是股票组合未能有效应对市场波动，量化因子在报告期内表现不佳，导致权益部分贡献负收益；债券部分虽以高评级为主，但整体收益未能抵消股票组合的亏损。

报告期内基金业绩表现：三类份额全面跑输基准

本报告期内，光大保德信锦弘混合A份额净值增长率为-1.16%，C份额为-1.28%，E份额为-1.21%，同期业绩比较基准收益率均为-0.01%。三类份额均未达到业绩比较基准，其中C类份额跑输幅度最大，为1.27个百分点。

报告期末基金资产组合情况：固定收益占比68.28% 权益投资近三成

基金资产配置以固定收益为主，权益投资占比29.39%，银行存款及结算备付金占比2.14%。

项目金额(元)占基金总资产的比例(%)权益投资15,446,110.74其中：股票15,446,110.74固定收益投资35,890,347.80其中：债券35,890,347.80银行存款和结算备付金合计1,123,049.512.14其他各项资产102,760.510.20合计52,562,268.56

固定收益投资占比接近七成，符合基金合同中“中证全债指数收益率×80%”的业绩比较基准设定，显示基金整体偏向稳健配置。

报告期末按行业分类的股票投资组合：采矿业与制造业合计占比22.58%

境内股票投资中，采矿业和制造业为主要配置行业，合计占基金资产净值的22.58%，其他行业占比均低于5%。

行业类别公允价值（元）占基金资产净值比例（％）采矿业5,348,009.75制造业6,425,886.28金融业1,977,373.203.79信息传输、软件和信息技术服务业818,217.851.57建筑业378,182.000.73交通运输、仓储和邮政业219,764.000.42批发和零售业122,497.000.23其他行业合计

采矿业配置金额534.80万元，占比10.26%，主要为黄金、有色金属等资源类股票；制造业配置642.59万元，占比12.32%，涵盖新能源、工业等细分领域。

期末股票投资明细：赤峰黄金居首 资源类个股占比高

前十名股票投资中，资源类个股占据多数，赤峰黄金、紫金矿业、洛阳钼业等矿业股位列其中，农业银行作为唯一银行股上榜。

序号股票代码股票名称数量(股)公允价值(元)占基金资产净值比例(％)1赤峰黄金26,300.001,134,845.002.182农业银行151,600.001,015,720.001.953紫金矿业29,600.00968,512.001.864洛阳钼业45,500.00780,325.001.505中金黄金20,700.00552,897.001.066宁德时代1,300.00522,210.001.007云铝股份15,700.00486,700.000.938山金国际13,800.00409,584.000.799利柏特22,500.00369,450.000.7110宝丰能源11,600.00337,096.000.65

赤峰黄金以113.48万元的公允价值居首，占基金资产净值的2.18%；农业银行持仓15.16万股，公允价值101.57万元，占比1.95%。前十名股票合计占基金资产净值的12.63%，个股集中度较低，符合“个股分散”的策略描述。

开放式基金份额变动：C类份额净赎回超300万份 E类逆势净申购

报告期内，C类份额遭遇较大规模赎回，净赎回314.35万份；E类份额则呈现净申购，净申购20.49万份。

项目光大保德信锦弘混合A光大保德信锦弘混合C光大保德信锦弘混合E本报告期期初基金份额总额23,758,458.71份19,491,981.02份2,321,038.62份报告期期间基金总申购份额3,371,619.81份2,764,859.04份204,945.00份减：报告期期间基金总赎回份额3,267,295.83份5,908,408.03份32.76份本报告期期末基金份额总额23,862,782.69份16,348,432.03份2,525,950.86份

C类份额期初1.95亿份，期末降至1.63亿份，净赎回率约16.13%，反映出投资者对C类份额短期业绩的不满；E类份额期初232.10万份，期末增至252.60万份，净申购率8.83%，或因E类份额成立时间较短（2023年12月成立），仍处于规模积累阶段。

风险提示与投资机会

风险提示

1. 业绩跑输风险：一季度三类份额均跑输基准，量化选股策略效果不佳，若市场风格持续不匹配，可能继续影响业绩。
2. 波动风险：净值增长率标准差显著高于基准，组合风险控制能力需关注，投资者需警惕短期波动加剧。
3. 份额赎回压力：C类份额净赎回比例较高，若后续业绩未见改善，可能引发进一步赎回，影响基金运作稳定性。

投资机会

1. 固定收益配置优势：基金固定收益占比68.28%，其中国债占23.15%、企业债占25.80%、可转债占19.10%，高评级债券配置为主，有望在利率波动中提供稳定收益。
2. 资源类板块布局：股票组合中黄金、有色金属等资源类个股占比较高，若通胀预期升温或地缘政治风险加剧，相关板块或存在估值修复机会。
3. E类份额规模增长：E类份额逆势净申购，且基金管理人持有E类份额比例达76.71%，显示管理人对该份额的信心，长期投资者可关注其规模增长带来的流动性改善。

（注：本文数据均来自光大保德信锦弘混合型证券投资基金2026年第1季度报告，市场有风险，投资需谨慎。）

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