特斯拉交出一季度成绩单，马斯克继续打气：激动人心的增长拐点

北京时间4月23日凌晨，特斯拉交出了今年一季度的财报业绩：总营收224亿美元，同比增长16%，其中汽车业务一季度共卖出了358,023辆，营收162亿美元，较去年同期增长16%。能源业务营收24亿美元，毛利率39.5%，继续创下新高。综合各项开支，一季度实现净利4.77亿美金，同比增长17%。

特斯拉交出的这份Q1成绩单普遍高于此前市场预期。尽管这些主营业务数字本身并提不起华尔街的什么兴趣。外界更看重的还是在现有业务之外的那些代表未来想象空间的项目进展，Robotaxi、Optimus和FSD才是估值核心，Q1只是“过渡季”。

TSLA盘后一度上涨3%左右，市场焦点完全转向电话会中马斯克的问答环节以及特斯拉在AI领域的进展。

以下，为马斯克在Q1财报电话会上的演讲与问答要点：

开场白（约5-7分钟）要点： “我们正处于一个非常重大的资本投资阶段，这个阶段从现在开始，将持续几年。因此，大家应该预期到资本支出将大幅增加，但这是完全值得的，因为它将带来未来营收的巨大增长。2026年将会是非常激动人心的年份。我们正在同时推进新工厂、新产品线、AI计算能力、Optimus机器人以及Robotaxi项目。特斯拉正从硬件为主转向软件+AI+机器人驱动的利润模式，这是一场多线并进的巨大投资，但相信这是正确的路径。”

问答环节（Q&A）核心内容：

1. 关于Optimus时间表

   马斯克表示“竞争对手正在逐帧分析我们的视频并复制，我们更愿意在接近量产时（预计2026年7月底-8月）再展示Optimus v3”。第一批量产线将在Q2准备就绪。第一代机器人产线的设计年产能为100万台，将替代弗里蒙特原有的Model S和Model X产线。也正在得州超级工厂准备第二代产线，该产线的长期设计年产能为1000万台机器人。

2. 关于HW3硬件与无监督FSD

   明确确认 HW3无法支持完全无监督FSD ，公司将为HW3车主提供 置换/升级路径 和软件更新。

3. 关于Robotaxi扩张

   已在Austin等城市运行，4月新增Dallas和Houston，目标2026上半年扩展至7个美国城市。强调安全数据远超人类驾驶水平。特斯拉赛博无人驾驶电动车Cybercab将在今年启动量产。 特斯拉智能辅助驾驶第一季度净新增订阅数（达到128万）创下纪录。

4. 关于资本支出和Terafab

   2026年支出将超过250亿美元，主要用于AI计算集群（Cortex）和Terafab工厂。人工智能训练算力 Cortex 2算力集群现已上线，并已开始运行训练任务。马斯克称“Terafab不在此前200亿美金的投入指引内，它将是史上最大AI计算设施之一”。将打造有史以来最大的芯片工厂。目前已完成了下一代AI5推理处理器的最终芯片设计，是“现有最佳边缘计算推理芯片”。

5. 关于中国市场与FSD

   上海工厂的产能仍是主要限制因素，但预计FSD获批后销量潜力巨大。马斯克表示，4月，FSD在荷兰获得了审批，并称三季度有望在中国市场获批。

整个问答环节，马斯克整体基调充满了 乐观、未来导向，几乎所有回答都将话题拉回“AI、机器人、Robotaxi是Tesla未来真正价值所在”。他多次表示“我们正处于历史上最激动人心的增长拐点”。

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