北京
4月22日晚间，滨化股份披露2025年年报。公司全年实现营业收入148.36亿元，同比增长45.06%；经营现金流量净额达28.65亿元，同比激增489.51%，双双创下历史新高。公司实现归母净利润2.25亿元，扣除联营、合营企业投资收益后的归母净利润为4.09亿元，较上年增加6.3亿元。
2025年，滨化股份产品产能集中释放、效益稳步提升。24万吨/年共氧化法环氧丙烷装置顺利投产，环氧丙烷产量同比增长100.80%至56.55万吨，目前，公司已跃升为全国最大环氧丙烷市场供应商。甲基叔丁基醚（MTBE）装置于2024年12月投产，全年产量81.73万吨，产品已成功进入东南亚、中东、南美、欧洲等地区。
与此同时，公司传统优势产品液碱、固碱、氯丙烯、三氯乙烯、四氯乙烯、环氧氯丙烷6种产品产量均创历史新高，固碱、三氯乙烯等出口销量大幅提升。新培育的电子级氢氟酸首次完成满产满销，累计完成6404.59吨。
2025年，公司销售毛利率达10.32%，同比增加2.98个百分点。烧碱作为公司的核心优势产品，2025年毛利率达56.23%，同比增加5.63个百分点。
展望2026年，中银证券认为，本轮化工行业扩产已近尾声，“反内卷”等措施有望催化行业盈利底部修复，同时新材料受益于下游需求的快速发展，有望开启新一轮高成长。滨化股份作为氯碱主业优势突出、产业链完整的综合性化工集团，有望在化工行业转型升级浪潮中持续释放成长动能。
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