净利不足6亿派息近18亿 甘肃银行分红方案引争议

证券时报记者 黄钰霖

近日，港股上市银行甘肃银行正式披露2025年度业绩。成绩单发布后，引发市场广泛关注的不仅是核心盈利数据，还有在全年净利润不足6亿元的情况下，该行抛出的总额达17.78亿元的现金分红方案。

分红为当期利润3倍

年报显示，甘肃银行董事会建议每10股派发人民币1.18元（含税）股息，合计派发股息17.78亿元。

数据显示，甘肃银行2025年全年净利润仅为5.91亿元，这意味着该行2025年度现金分红比例超300%。横向对比来看，2025年六大国有行的年度现金分红比例稳定在30%以上；在A股上市银行中，现金分红比例长期位居榜首的招商银行，2025年度分红率也仅超35%。

甘肃银行表示，此次分红是“从回报股东及本行未来发展等综合因素考虑”。事实上，这对于甘肃银行的股东来说，确为“久旱逢甘霖”。2018年，甘肃银行在港股上市，但仅在2019年实施分红，此后6年间未实施分红。对此，该行多次解释基于“夯实发展基础”“综合考虑未来长远发展需要”等因素考虑。

招联首席经济学家、上海金融与发展实验室副主任董希淼向证券时报记者表示，作为甘肃省属重要金融企业，甘肃银行此次分红是对股东长期支持的重要回报，也是其履行上市银行责任的重要方式，更传递出该行管理层将更重视公司治理与股东回报的积极信号。

分红资金从哪里来？

甘肃银行如此“激进”的超额分红实属罕见。这笔分红的资金从哪来？对其后期经营和资本充足率影响几何？

截至2025年末，甘肃银行可分配利润储备为51.58亿元。以此推算，此次约17.78亿元的分红更多是基于此前留存收益安排分配，相当于其保留盈利的34.47%。

“甘肃银行的‘大方’来源于过去多年积累的‘家底’，而非透支未来。”董希淼分析，本次分红仅动用留存利润，短期内不会对其资本充足率有影响。预计下一步，该行将抓住西部大开发重要机遇，加强服务地方经济发展，加大不良资产处置力度，不断巩固稳健发展态势。

苏商银行特约研究员薛洪言也表示，甘肃银行本次分红资金来源于历年留存收益，作为省属国资控股银行，主要国资股东可获较大比例现金，客观上也起到向地方财政提供流动性支持的效果。

“大手笔”的另一份底气，或源于甘肃省财政厅的“输血”。2025年8月，甘肃银行曾披露，为增强资本实力，提升风险抵御能力，该行拟与甘肃省财政厅或其指定主体签订转股协议，约定甘肃省财政厅或其指定主体以存款的形式将专项债资金存入该行，额度不超过30亿人民币，补充该行的其他一级资本，该行每半年支付一次利息。

营收疲态仍待化解

数据显示，2025年甘肃银行实现营业收入54.21亿元，同比下降9%；实现净利润5.91亿元，同比微增1.06%。其中，净利息收入44.13亿元，同比降幅为4.8%。甘肃银行在年报中解释，这主要是由于市场利率下行趋势以及该行让利实体经济导致贷款收益率下降所致。

营收基本面也反映在核心盈利指标上，2025年末甘肃银行净息差较上年末的1.18%进一步收窄至1.09%，下降9个基点。

资产质量方面，截至2025年末，甘肃银行的不良贷款率为1.93%，较上年末持平；拨备覆盖率130.83%，同比下降3.22个百分点。值得关注的是，该行零售贷款不良率较上年末上升15个基点至4.16%。

资本充足率方面，截至去年末，该行核心一级资本充足率为11.07%，一级资本充足率为12.07%，资本充足率为12.07%，满足监管要求。

“该行当前净息差收窄、不良贷款率较高、拨备水平偏紧等结构性问题尚未明显改善，资本缓冲空间相对有限。因此，此次分红方案短期虽有合理性，但长期能否持续取决于后续盈利能力的实质提升与资产质量的稳定。”薛洪言表示，银行需在股东回报与资本积累间建立更可持续的平衡机制，否则高分红可能制约服务实体与转型投入的弹性。

据悉，此次分红方案尚待甘肃银行2025年度股东会审议批准。证券时报记者以投资者身份多次致电甘肃银行，但截至发稿未获回复。