中铝豪掷7亿美元！押注秘鲁铜矿，靠钼回收破局扭亏

中国铝业公司（以下简称：中铝）近期敲定重大投资计划：未来三年将斥资逾7亿美元，对秘鲁托罗莫乔铜矿进行全方位改造，核心目标直指推动该矿实现期待已久的扭亏为盈，而新增钼回收、提升产能将成为破局关键。

据悉，此次7亿美元投资，是中铝2018年承诺的17亿美元秘鲁铜矿投资计划的重要组成部分，主要围绕采矿方案更新、新矿藏开发、堆存系统扩建三大方向展开，核心目的是提升运营效率、保障生产连续性，彻底解决此前制约该矿盈利的技术瓶颈。

托罗莫乔铜矿已运营36年

（图片由中铝秘鲁公司提供）

从投资节奏来看，中铝的秘鲁铜矿升级计划分阶段稳步推进：其中13.5亿美元用于核心扩建项目，聚焦提升工厂产能、推动托罗莫乔矿长期发展；剩余约3.5亿美元将投入技术改造，重点优化矿石加工、金属回收及配套基础设施，进一步降低运营成本。

具体改造方案中，中铝将重点推进堆场优化：向西扩建低品位矿石堆场，并在现有矿坑内新建一座堆场，既充分利用现有基础设施，又不超出当地授权范围。据中铝介绍，此次升级将显著改善该矿的加工性能和金属回收率——过去多年，技术难题一直拖累该矿产量、推高运营成本；改造完成后，工厂日产能将从目前的11.7万吨提升至17万吨，产能增幅超45%。

中铝秘鲁公司高管阿尔瓦罗·巴雷内切亚在声明中表示，此次升级计划获批后，未来三年内将落地28个核心项目，涵盖33个子项目，全方位覆盖采矿、加工、回收等全流程。

核心破局点：新增钼回收，实现资源高效利用

此次改造最受关注的，是中铝将引入托罗莫乔铜矿此前未涉及的钼回收工艺，同时配套建设新的矿石分类系统——将纯铜矿石与铜钼混合矿石进行精准区分，其中铜钼混合矿石将单独堆存，用于近期加工。

这一举措不仅能实现资源的高效利用，更能推动该矿生产多样化，打破此前单一铜生产的局限，进一步提升盈利空间。中铝方面表示，此举还能提前锁定矿石储备，保障选矿厂的持续稳定供料；计划在2027年储备足量矿石，用于2028年加工，依托现有坑道公路和新建的北部矿石堆场，彻底解决供料不稳定的问题。

秘鲁矿业部副部长梅亚·菲格罗亚也对该项目给予高度评价，他指出，铜和钼作为全球经济发展的关键金属，凸显了此次升级的战略意义——秘鲁作为全球第二大铜生产国、重要钼供应国，托罗莫乔矿的升级将进一步巩固其在全球矿业中的地位。

公开资料显示，托罗莫乔铜矿位于秘鲁胡宁地区，是一座高海拔露天矿（海拔4500米，位于利马以东），配套建有加工厂，约占秘鲁全国铜产量的10%，预计运营至2042年。该矿自2013年投产以来，已探明铜储量153万吨，品位0.48%，每年可生产约25万吨铜精矿，剩余可开采年限约36年，长期发展潜力显著。

除了产能和回收工艺升级，中铝还在该矿推进数字化转型：今年早些时候，已启动综合运营管理中心，并联合华为秘鲁公司，部署自主钻井和车队管理系统，全方位提升采矿、加工全价值链的运营效率。

潜在变数：秘鲁总统决选，影响矿业投资格局

值得注意的是，中铝此次7亿美元押注，也面临着秘鲁政治格局带来的不确定性——秘鲁矿业前景，将直接取决于6月7日举行的总统决选，两位候选人的政策主张，均可能重塑秘鲁矿业行业规则。

其中，候选人藤森庆子（已入狱前总统阿尔韦托·藤森之女），定位为亲美、亲投资者，承诺将制定更清晰的行业规则，吸引外资流入，同时将反对者描绘为“亲近北京”，其竞选核心思路延续了其父执政时期的“法律与秩序”理念。

另一位候选人拉斐尔·洛佩斯·阿里亚加，虽也表达了亲投资者的倾向，但明确警告：未使用的采矿许可证可能被收归国有——这一表态预示着，秘鲁矿业行业可能迎来重大变革，给现有矿企带来潜在风险。

事实上，撤销未使用的采矿特许权的可能性，已凸显秘鲁采矿业面临的政治压力持续加大，不仅中铝，包括南方铜业（SCCO）、MMG有限公司（1208.HK）、第一量子矿业（FM.TO）等全球主要矿业运营商，都面临着业务中断的潜在风险。

要知道，秘鲁矿业是该国经济的核心支柱：去年全年吸引约60亿美元投资，疫情以来更是推动该国经济实现约3%的年增长率。此次总统决选的结果，将直接影响包括中铝在内的数十亿美元矿业投资的推进节奏，也将重塑秘鲁全球矿业供应国的地位。

对于中铝而言，7亿美元的押注，既是依托托罗莫乔矿资源优势、突破盈利瓶颈的关键一步，也是其布局全球矿业、巩固铜钼供应链的重要举措——而秘鲁的政治走向，将成为这场“扭亏之战”中最关键的变量。