曹操出行难做Robotaxi版“滴滴”

文 | 光锥智能，作者｜晓风，编辑｜刘俊宏

曹操出行终于扬眉吐气，在去年四季度实现了盈利。

2025年，曹操出行全年实现收入202亿元人民币，同比增长38%。与此同时，毛利率从2024年同期的8.1%提升至9.4%，微增1.3个百分点。 而净亏损则同比大幅收窄50.8%；经营活动所得现金净额同比增长60.3%。

值得注意的是，曹操出行在第四季度首次实现单季扭亏为盈，但财报中表明这一数据是经调整后得到的，也并未披露具体金额。

在竞争激烈的出行服务市场，曹操出行作为一个重资产的打车平台，完成了用规模换钱的任务。

在主业向好的同时，曹操出行又将目光投向Robotaxi（无人出租车），发布了“十年百城千亿”的战略，试图在自动驾驶赛道开辟出新的增长曲线。

当前，Robotaxi行业已经步入了商业化验证期，头部玩家都在加速狂奔，投放规模不断扩大，赛道竞争日趋激烈。其中，小马智行Robotaxi车队规模截至2026年3月，已经超过了1400辆，预计年底前车队规模超3000辆；文远知行则在1100辆左右，预计今年役车队规模将超过2600台；萝卜快跑并未公布最新的精确的车队数量，但已累计完成超过2000万次出行。曹操出行在此领域则刚刚起步，虽具备运营、车源与成本优势，但仍面临技术追赶、市场内卷与资金投入的压力。

还在持续亏损的曹操出行，在迈向盈利拐点之际，进一步加码Robotaxi，能否追赶上前人的步伐？

单季盈利，全年亏损

2025年，曹操出行交出了一份还算不错的成绩单。

曹操出行全年实现收入202亿元人民币，同比增长38%。同时，总交易额攀升至234.3亿元，增幅达38.2%。

财报中披露，网约车服务贡献了九成以上营收，所以曹操出行交易订单、司机月活等经营性总量的增长，是带动营收增长的直接原因。

曹操出行去年平均月活跃用户数达4130万，同比提升43.9%；而平均月活跃司机数达63.1万，同比提升35.4%。

客观而言，在早就形成了寡头垄断、中小品牌内卷的出行赛道，市场司乘两端月活的增长并不容易。

“曹操出行的车主要还是宽敞”，一位重庆的乘客这样告诉光锥智能。以聚合打车平台为例（高德、百度），常见的打车车型一般是比亚迪秦或者广汽埃安Y，对比紧凑型的轿车和SUV，但曹操出行提供的基础车型（如曹操60）明显宽敞一些。

不过维持这样的增长，光靠车型显然不行，司机分成和销售费用才是真正的驱动力。

财报显示，曹操出行用于司机分成与补贴的支出多达149.9亿，同比增长39.9%。此外，曹操出行去年的销售费用支出达到了18.03亿，同比增长47.5%，而其中聚合平台佣金占到了15亿多，同比增长49.6%。

这也导致，曹操出行的整体销售成本由2024年的135亿元，大幅增长了35.8%至2025年的183亿元。

所以，虽然曹操出行营收在增长，但2025 年全年依然净亏损6.14亿，这相比 2024 年已经同比收窄50%左右。

值得注意的是，曹操出行在第四季度开始首次实现单季扭亏为盈，但财报中表明这一数据是经调整后得到的，也并未披露具体金额。

在经过十几年的网约车大战之后，曹操出行终于走完了“商业模型”验证的阶段，也正在布局一些新业务。

押注Robotaxi 消化吉利产能？

2025年以来，曹操出行加快在Robotaxi领域的布局。

2025年2月，曹操出行投放了首代Robotaxi车辆，在杭州、苏州开启示范运营。同年 12 月，第二代车型进入了试运营阶段。

一家网约车公司，押注Robotaxi 会是个好生意吗？

作为吉利生态体系的一环，曹操出行的这一步要放在整个集团中考量。虽然，曹操出行对整个吉利集团营收贡献占比并不多，但却是一个比较独特的生态位。

消化一部分整车产能和跟进布局智驾，或许是最为关键的两个考量。

理解这个结论，需要先了解下网约车和智能电动汽车的行业现状。一方面，曹操出行的网约车本质上仍是一个高度依赖聚合的平台。去年曹操出现此方面的支出费用高达15.6亿元，同比增长49.6%，从原有的这部分定位看，这只能是维持曹操出行业务基本盘的一种手段。

但新的增长亮点之一，来自整车产能业务分摊，吉利体系内，旗下业务基本保持独立运作，多一个汽车销售端口对吉利并非坏事。去年，曹操出行的定制车辆销售业务，全年售出超1.5万辆，实现收入14.2亿元，同比增长63.6%。这个规模看起来不大，但在增速上是可观的，随之后期新业务对定制需求的增大，产能业务分摊的数量还会更大。

实际上，更深层次的考虑还是在智驾领域。

现阶段，普及更多的是L2级整车辅助驾驶，但从 2025 年开始，更多玩家把更长远的目标放在了L3和L4上。

目前的大趋势是，L3和L4的技术跑在了牌照、大规模场景应用落地前面。对于吉利而言，极氪私有化后，公司将整个智驾资源进行整合，统一在千里科技旗下，也是为未来L3日渐落地到智能化电动车上做准备。

但L4同样得追赶友商。有了L2、L3等有条件的智驾接管技术后，快速实现L4的难度会大大降低。而业内一些专家的观点是，L2之后率先进入商用的很可能是L4，而不是L3。乘用车L3尚需按照法规和成熟条件稳步推进。

Robotaxi，显然是业内实际提前发力和角逐L4智驾的验金石。同时，Robotaxi本身也具备数千亿美元的未来商业市场。

所以在曹操出行迎来盈利拐点之际，正在加快两条腿走路。未来，Robotaxi 或许会是吉利和曹操出行的长期战略计划。

就在2025年12月，曹操出行CEO龚昕宣布升级Robotaxi战略，提出“十年百城千亿”的战略目标。并系统阐述了Robotaxi的“三步走”战略：

初期为技术验证与小规模测试运营；当前阶段完成从主驾有安全员到无人化运营的过渡，并探索有人驾驶与无人驾驶混合运营模式；

未来将以专属定制Robotaxi车型，在全球范围内开启全面商业化运营，计划至2030年累计投放10万辆。

按照规划，未来十年曹操出行将在全球设立五大运营中心，将Robotaxi服务推广至一百座城市，累计实现1000亿元人民币GTV。

理想总是美好的。

曹操出行要如期实现该计划，网约车的运营能力和智能定制车的确都是不小的优势。

值得注意的是，曹操出行有支持换电的车型（如枫叶80V”和“曹操60”两款定制车），这是Robotaxi厂商鲜有能做到的。

这一方面能带来补能效率的提升，另外一方面还可以适当减少整车各方面成本。弗若斯特沙利文数据显示，相较业内，曹操出行定制车TCO总成本平均降低了约36.4%，验证了换电模式的价值。

因此，对曹操出行的Robotaxi而言：换电 = 更高运营时长 + 更低TCO + 纯无人化能力 + 更长车辆寿命 + 更快规模化，是其从“技术验证”走向“盈利规模化”的关键基础设施。

然而，随着Robotaxi行业竞争更加激烈，作为后来者的曹操出行，又能够分到一杯羹吗？

现实或许也比较残酷。

后来者曹操出行机会到底有多大？

2026年，Robotaxi走到了规模化扩张“决胜负”的阶段。

根据CounterPoint Research预测，全球自动驾驶出租车（Robotaxi）服务市场规模将于2035年达到1680亿美元，车队规模增至360万辆。全球的Robotaxi玩家目前都已经开启了扩张计划。

以中国两家Robotaxi玩家为例。小马智行计划在2026年底将机器人出租车车队规模扩大至超过3000辆，并在全球20个以上城市部署运营（其中近一半为海外城市）。文远知行则计划在2026年内交付2000台与吉利合作的前装量产Robotaxi GXR车型，预计全球Robotaxi在役车队规模将超过2600台。整体将在2030年达到全球数万台车队的规模。

行业玩家敢于加速规模化的信心，来源于Robotaxi的运营已经到达盈利拐点。

根据公司数据显示，小马智行去年Robotaxi业务收入同比增长129%，公司整体在2025Q4实现季度盈利。在广州和深圳市场，小马智行实现单车运营盈利。文远去年Robotaxi收入同比大增超过200%，公司净亏损大幅收窄34.2%，毛利率来到30%水平，愈发接近单季盈利。更早一些的案例，是去年8月李彦宏在财报电话会议上透露，萝卜快跑在武汉已经实现单车收支平衡。

行业龙头们用真实数据证明：Robotaxi的商业化逻辑已完成前期全部验证，“抓紧上量”成为当下最核心的竞争逻辑。对于曹操出行这个后来者而言，是机会窗口虽在，但留给它的时间并不宽裕。

目前，曹操出行已在国内拿到两张Robotaxi运营牌照，并在海外进行初步布局，算是一个不错的起点。但与头部玩家动辄上千辆的现役车队相比，其规模仍处于起步阶段。毕竟，在开始拥堵的Robotaxi赛道，曹操出行要面临太多挑战。

虽然，Robotaxi是一个空间和增速足够大的市场，曹操出行的汽车（成本、定制）和自动驾驶技术有吉利系兜底。

例如曹操出行的首批前装改制量产Robotaxi就是领克Z10，吉利系现在智驾研发资源收归于千里科技。此外，曹操出行与千里智驾2025年底/2026年初签署战略合作协议，后者专为曹操提供L4级别智能驾驶技术解决方案及全流程支持（包括感知、决策、控制、远程安全等）。

但毕竟，决定Robotaxi能不能跑起来的还得看技术是否过硬。市场需要持续验证千里的智驾水平，因为在目前智能汽车市场上，吉利并非是智驾能力顶尖的玩家。

在此基础上，还得考虑到Robotaxi未来也有可能发生价格战。

Robotaxi的核心增长逻辑在于存量替代——用极致成本优势，把私家车的“资产性消费”转化为“服务性消费”。一旦玩家增多，厂商为抢占市场而祭出的补贴、优惠、引流促销等手段，几乎是网约车旧战场的重演。

兜兜转转，似乎曹操出行作为Robotaxi的一个新玩家，又回到了与滴滴竞争的“起点”。

目前滴滴与广汽埃安联合研发的新一代Robotaxi车型R2完成量产交付，率先在北京、广州示范运营，体量也处于起步阶段。滴滴今年计划把Robotaxi测试范围扩大至10个城市，整体步伐比曹操稍快一点，但速度也只能说差不多。

回过头看，曹操出行主业规模效应正持续扩大，盈利结构持续改善，这已是近几年最好的战略窗口期。但在Robotaxi这条长坡厚雪的赛道上，如何把运营和换电的优势真正转化为技术与规模的双重领先，仍需吉利集团持续的资源倾斜与曹操自身的执行力。