“反超”！巨头熊市狂买8万枚比特币，持仓超万亿登顶全球第一

奔跑财经4月22日消息，最新数据显示，上市公司Strategy（MSTR）的比特币持仓量已达815,061枚，首次自2024年第二季度以来，反超了全球资管巨头贝莱德旗下的iShares比特币信托（IBIT，持仓802,824枚），以超过1.2万枚比特币的优势，重新夺回“全球最大公开交易比特币持有者”的宝座。

回顾2024年初，Strategy仅持有189,150枚比特币。而贝莱德的IBIT自2024年1月上市后便一路狂奔，在当年第二季度初就以约27.3万枚的持仓量实现对Strategy（当时21.44万枚）的反超，并在此后近两年时间里始终保持领先。

然而，格局在刚刚过去的熊市中彻底改变。Strategy在比特币价格从去年10月高点下跌超50%的市场低迷期，加速“扫货”，仅在2026年就增持了近80,000枚比特币，并于近期完成了其史上第三大单笔购买——一次性购入34,164枚比特币。

正是这股“越跌越买”的凶猛势头，助其实现了惊天逆转。

本质洞察

两者的反超与超越，背后是截然不同的资产逻辑。

Strategy（MSTR）：一家运营公司，本质上是一位使用复杂金融工具的“激进投资者”。它通过“ ATM ”股权发行、可转换债券和永续优先证券等金融工程手段，以杠杆化方式积累比特币。其股价表现也与比特币深度绑定且波动更大，自2024年以来上涨约250%。

贝莱德IBIT：一只现货比特币ETF，设计初衷是被动追踪比特币价格，为传统投资者提供一个无需直接持有、免杠杆且规避公司风险的“纯净”投资通道。自上市以来涨幅约55%。

简而言之，一个是亲自下场、借钱押注的“赌徒”；另一个是修建高速公路、收取过路费的“运营商”。此次反超，更像是高风险偏好资本在特定市场阶段的一次集中展示。

意义大于实质

尽管12,000枚比特币的领先优势在总量中占比不大，但其象征意义极为重要。IBIT曾是历史上最快达到700亿美元资产的ETF，也是贝莱德的核心收入驱动力之一，代表了传统金融巨头拥抱加密货币的“正统化”浪潮。

而Strategy的反超，则象征着上一轮周期中那些原生、激进且敢于使用金融杠杆的加密信仰者，依然保持着强大的市场影响力与执行力。

一边是跌宕中疯狂囤积的“加密原教旨主义者”，一边是流量庞大但步伐稳健的“传统金融巨擘”。这场持仓量榜首之争，远未结束。它不仅是两家公司的较量，更是加密货币融入主流金融进程中，两种截然不同的资本叙事与风险偏好的碰撞。

下一次市场转向时，王座会再次易主吗？