净赚5.9亿拟分红17.78亿，“铁公鸡”6年的甘肃银行突然“大方”了

日前，港股上市银行甘肃银行（02139.HK）披露2025年业绩报告，一同出炉的一笔“大方”的分红方案引发市场关注。过去六年，该行多以“为夯实本行发展基础，综合考虑未来长远发展需要等因素”为由未派息，时隔六年重启分红宣布派发股息17.78亿元，立即引发市场广泛讨论。

赚5.9亿分红17.78亿

年报显示，该行去年实现营业收入54.21亿元，较上一年的59.54亿元下降9.0%；归母净利润5.88亿元，同比增长0.99%。也就是说甘肃银行2025年拟分红总额约为当年归母净利润的302%，即股息支付率超过3倍，这一比率在上市银行中较为罕见。在年报中该行对此的解释是“从回报股东及该行未来发展等综合因素考虑”。不过该议案尚待2025年度股东周年会批准。

2023年-2025年，甘肃银行三年累计实现净利润18.15亿元，即此次17.78亿元分红几乎分掉了该行近三年的利润。

甘肃银行2018年港股上市后，仅在2019年6月进行了一次现金分红。本次“豪气”分红净利润的3倍，钱从哪来？年报显示，截至报告期末甘肃银行合并口径下的保留盈利为52.21亿元、总权益约343.75亿元。因而此次约17.78亿元的分红派息并非主要依赖当期利润覆盖，而是更多基于此前留存收益安排分配。此次分红额约相当于其2025年末保留盈利的34.1%、总权益的5.2%。

不过从经营情况看，这笔远超当年利润规模的现金分红发生在该行盈利增长有限、息差承压、风险成本仍处高位的背景下，也因此引发市场对其利润留存和稳健经营取向的关注。

从股东结构来看，截至2025年末甘肃银行总股本为150.70亿股，其中内资股112.76亿股、H股37.94亿股。该行前十大股东中，甘肃省公路航空旅游投资集团有限公司为第一大股东，持股17.63%；甘肃省国有资产投资集团有限公司为第二大股东，持股12.67%。酒泉钢铁（集团）有限责任公司、金川集团股份有限公司分别持股6.53%，读者出版集团有限公司持股1.40%，甘肃省电力投资集团有限责任公司持股4.21%，靖远煤业集团有限责任公司、厦门国际银行分别持股1.59%；甘肃金融控股集团有限公司、甘肃省新业资产经营有限责任公司分别通过H股持有甘肃银行总股本的8.29%、4.45%。

按甘肃地方国资股东口径统计，相关股东合计持股约63.30%。根据甘肃银行2025年度利润分配方案，即每10股派发现金股息1.18元计算，上述甘肃地方国资股东对应可获得分红约11.26亿元。

业内人士分析认为，甘肃银行分红可能主要有三方面考量：一是该银行资本状况阶段性好转，积累了足够的分红底气；二是若长期不分红可能会损害银行在投资者心目中的形象，分红有助于稳定投资者预期，提振市场信心；最后是监管层近年来持续引导上市公司加大分红的力度。

换帅寻求突围

净利息收入是商业银行营收的核心构成，去年该行此项的收入为44.13亿元，占营收的81.4%，同比降幅为4.8%。净息差指标从2024年的1.18%下行至1.09%，低于行业平均水平。甘肃银行在年报中解释称主要是该行主动调整资产结构，加大了对实体经济的支持力度，生息资产日均规模稳步增加，但受市场利率下行影响，净利息收入同比下降所致。

成本收入比由38.2%升至41.60%；尽管归母净利润实现近1%的增幅，但根据利润表结构，2025年其资产减值损失同比减少约15.2%，降至26.3亿元，是利润正增长的主要贡献来源。换言之，其增长动能并非来自收入端的修复，更多是依赖减值损失计提减少所带来的利润释放。

在资产质量方面，截至2025年末该行不良贷款余额43.23亿元，较年初减少0.176亿元，同比微降0.4%；不良贷款率维持在1.93%；拨备覆盖率为130.83%，同比下降3.22个百分点，已逼近监管红线；资产减值损失同比减少15.2%。但仍达26.3亿元。从规模上看，报告期内该行零售贷款仅为540.66亿元，但零售贷款不良贷款率增至4.16%，较上年末提升15个基点。其中个人经营贷款不良贷款率达19.92%，较2024年末继续抬升；个人消费贷款不良率增至3.25%。而公司贷款则从2024年末的1.42%降至去年末的1.38%。

甘肃银行刚换帅不久。1月中旬石海龙的行长任职资格在获得监管批准，从个人履历来看其具备丰富的金融机构与政府部门管理经验。此次人事调整后，甘肃银行形成了“一正三副”的行长阵容。值得注意的是，甘肃银行董事长刘青出生于1966年3月，即将年满60岁接近退休，并且已超过监管规定的银行核心高管轮岗期不得超过7年的上限，该职位后期或将发生更换。

全文参考资料：澎湃新闻、蓝鲸新闻、公开数据等