光芯片供给紧张，源杰科技涨超5%股价再创新高，坐稳"股王"！科创芯片ETF汇添富(588750)盘中涨超1%！Agent驱动"算力荒"，继续站在"光"里？

4月22日，A股市场震荡，沪指小幅上涨，光芯片概念冲高。截至13:08，科创芯片ETF汇添富(588750)上涨1.22%。

科创芯片ETF汇添富(588750)标的指数成分股涨跌分化，仕佳光子涨超6%，源杰科技涨超5%，股价再创新高，海光信息、中微公司等涨超2%，寒武纪翻红，中芯国际等回调。

热门成分股消息面，4月21日，仕佳光子表示，目前公司适用于1.6T光模块用的AWG芯片及组件，已实现小批量出货。开源证券认为，光芯片结构性短缺进入新阶段，一方面需求端，AI算力集群驱动光模块“无边界”增长，另一方面供给端扩产速度远慢于AI迭代速度，晶圆尺寸、复杂异质集成工艺及交付周期成为关键限制瓶颈，光芯片供给持续紧张！

4月21日，海光信息在互动平台回答投资者提问时表示，公司坚持“CPU+DCU”双芯战略，DCU方面，公司重磅发布自研软件栈的最新升级并宣布全面开放，为超节点及分布式训练、推理提供软硬件耦合支撑。海光DCU已在20多个关键行业、300+应用场景实现广泛落地。

【科创芯片ETF汇添富(588750)标的指数前十大成分股】

截至13:20，注：以上所列股票仅为指数成份股，无特定推荐之意

【科创芯片消息：AI技术迭代，渗透率提升，算力基础设施需求加速爆发】

行业消息面上，算力基础设施已成为驱动人工智能发展的关键底座。截至3月底，我国智能算力规模达1882EFLOPS。有关部门表示，将引导算力基础设施按需有序建设，推动绿色电力与算力协同布局；支持开展太空算力技术前瞻性研究，有序推动太空算力产业发展；探索“算力银行”“算力超市”等创新业务；加快5G-A规模商用，系统布局6G、下一代互联网等前沿技术研发。

AI技术加速迭代，渗透率进一步提升。OpenAI正与包括埃森哲、凯捷和普华永道在内的多家咨询公司合作，以帮助其向企业销售AI编码助手Codex。OpenAI表示，Codex周活跃用户数已达到400万，高于两周前的300万。OpenAI对图像生成模型进行重大更新，强化复杂图表与科学示意图生成能力，剑指专业用户市场。新产品ChatGPTImages2.0将通过ChatGPT及AI编程助手Codex向用户推送。

【算力从训练走向推理，步入增长新周期】

东方证券表示，当前大模型训练数据量增长放缓、边际效益递减，训练算力逐步转向“精耕细作”。随着大模型能力全面超越人类基准，应用边界持续拓展，叠加推理成本因技术优化出现断崖式下跌，进一步刺激了推理需求爆发，算力结构已开始向推理侧倾斜。展望未来，多模态交互带来推理密度指数级提升，Agent的普及引发推理任务爆发增长，二者将成为推动推理算力非线性爆发的核心引擎，推理算力占比将持续攀升，成为算力增长的主要驱动力。（来源于东方证券20260420《算力重构：从模型训练迈向推理主导的新时代》）

中信证券研报指出，Agent&多模态等应用爆发驱动Token调用量井喷，进而导致国内算力荒，国产大模型在推理端积极适配为国产算力厂商带来加速放量机遇，预计2026年国产算力芯片出货量至少实现翻倍以上增长，将为算力设计公司、先进制程、先进封装、先进存储以及配套产业链带来强劲增长动能。（来源于中信证券20260416《Token量井喷导致算力荒国产算力在推理端加速突围》）

【推理时代：CPU需求爆发、GPU负载重构】

CPU方面，国联民生证券表示，CPU供需矛盾或将延续，DeepSeek的算力工程化优化提升CPU重要性：CPU龙头出现供应短缺，以英特尔为例，其Intel10和Intel7的产能限制限制了满足需求的能力，预计短缺将在2026年第一季度达到顶峰，且公司不打算扩大这些节点的产能。DeepSeek在论文中演示将高达1000亿参数的Engram嵌入表完全存储在CPUDRAM中，实验显示这种“存算分离”方案带来的额外推理延迟不到3%，使得模型参数规模不再严格受限于GPU显存。

AIAgent时代CPU需求有望大幅增长，并可能早于GPU成为瓶颈：研究指出，CPU上的工具处理会显著影响智能代理工作负载的执行延迟（占比最高达90.6%），在大批量处理场景下CPU动态能耗占比可达44%，在进行Agent强化学习时，CPU的效能直接影响GPU利用率及训练收敛速率。（国联民生证券《计算机行业周报20260124：Token需求“通胀”：从CPU到云服务》）

GPU方面，Token消耗指数级增长，算力需求激增，从训练到推理的迁移正重塑算力芯片市场格局。东方证券指出，算力需求的持续扩张正直接拉动算力芯片需求增长。另外，德勤在《2026科技、传媒和电信行业预测》中指出，在“模型训练时代”，GPU的核心指标是FP16/BF16算力峰值（FLOPS），追求的是大规模矩阵乘法的吞吐。而在“Agent时代”，核心场景转向了推理。与训练阶段不同，Agent带来的推理需求是持续、实时且带有显著波峰波谷特征的，东方证券认为Agent时代的到来彻底重构了GPU的负载模型。

GPU架构设计逻辑发生根本性迁移，显存带宽成为新的性能边界。面向海量且碎片化的推理请求，GPU的性能瓶颈不再局限于计算单元，而是迅速向存储子系统转移。具体而言，Agent的长上下文处理特性导致KV-Cache占用显存急剧增加。在长上下文推理场景下，显存容量往往在算力利用率不足30%时便已耗尽，形成典型的“显存墙”现象。这一变化导致GPU架构设计逻辑发生根本性迁移：显存带宽优于算力峰值。在Agent推理的Decode（解码）阶段，模型需频繁从显存中读取KV-Cache，这一过程属于典型的访存密集型任务。此时，GPU的计算核心常因等待数据传输而处于空闲状态，导致算力利用率急剧下降，具备高显存容量与高带宽的中高端推理卡市场需求激增，显存带宽成为新的性能边界。（来源于东方证券20260420《算力重构：从模型训练迈向推理主导的新时代》）

【财报季来袭：科创芯片业绩高增验证高景气！】

AI需求彻底引爆了算力、存储市场，科创芯片板块迎来了量价齐升的黄金发展阶段！截至4月20日，科创芯片ETF汇添富（588750）标的指数成分股均已公布25年业绩，其中39家录得正收益，31家业绩同比实现正增长，其中“光芯片龙头”源杰科技归母净利润大增32倍！此外，已有6家成份股公布2026年一季度业绩预告，大部分公司业绩预喜，存储供不应求背景下，佰维存储业绩预测15倍！

【科创芯片ETF汇添富（588750）标的指数部分成分股25年业绩】

【科创芯片ETF汇添富（588750）标的指数部分成分股26年业绩】

以上成分股仅做展示使用，不构成投资建议。

布局AI需求+国产替代双主线催化下的科创芯片板块，可关注指数化投资方式，解决产业链环节复杂、投资分析难度高等难题！

市场上芯片相关指数众多，选取当下热门的科创芯片、半导体等指数进行比较，可以发现，虽然均聚焦为芯片板块，但在指数编制上却大有不同。一句话总结：科创芯片指数聚焦芯片核心环节，“含芯量”更高，弹性强，成长性高。

【科创芯片：“含芯量”更高】

从选样空间来看，相比其余指数在全市场范围取样，科创芯片ETF汇添富(588750)标的指数选样空间为科创板，而科创板聚焦“硬科技”板块，是A股芯片公司大本营，近3年来芯片上市公司中，平均超九成数量的公司选择在科创板上市，平均市值占比达到96%。

从行业分布来看，$科创芯片ETF汇添富(588750)标的指数聚焦芯片“高精尖”的上游中游环节，核心环节占比高达95%，高于其他指数。

从调仓频率来看，$科创芯片ETF汇添富(588750)标的指数选取季度调仓，能更敏捷地反映芯片产业链发展趋势。

截至2026/3/31

【科创芯片指数：成长性更强】

由于科创芯片ETF汇添富(588750)标的指数聚焦芯片“高精尖”的上游中游环节，在周期成长与国产替代加速下，展现出较强的成长性。

科创芯片ETF汇添富(588750)标的指数2025年前三季度净利润增速高达94%，2026年全年预计归母净利润增速高达100%，大幅领先于同类，成长性更强！

截至2026/02/27

【科创芯片指数：向上弹性强】

科创芯片ETF汇添富(588750)具备20cm大长腿，抢反弹更快，向上修复弹性在同行业指数中更强，2024年9月24日至今最大涨幅高达229%！从夏普比率和最大回撤来看，科创芯片指数不仅风险调整后的收益表现更优，而且走势相对稳健。

统计区间2024/9/24-2026/03/30

看好芯片核心科技，可关注科创芯片ETF汇添富(588750)，跟踪复制科创芯片指数，涨跌幅弹性高达20%，覆盖芯片产业链核心环节，高纯度、高锐度、高弹性！低门槛布局科创芯片核心环节，高效把握“新质生产力”大行情，抢反弹快人一步！场外投资者可关注联接基金（A：020628；C：020629），可7*24申赎。

风险提示：基金有风险，投资需谨慎。本资料仅为宣传材料，不作为任何法律文件。投资有风险，基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩不预示未来表现，基金管理人管理的其他基金业绩并不构成基金业绩表现的保证，投资人应当仔细阅读《基金合同》、《招募说明书》及《产品资料概要》等法律文件以详细了解产品信息。标的指数并不能完全代表整个股票市场。标的指数成份股的平均回报率与整个股票市场的平均回报率可能存在偏离。请投资者关注指数化投资的风险以及集中投资于指数成分股的持有风险，请关注部分指数成分股权重较大、集中度较高的风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险等。基金资产投资于科创板股票，会面临科创板机制下因投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，包括但不限于市场风险、流动性风险、科创板企业退市风险、政策风险等。基金可根据投资策略需要或市场环境的变化，选择将部分基金资产投资于科创板股票或选择不将基金资产投资于科创板股票，基金资产并非必然投资于科创板股票。本基金属于中高风险等级(R4)产品，适合经客户风险承受等级测评后结果为成长型(C4)及以上的投资者，客户-产品风险等级匹配规则详见汇添富官网。在代销机构认购时，应以代销机构的风险评级规则为准。投资者在申购/赎回ETF基金份额时，申购赎回代理券商可按照不超过0.50%的标准收取佣金，其中包含证券交易所、登记机构等收取的相关费用。其他基金的销售费用请参见相应基金的招募说明书、产品资料概要等法律文件。

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