葛兰旗下中欧医疗健康混合一季报：药明康德(603259.SH)位列第一大重仓股 二季度看好创新产业链

智通财经APP获悉，4月22日，中欧基金披露葛兰和赵磊共同管理的中欧医疗健康混合型证券投资基金2026年第1季度报告。持仓方面，中欧医疗健康混合的前十大重仓股依次为：药明康德(603259.SH)、恒瑞医药(600276.SH)、康龙化成(300759.SZ)、凯莱英(002821.SZ)、海思科(002653.SZ)、百利天恒(688506.SH)、科伦药业(002422.SZ)、信立泰(002294.SZ)、泰格医药(300347.SZ)、艾力斯(688578.SH)。葛兰表示，一季度基于长期价值投资思路，继续重点关注创新药械及其产业链、消费医疗等领域。创新药及产业链仍旧是核心关注方向。

调仓换股方面，与2025年第4季度相比，中欧医疗健康混合在一季度减仓了康龙化成、泰格医药等个股，增持了凯莱英、信立泰、海思科、科伦药业，而艾力斯新进持仓前十。

业绩表现上，期内基金A类份额净值增长率为-0.22%，同期业绩比较基准收益率为-0.69%；基金C类份额净值增长率为-0.41%，同期业绩比较基准收益率为-0.69%。

葛兰在报告中提到，一季度创新药行业仍然延续了强劲的产业趋势，单季度对外授权交易总额超过 600 亿美元，创历史新高，产品合作、研发平台合作等方面均有所斩获。CXO 板块从过去两年的周期低谷中走出，25 年在手订单延续较好增长态势。医疗器械方面，高端医疗器械出海从"贸易出海"向"体系出海"深化，人造关节、内窥镜、核磁共振等高端品类出口增速领先。消费医疗与服务板块处于业绩与估值的双重修复通道。零售药房行业总体平稳，竞争要点集中到专业服务能力、处方承接能力以及供应链效率上。医疗服务板块历经较长时间调整，当前估值分位数较低，行业景气度有望逐步回升，AI 相关业务也开始为企业带来新增长动力。

报告指出，展望二季度，仍然最为看好创新产业链，同时关注医疗器械出海与国产替代、消费医疗的修复机会。

创新药及产业链预计将延续高景气度，是二季度重点关注方向。二季度AACR、ASCO 等重磅学术会议或将成为催化创新药板块行情的重要时间节点，双多抗、ADC 等领域预计将有重要数据读出，而分子胶、小核酸、体内 CAR-T 等新兴技术平台的数据验证将持续推进。CXO 板块的景气上行趋势有望在 2 季度延续，临床前 CRO 随着需求恢复和项目价格上行，订单有望看到快速增长。CDMO 企业在外需拉动下增长确定性较强；临床 CRO 行业集中度提升，头部企业有望受益。配置上，将沿着"技术平台领先"与"产业链环节景气共振"两条线索，关注具备持续产出创新管线能力的企业以及订单增速高、业绩确定性强的 CXO 细分龙头。

医疗设备领域，高端设备国产替代逻辑长期确定，但短期业绩释放速度需要跟踪招标数据。消费医疗板块的修复行情在二季度有望延续，弹性取决于消费环境改善程度与政策落地实效。AI在医疗场景的应用正处于从概念验证到商业化落地的关键期，能够将 AI 能力转化为可收费服务或产品、并证明其能切实降低成本或提升效率的企业，可能成为板块内的超额收益来源。

整体而言，葛兰认为，医药行业持续进行从"价格竞争"向"质量+创新"的转型，企业凭借核心产品竞争力和高效经营管理能力在调整周期中脱颖而出。该基金维持长期价值投资框架，继续重点关注创新药械产业链、消费医疗等核心领域，严格依据企业盈利周期、估值吸引力和经营趋势进行动态评估，力争为投资人获取长期稳健回报。