网易首页 > 网易号 > 正文 申请入驻

存储器厂商年赚8.8亿元!晶存科技赴港IPO,经营现金流连续三年入不敷出|港E声

0
分享至

本文来源:时代商业研究院 作者:时代商业研究院


图源:图虫创意

来源|时代商业研究院

作者|实习生陈嘉婕

编辑|郑琳

2026年3月31日,深圳市晶存科技股份有限公司(以下简称“晶存科技”)再次向港交所递交主板上市申请,联席保荐人为招商证券国际和国泰君安国际。

招股书显示,晶存科技定位为专注于嵌入式存储产品的“独立存储器厂商”,专注于从外部采购存储晶圆,通过自身的设计、封测及系统集成能力,为下游客户提供多样化的存储产品。其产品广泛应用于消费电子(如智能手机、AI PC)、工业、汽车智能座舱、服务器等多个领域。根据弗若斯特沙利文报告,以2024年出货量计,晶存科技在全球嵌入式存储产品市场的独立厂商中排名第二。尤为突出的是,该公司在技术要求较高的全球LPDDR市场的独立厂商中位居第一。该公司已构建RAYSON®和ARTMEM®品牌,核心团队在存储领域拥有近二十年经验。

财务方面,2023—2025年,晶存科技收入从24.02亿元大幅提高至59.19亿元。盈利能力实现大幅提升,净利润从2023年的0.37亿元大幅增长至2025年的8.80亿元。毛利率从8.9%提高至22.5%,主要得益于AI应用带来的存储产品需求爆发、2025年下半年存储价格暴涨及产品结构升级。基于DRAM的产品(如LPDDR)是该公司的基本盘,而基于NAND Flash的产品(如eMMC/UFS)则是增长最快的业务,2025年收入较2023年增长近4倍。该公司在研发上持续投入,2023—2025年研发开支总额达2.31亿元。

在技术层面,晶存科技拥有自研的NAND Flash主控芯片,并已将其集成于eMMC、UFS等产品中,形成了“主控芯片+闪存”的一体化能力。在供应链层面,该公司凭借长期稳定的采购与合作,与上游核心存储晶圆供应商建立了紧密关系,以保障关键原材料的供应。该公司采用“自研设计+委外封测”的模式,在深圳和中山设有智能制造中心,专注于核心测试环节,以把控产品质量与交付。该公司的产品已通过多家国内电信及智能设备制造商的认证,并已批量供应于汽车厂商的智能座舱系统。

作为一家业务周期性显著、高度依赖上游供应的半导体公司,晶存科技面临多重挑战。其业绩与全球半导体存储行业周期、AI资本开支及下游消费电子景气度高度相关,市场需求与价格波动可能对业绩造成冲击。该公司面临较高的供应商集中风险,最大供应商占比连续三年攀升,2025年最大供应商采购占比达68.5%。该公司连续三年经营现金流净额为负,累计流出近16亿元,且存货从11.62亿元大幅增长318%至48.47亿元。此外,该公司还存在诉讼与合规瑕疵,如商业秘密诉讼二审进行中、历史社保公积金未足额缴纳及部分租约未备案等,均构成上市风险。

然而,在AI驱动端侧智能(AI手机、AI PC、智能汽车等)及云端算力建设长期趋势下,全球及中国半导体存储市场前景广阔。弗若斯特沙利文预测,以收入计,全球嵌入式存储市场规模将从2024年的776亿美元增长至2029年的1605亿美元。晶存科技此次赴港IPO,旨在利用资本市场加速在AI高性能存储、自研主控芯片及车规级产品等前沿领域的研发与产业化,并新建生产基地,以扩大产能。

免责声明:本报告仅供时代商业研究院客户使用。本公司不因接收人收到本报告而视其为客户。本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制,但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、评估及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改,投资者应当自行关注相应的更新或修改。本公司力求报告内容客观、公正,但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考,不构成所述证券的买卖出价或征价。该等观点、建议并未考虑到个别投资者的具体投资目的、财务状况以及特定需求,在任何时候均不构成对客户私人投资建议。投资者应当充分考虑自身特定状况,并完整理解和使用本报告内容,不应视本报告为做出投资决策的唯一因素。对依据或者使用本报告所造成的一切后果,本公司及作者均不承担任何法律责任。本公司及作者在自身所知情的范围内,与本报告所指的证券或投资标的不存在法律禁止的利害关系。在法律许可的情况下,本公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券头寸并进行交易,也可能为之提供或者争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等相关服务。本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可,任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的,需在允许的范围内使用,并注明出处为“时代商业研究院”,且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。

特别声明:以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布,本平台仅提供信息存储服务。

Notice: The content above (including the pictures and videos if any) is uploaded and posted by a user of NetEase Hao, which is a social media platform and only provides information storage services.

相关推荐
热点推荐
“李小萌”太丰满了,穿背心都兜不住好身材,难怪直男都喜欢她

“李小萌”太丰满了,穿背心都兜不住好身材,难怪直男都喜欢她

蓓小西
2026-07-30 10:10:49
10万入场费的“换妻”盛宴:记者冒死暗访,组织者3年狂赚2亿

10万入场费的“换妻”盛宴:记者冒死暗访,组织者3年狂赚2亿

说点事
2026-07-16 11:29:11
连战直言:可支持协商两岸统一,但要求大陆必须正视“中华民国”

连战直言:可支持协商两岸统一,但要求大陆必须正视“中华民国”

小冠说娱
2026-07-27 18:12:17
噩耗!韩国知名男演员因脑出血不幸离世,终年46岁

噩耗!韩国知名男演员因脑出血不幸离世,终年46岁

铁锤妹妹是只猫
2026-07-30 03:21:17
早上为什么不建议吃馒头?忠告:不止馒头,这5类食物,尽量少吃

早上为什么不建议吃馒头?忠告:不止馒头,这5类食物,尽量少吃

白话电影院
2026-04-05 22:37:36
身中12枪没死,老外断定中国防弹衣有钢板,当场拆开,结果傻眼了

身中12枪没死,老外断定中国防弹衣有钢板,当场拆开,结果傻眼了

一姐说军史
2026-07-28 14:15:35
为了那一哆嗦,这些人连命都不要了?网友经历一个比一个离谱

为了那一哆嗦,这些人连命都不要了?网友经历一个比一个离谱

另子维爱读史
2026-07-28 20:26:27
先下手为强!山西锁定3大外援,全联盟独一份,有望延续黑马奇迹

先下手为强!山西锁定3大外援,全联盟独一份,有望延续黑马奇迹

萌兰聊个球
2026-07-30 13:05:39
黑龙江倍丰集团原党委书记、副董事长刘斌接受审查调查!

黑龙江倍丰集团原党委书记、副董事长刘斌接受审查调查!

北方农资周刊
2026-07-29 16:11:22
台风直逼日本,高市早苗发出警告,日本网友:肯定是中国搞的鬼!

台风直逼日本,高市早苗发出警告,日本网友:肯定是中国搞的鬼!

桑启红原
2026-07-30 10:06:53
降价9万仍无人问津,库存超260万辆,经销商怎样跳出死循环?

降价9万仍无人问津,库存超260万辆,经销商怎样跳出死循环?

史之铭
2026-07-29 00:33:39
换个角度看,张柏芝当年为何同意陈冠希拍摄,3个原因现实又露骨

换个角度看,张柏芝当年为何同意陈冠希拍摄,3个原因现实又露骨

秋风悲画芯
2026-07-30 12:46:14
这是我看过最恶劣的乒乓球场打人事件

这是我看过最恶劣的乒乓球场打人事件

雷斯林
2026-07-29 19:42:13
摊牌了!印度的意思很明确,不占便宜,中印就别想正常相处

摊牌了!印度的意思很明确,不占便宜,中印就别想正常相处

掉了颗大白兔糖
2026-07-30 03:00:56
应采儿小儿子终于剪长发了,太原路透曝光,帅成迷你陈小春

应采儿小儿子终于剪长发了,太原路透曝光,帅成迷你陈小春

观鱼听雨
2026-07-29 22:16:34
21年涨的养老金!人社部发话,今年真的没戏了?

21年涨的养老金!人社部发话,今年真的没戏了?

李云飞Afey
2026-07-29 21:52:04
《纽约时报》观点|我们为何容忍马斯克的种族主义言论?

《纽约时报》观点|我们为何容忍马斯克的种族主义言论?

一半杯
2026-07-30 11:48:08
SK海力士股价跌幅扩大至8.8%

SK海力士股价跌幅扩大至8.8%

每日经济新闻
2026-07-29 10:01:05
封存70年!央视打开福建神秘56式冲锋枪仓库,多款罕见型号亮相?

封存70年!央视打开福建神秘56式冲锋枪仓库,多款罕见型号亮相?

军武次位面
2026-07-29 16:22:07
父亲离异带我13年,路过外婆家他说:去看看!进门后我彻底愣住了

父亲离异带我13年,路过外婆家他说:去看看!进门后我彻底愣住了

麦子情感故事
2026-07-29 15:40:07
2026-07-30 14:56:49
时代财经 incentive-icons
时代财经
企业第一财经读本
60293文章数 150495关注度
往期回顾 全部

财经要闻

中共中央政治局:提升资本市场韧性和信心

头条要闻

独居老太起床被吓瘫软:阳台上满地"血迹" 还摆一羊头

头条要闻

独居老太起床被吓瘫软:阳台上满地"血迹" 还摆一羊头

体育要闻

毫无存在感的NBA状元,最先谢谢惠顾?

娱乐要闻

周星驰用态度打破快餐式宣发

科技要闻

为什么国产替代越深入,反而越难赚钱?

汽车要闻

营收下滑但盈利修复 保时捷上半年财报释放了哪些信号?

态度原创

房产
时尚
亲子
手机
教育

房产要闻

这个大平层,彻底打破了海口核心资产认知!

夏天最流行的衣服居然是它?减龄又时髦!

亲子要闻

别再乱涂儿童防晒!(最后一只千万要避雷)

手机要闻

荣耀MagicOS 11先锋品鉴会官宣:安卓阵营首个液态玻璃OS 丝滑跟手

教育要闻

蔚蓝第六时限创始人谈:第六时限云课堂教育理念与体系!

无障碍浏览 进入关怀版