洽洽“加减法”：2026开门营收净利双暴涨

国民瓜子洽洽食品2026年开年迎来了业绩双暴涨。

4月20日，洽洽食品发布2025年年报和2026年一季报，面对宏观经济形势以及葵花籽和核心坚果原料成本上升等多重因素影响，过去一年，洽洽主动战略调整，2026年伊始强势破局，一季度营收、净利暴涨，其中营收22.22亿元，同比增长41.46%；净利润1.68亿元，更是暴增117.82%。

20多年来始终专注于“品质与品牌”这两件“产品”的洽洽，实现绝地反击，也是源于近年来审时度势，在产品、渠道、品牌营销上不断进行“加法、减法、升级”的变革，如今成效斐然。

1.渠道加速变革，新渠道成核心增长引擎

近年来，休闲食品行业销售渠道格局显著变化，折扣化、近场化趋势加剧，过去主要依赖传统经销商渠道的洽洽食品，也一直在寻求变革，全面开展渠道精耕战略，持续增加终端网点，不仅建立了以经销商为主的全球性销售网络，同时也在积极拓展新渠道。截至2025年底，洽洽渠道数字化平台服务终端网点数量约56万家。

值得注意的是，2025年下半年，洽洽的渠道精耕开始从积极拓展终端网点转向聚焦对终端网点的精细化服务。

对于传统线下直营渠道，公司不断摸索合作模式，进一步加大对量贩零食连锁系统、山姆等会员店以及即时零售等新兴渠道的资源投入和拓展力度，在零食连锁渠道不断提升终端覆盖率以及增加新品、盒马会员店持续上架新品，销售收入均有较快增长。

在电商直营渠道方面，洽洽在拼多多、京东等渠道业务持续突破，在线上新兴渠道积极布局；抖音直播不断创新内容形式，推进IP联名合作，深度开展全域运营。同时积极拓展新渠道，包括TO-B团购业务、餐饮渠道合作等。

在销售费用上，洽洽也是资源倾斜，主动投向上述高势能渠道。年报显示，洽洽线上与线下直营渠道表现亮眼，2025年营收20.03亿元，同比大增36.98%，占总营收比重从20.51%提升至30.47%。其中电商渠道营收9.32亿元，同比增长14.18%。

2026年洽洽一季度营收大增41.5%，也直接证明，零食量贩、会员店、电商等新渠道已成为洽洽核心增长引擎。

另外，作为行业内出口国家最多、出口区域最广的民族品牌之一，洽洽全球海外继续深耕东南亚、中东、中亚等国本土主流渠道，加大休闲品类新品推广力度，拓展潜力市场，加快实现渠道突破，海外市场2025年海外营收5.87亿元，同比也是增长8.93%。

2.产品持续创新，打造第三条增长曲线

一直以来，洽洽在产品创新方面不遗余力。洽洽年报显示，2025年研发费用同比增长近2%，其不断优化新品推出机制，持续细分品类创新，提升新品上市效率。

2025年7月，洽洽高调举行了五大新品上市发布会，推出洽洽全坚果、瓜子冰淇淋、魔芋、山野瓜子、鲜切薯条创新产品，这些新品紧扣健康化与场景化消费趋势，丰富了产品矩阵，获得市场的积极反馈。譬如全坚果上市不到一年就突破1亿。

这些新品的成功出圈，不仅标志洽洽正从传统休闲零食品牌向多元化健康零食赛道转型，也为其自身打造第三条业绩增长曲线，提升竞争力，为未来增长奠定了坚实基础。

与此同时，洽洽还聚焦场景与细分人群，积极开展产品创新及跨界联名。其携手肯德基、可口可乐、青岛啤酒、库迪等，覆盖聚会、餐饮、茶咖等消费场景，推出联名产品、场景化组合；联动乐刻健身、认养一头牛等品牌，布局健康生活赛道；联动奶龙、如鸢、疯狂动物城等热门 IP 推出联名产品，精准触达细分消费人群；同时还与新疆、昆明等多地文旅合作推出城市限定款产品，实现文旅与品牌双向赋能。

伴随新品的推出，在瓜子主业上洽洽也是主动调整，收缩普通产品，发力葵珍、打手瓜子等高毛利产品，报告期内，其打手瓜子、葵珍、茶衣瓜子持续增长。

值得注意的是，为应对原料成本上涨，洽洽在2025年新采购季还不断优化采购模式，加大直采比例，新采购季葵花籽采购价格较前期有所下降，同时对公司的产线自动化提升，有效推动整体运营的降本增效。这些都为洽洽2026开门红提供了助力。

3.品牌营销强势突围，年轻化与国际化并举

品质为王的洽洽食品，在品牌营销上也是强势突围。

为笼络Z世代年轻消费人群，洽洽深耕品质营销与快乐营销，持续强化“快乐就要洽洽洽”的品牌主张，开展多元化营销。

2025年，洽洽打造多个自有IP活动，举办全国趣味性的“花样嗑瓜子大赛”，联合腾讯音乐发起#快乐就要洽洽洽#主题曲AI征集大赛，有效激发了用户的创作和参与热情。在抖音平台发起“全民飞向洽洽葵园”AI挑战赛，结合源头溯源主题，以轻松有趣的方式与用户“玩在一起”，实现了品牌理念的趣味化传播。

值得关注的，洽洽还创新场景营销标杆，其借势青岛啤酒节，成功将瓜子产品渗透到夜宵、聚会等消费场景，在O2O平台创造了三项销售记录，荣获场景营销标杆案例大奖，提升了品牌在年轻群体的好感度。

洽洽还与热门游戏IP《如鸢》联名，推出的定制礼盒在七大渠道同步上线并全部售罄，展现了强大的跨界引流和销售转化能力。

品牌不断提升突围的背后，更是品质的不断锤炼。20多年来，洽洽始终坚持打造全产业链，给消费者更“新鲜”的美味。为此，洽洽举办“春游季”、“葵花节”等基地溯源活动，邀请百家主流媒体走进“透明工厂”，将“从一颗种子到一袋坚果”的全过程透明化，强化市场和消费者对洽洽的品质信任。年货节期间，央视新闻走进洽洽透明工厂现场直播，看洽洽智造新鲜好坚果的全产业链品质管控能力。

春节期间，洽洽在全球11个国家和地区点亮“洽洽红”地标，持续传递中国年味；同时开展系列海外营销活动，如在泰国举办泼水节主题品牌活动，以沉浸式互动体验实现与当地消费者的连接，提升品牌在地曝光度。

与此同时，洽洽还持续开展“坚果营养校园行”、“坚果希望小屋”等公益活动，在守护青少年健康的同时，潜移默化地传递坚果的营养价值，塑造有温度、负责任的品牌形象。

洽洽的品牌硬实力也获得国家级背书，入选工信部 “2025年度卓越级智能工厂”，成为坚果行业智能制造的标杆。另外洽洽还第三度蝉联“亚洲品牌500强”，品牌价值高达568.72亿元；并三度获评 “外国人喜爱的中国品牌”。

一系列年轻化、场景化的创新营销，洽洽成功与新一代消费者建立了紧密的情感链接，为业务的长期增长注入了强大的品牌动力。

4.韧性穿越周期，机构维持“买入”评级

2026年洽洽实现开门红，并非偶然的短期反弹。

面对行业渠道之变、成本之压、需求之新，这家拥有20多年历史的国民品牌没有固守舒适区，而是果断挥出“三板斧”：渠道上做加法，全面拥抱新零售，让零食量贩与会员店成为增长新引擎；产品上做升级，以全坚果、魔芋等打造第三增长曲线；品牌上不断突围，用年轻化语言与Z世代同频共振。

“洽洽这‘三板斧’可以说是一次成功的‘蓄力’，完成了从承压调整到强势反转的关键跨越”，中国食品产业评论员朱丹蓬表示，这也充分展现出洽洽这家休闲食品龙头穿越周期、自我革新的韧性，随着其变革的提速，也非常看好其2026年的发展。

在业绩公告发布后的今天（4月21日），洽洽股价上涨2.45%，收报24.26元。

在生产经营稳步发展的同时，洽洽也非常重视对投资者的回报，实行持续、稳定的股利分配政策回报股东。据了解，洽洽自上市以来，每年实施分红计划，累计已现金分红超46亿元，用公积金转增股本，累计转增3.07亿股。根据洽洽年报，2025年对股东现金分红总额为4.96亿元。

展望未来，随着新渠道势能持续释放、产品矩阵不断完善、成本红利逐步显现，洽洽有望在高质量发展轨道上稳步前行，今天， 国兴证券等机构给出维持“买入”评级。