资金动向 | 北水抢筹中移动超10亿港元，抛售阿里超6亿港元

4月21日，南下资金净买入港股37.38亿港元。

其中，净买入中国移动10.67亿、工商银行7.98亿、建设银行7.89亿、剑桥科技2.68亿、泡泡玛特1.85亿、经纬天地1.67亿、中国海洋石油1.59亿；

净卖出阿里巴巴6.06亿、长飞光纤光缆1.96亿、康方生物1.8亿、腾讯控股1.78亿。

据统计，南下资金已连续8日净买入中海油，共计25.7215亿港元；连续6日净买入泡泡玛特，共计25.9513亿港元。

北水关注个股

中国移动：消息面上，4月20日，中国移动发布2026年首季度业绩，集团营运收入为2665亿元，同比增长1.0%。其中，主营业务收入为人民币2199亿元，同比下降1.1%；其他业务收入为人民币466亿元，同比增长12.7%。集团股东应占利润为人民币293亿元，同比下降4.2%，股东应占利润率为11.0%。EBITDA为人民币767亿元，同比下降5.0%，EBITDA占主营业务收入比为34.9%。

瑞银表示，中国移动2026年首季度业绩大致符合该行预期，主要受增值税调整影响，但部分被营运效率改善所抵销。该行表示，公司首季营运现金流相对去年第四季保持稳定，并同比大增128%，主要由于应付天数延长令营运资金改善。管理层维持稳定健康的收入增长指引，并预期在撇除增值税调整影响下盈利将协调增长。

工商银行、建设银行：Wind数据显示，截至周一收盘，建设银行、中国银行、工商银行、农业银行的股息率分别达到4.91%、4.87%、4.76%和4.54%。与此同时，四大行A股的股息率最高为工商银行，约为4%。从估值水平来看，当前四大行A股市净率（PB）的中位数在0.7倍左右，其中农业银行以0.9倍的PB位居首位；而H股方面，四大行的PB中位数约为0.6倍，农业银行同样以0.7倍的PB领跑。综合来看，国有大行H股的投资性价比更为突出。

剑桥科技：消息面上，光模块龙头企业中际旭创近期发布一季度业绩，1.6T产品快速放量，带动公司毛利率环比继续提升1.6pct至46.1%，后续伴随1.6T产品产能持续扩张，毛利率有望进一步提升。中际旭创方面预计，2026年1.6T光模块的需求规模较去年将出现较大增长，同时2027年有望成为CSP厂商更主流的需求。

泡泡玛特：国信证券发布研报指，泡泡玛特将于4月推出以IP为核心的衍生小家电产品，切入小家电赛道。研报核心观点认为，此举通过多元运营和产品扩张，将持续推动公司IP势能和产品销售提升。

阿里巴巴：在美国科技股乃至中国在岸科技股上涨之际，离岸市场的中国科技股却罕见地陷入如此冷清的境地。摩根大通策略师认为，这种脱节带来了买入机会。恒生科技指数今年迄今下跌约8%，而纳斯达克综合指数同期上涨约5%。在当前以基础设施和供应链为核心的人工智能(AI)周期中，这种结构差异显得尤为重要。也正因如此，摩根大通策略师Tony Lee认为，这构成一种“非对称”机会：仓位轻、人气弱，但一旦形势逆转，上行空间可能就会可观。他指出，即将推出的最新大语言模型DeepSeek V4可能成为触发补涨行情的催化剂。

长飞光纤光缆：上海证券发布研报称，算力依然是最重要的脉络，继续关注AI硬科技赛道。2025年报PCB业绩全面兑现，2026年订单需求有望继续推动业绩增长，验证PCB厂商预期与爬坡，将从“预期驱动” 转向“业绩兑现” 驱动。光互连需求增长，光芯片存在产能缺口，光纤进入强景气周期。新一代AI服务器机柜全面采用液冷方案，符合全面导入液冷预期。该行建议关注聚焦产业链上游材料供应瓶颈的涨价环节以及业绩可见度高，有望逐季兑现，且估值合适的龙头个股。