东财沪港深互联网ETF联接季报解读：E类份额净申购29.9% 净值单季下跌14.28%

来源：新浪基金∞工作室

主要财务指标：三类份额均录得亏损 E类单位利润垫底

报告期内（2026年1月1日至3月31日），本基金三类份额均出现亏损。其中，E类份额加权平均基金份额本期利润为-0.1458元，为三类份额中最低；A类、C类分别为-0.1178元、-0.1151元。期末基金资产净值方面，A类3363.36万元，C类3768.83万元，E类329.48万元；对应份额净值分别为0.7310元、0.7154元、0.7187元。

份额类型加权平均基金份额本期利润（元）期末基金资产净值（元）期末基金份额净值（元）A类33,633,601.57C类37,688,280.12E类3,294,841.25

基金净值表现：三类份额均跑输基准 E类偏离度最大

过去三个月，三类份额净值增长率均为负，且全部跑输业绩比较基准（-13.90%）。其中，E类份额净值增长率-14.28%，相对基准偏离-0.38%，为三类份额中偏离度最大；C类-14.27%（偏离-0.37%），A类-14.19%（偏离-0.29%）。从长期表现看，自基金合同生效以来（2021年6月1日），A类累计净值增长率-26.90%，跑赢基准-27.25%约0.35个百分点；E类（2024年5月17日增设）累计增长率21.32%，跑输基准22.88%约1.56个百分点。

份额类型过去三个月净值增长率业绩比较基准收益率偏离度A类-14.19%-13.90%-0.29%C类-14.27%-13.90%-0.37%E类-14.28%-13.90%-0.38%

投资策略与运作分析：被动复制为主 跟踪误差源于费用与申赎

报告期内，基金采用完全被动复制方式跟踪标的指数（中证沪港深互联网指数），通过投资目标ETF（东财中证沪港深互联网ETF，代码159550）实现紧密跟踪。跟踪误差主要来源于基金费用、申购赎回、交易成本及网下新股申购等因素。当申赎变动、成份股调整或停牌时，基金通过被动复制与组合优化结合的方式控制跟踪偏离，整体运作平稳。

报告期业绩表现：三类份额净值均跌破0.75元 E类亏损幅度最大

截至2026年3月31日，A类份额净值0.7310元，报告期内下跌14.19%；C类0.7154元，下跌14.27%；E类0.7187元，下跌14.28%。同期业绩比较基准下跌13.90%，三类份额均未能跑赢基准，其中E类亏损幅度最大，较基准多跌0.38个百分点。

基金资产组合：95.55%仓位投向目标ETF 现金占比6.14%

报告期末，基金总资产7603.82万元，其中95.55%（7129.34万元）投资于目标ETF（东财中证沪港深互联网ETF），银行存款和结算备付金合计466.85万元，占比6.14%，其他资产7.63万元，占比0.10%。基金未持有股票、债券、贵金属及金融衍生品。

资产项目金额（元）占总资产比例目标ETF投资71,293,400.9295.55%银行存款和结算备付金合计4,668,472.846.14%其他资产76,306.700.10%合计76,038,180.46100.00%

股票投资组合：未持有境内及港股通股票

报告期末，基金未持有任何境内股票及港股通投资股票，股票投资组合为空。这与基金主要通过投资目标ETF跟踪指数的策略一致，底层股票持仓由目标ETF承担。

开放式基金份额变动：A/C类净赎回 E类净申购29.9%

报告期内，A类份额期初4963.03万份，总申购935.22万份，总赎回1297.41万份，期末4600.84万份，净赎回362.19万份，赎回率7.3%；C类期初5418.06万份，总申购2490.94万份，总赎回2640.56万份，期末5268.44万份，净赎回149.61万份，赎回率2.76%；E类期初352.93万份，总申购620.86万份，总赎回515.34万份，期末458.45万份，净申购105.52万份，申购率29.9%，为唯一实现净申购的份额类型。

份额类型期初份额（份）总申购（份）总赎回（份）期末份额（份）净申赎（份）申赎率A类49,630,290.079,352,151.5612,974,086.2746,008,355.36-3,621,934.71-7.3%C类54,180,593.6424,909,366.2926,405,553.7252,684,406.21-1,496,147.43-2.76%E类3,529,333.176,208,552.885,153,380.784,584,505.271,055,172.1029.9%

风险提示与投资机会：净值持续跑输需警惕 高溢价申赎或加剧波动

风险提示：1. 跟踪偏离风险：报告期内三类份额均跑输基准，E类偏离度达-0.38%，接近合同约定的日均跟踪偏离度绝对值0.35%上限，需关注基金对指数的跟踪效果；2. 份额赎回压力：A/C类份额持续净赎回，可能导致基金规模下降，影响申赎效率及跟踪误差控制；3. 底层资产风险：目标ETF跟踪的中证沪港深互联网指数过去三个月下跌13.90%，行业波动较大，需警惕互联网板块估值调整风险。

投资机会：E类份额净申购率达29.9%，或反映部分投资者对互联网板块长期价值的看好及对低费率份额（E类通常无申购费）的偏好。若后续板块企稳，被动跟踪指数的基金或具备反弹机会，但需结合宏观经济及行业政策变化综合判断。

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