蚂蚁消金25年净利润31.1亿 信用减值同比增加57亿

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（来源：互博财经）

今日，蚂蚁消费金融披露2025年度经营业绩。全年实现营业收入215.60亿元，同比保持增长；净利润31.11亿元，盈利整体稳健。

服务4亿客户余额3136亿

业务方面，蚂蚁消金依托花呗、借呗核心场景，服务客户规模超4亿人，资产质量保持良好，不良率处于行业优良水平，拨备覆盖率充足，整体信用风险可控。

2021至2025年，公司表内贷款余额复合增长率为42%，但2025年增速明显放缓，年末表内贷款余额3136亿元，同比微增1%。

正如互博财经在《31家消金公司2025年排行榜166亿利润前5家吃掉6成》中所述，蚂蚁消金当前净资本285亿元，期末业务杠杆倍数（表内余额/净资本）为11倍，已接近监管指标上限。

若后续不进行增资，业务规模增长将进一步趋缓。

蚂蚁消金表内贷款余额（亿）

融资渠道上，蚂蚁消金获央行批准发行不超过150亿元金融债，2025年已成功发行首期20亿元，逐步替代此前银登中心债权转让这类非标融资，资金稳定性持续增强。

棍妹预计，金融债、ABS等标准化融资方式，将成为蚂蚁消金未来主要的融资渠道。

营收和信用减值大涨净利润同比微增

2025年，蚂蚁消金营业收入达215.60亿元，同比增长约41.7%，核心增长动力来自利息净收入与净息差的显著提升。

其中，利息收入增长超70亿元，主要得益于业务规模扩张及资产平均收益率提高。蚂蚁资产平均收益率显著低于消费金融同业，主要因花呗大量资产处于免息期，属于非生息资产。

全年资产平均生息率（接近平均贷款利率）为8.2%，同比提升1.1个百分点。这可能与引入高收益率的字节助贷资产有关。

同时，在业务规模增长的背景下，公司利息支出有所下降，主要受益于市场利率下行及金融债发行带来的负债结构优化。

蚂蚁消金损益表

成本端，营业支出随业务规模同步上升，全年支出179亿元，同比增长约54.8%。其中信用减值损失由102.3亿元增至159.4亿元，增幅超55%，成为压制利润增速的主要因素。

棍妹测算，蚂蚁消金2025年信用成本率为5.1%，较2024年提升34%。即便作为行业超级头部，也难以抵御行业下行周期带来的资产风险上行，进而计提更多贷款拨备。

在净息差提升与信用成本上升的对冲影响下，蚂蚁消金2025年最终实现净利润31.1亿元，较2024年微增约2%。

尽管短期面临资产质量管控带来的减值压力，但棍妹认为，这体现了公司在风险计提上保持审慎充足的态度。今年资产表现回暖，预计蚂蚁净利润有望实现明显增长。