创金合信产业臻选平衡混合季报解读：C类份额净赎回33.6% 三年期业绩落后基准18.32%

来源：新浪基金∞工作室

主要财务指标：AC类利润分化明显 A类亏损15.86万元

报告期内，创金合信产业臻选平衡混合A类（016997）与C类（016998）呈现显著业绩分化。A类本期利润为-158,643.40元，加权平均基金份额本期利润-0.0022元；C类本期利润311,105.27元，加权平均基金份额本期利润0.0139元。期末基金资产净值方面，A类为62,172,923.22元，份额净值0.9416元；C类为17,958,254.91元，份额净值0.9242元。

指标创金合信产业臻选平衡混合A创金合信产业臻选平衡混合C本期已实现收益（元）6,367,142.222,090,240.20本期利润（元）-158,643.40311,105.27加权平均基金份额本期利润（元）期末基金资产净值（元）62,172,923.2217,958,254.91期末基金份额净值（元）

数据显示，两类份额已实现收益均为正，但A类因公允价值变动收益为负导致整体利润亏损，C类则凭借公允价值变动收益转正实现盈利。这一差异或与两类份额申赎结构及费用计提方式不同有关。

基金净值表现：近三月跑赢基准 长期业绩大幅落后

短期小幅跑赢 长期持续跑输

本报告期（2026年1月1日-3月31日），A类份额净值增长率-2.04%，同期业绩比较基准收益率-2.40%，超额收益0.36%；C类净值增长率-2.18%，超额收益0.22%，均小幅跑赢基准。但拉长周期看，基金长期业绩表现不佳：

阶段创金合信产业臻选平衡混合A创金合信产业臻选平衡混合C业绩比较基准收益率过去三个月-2.04%-2.18%-2.40%过去六个月-4.94%-5.23%-3.15%过去一年13.91%13.23%7.79%过去三年-5.64%-7.34%10.75%自基金合同生效起至今-5.84%-7.58%10.74%

三年期维度，A类份额落后基准16.39个百分点，C类落后18.09个百分点；自2023年3月1日合同生效以来，A类累计收益率-5.84%，基准为10.74%，差距达16.58个百分点，C类差距进一步扩大至18.32个百分点，长期跑输特征显著。

投资策略与运作：权益仓位略降 向中上游出海企业倾斜

基金经理刘洋在报告中表示，本基金主要投资中国具有全球竞争力的出海企业，覆盖29个行业。2026年一季度权益仓位整体略降，配置方向呈现两大调整：一是向大盘蓝筹集中，二是向中上游倾斜，重点布局能源、有色矿产、非金属矿产等中国企业全球开采的出海公司。同时，基金仍看好AI方向中国出海企业的全球算力供应，以及全球油价抬升背景下的新能源汽车出海标的。

资产组合配置：权益占比60.74% 港股通投资占18.69%

报告期末，基金总资产80,639,603.96元，其中权益投资占比60.74%（48,984,186.84元），固定收益投资占8.77%（7,069,693.15元），银行存款和结算备付金合计占28.79%（23,219,881.29元）。值得注意的是，通过港股通机制投资的港股公允价值达14,975,202.84元，占净值比例18.69%，为重要配置方向。

资产类别金额（元）占基金资产净值比例（%）权益投资48,984,186.84固定收益投资7,069,693.158.77银行存款和结算备付金合计23,219,881.29其他资产1,365,842.681.69

行业配置：制造业占比29% 能源板块港股配置突出

境内股票：制造业独大 采矿业次之

境内股票投资中，制造业以23,236,284.00元公允价值占基金资产净值29.00%，为第一大配置行业；采矿业6,064,200.00元，占比7.57%；租赁和商务服务业2,458,600.00元，占比3.07%。信息传输、软件和信息技术服务业等科技类行业未出现配置。

行业类别公允价值（元）占基金资产净值比例（%）农、林、牧、渔业899,000.001.12采矿业6,064,200.007.57制造业23,236,284.00交通运输、仓储和邮政业1,350,900.001.69租赁和商务服务业2,458,600.003.07

港股通投资：能源行业占比7.02%

港股配置中，能源行业以5,625,804.22元公允价值占净值7.02%，为首要方向；原材料（3.57%）、通讯业务（2.67%）、日常消费品（2.46%）紧随其后。腾讯控股（H00700）、中国海洋石油（H00883）等港股标的进入前十大重仓股。

行业类别公允价值（人民币元）占基金资产净值比例（%）原材料2,862,453.263.57非日常生活消费品369,426.280.46日常消费品1,974,276.202.46能源5,625,804.227.02金融1,111,192.581.39信息技术895,311.301.12通讯业务2,136,739.002.67

前十大重仓股：宁德时代居首 港股占四席

报告期末，基金前十大重仓股合计公允价值27,130,618.80元，占净值比例33.90%，集中度中等。宁德时代（300750）以4,820,400.00元（6.02%）居首，紫金矿业（601899）、美的集团（000333）分列二、三位。港股标的中国海洋石油（H00883）、腾讯控股（H00700）、蒙牛乳业（H02319）、山东黄金（H01787）进入前十，合计占净值11.80%。

序号股票代码股票名称公允价值（元）占基金资产净值比例（%）1宁德时代4,820,400.006.022紫金矿业4,417,200.005.513美的集团3,817,500.004.764H00883中国海洋石油3,485,886.604.355中际旭创2,505,404.003.136小商品城2,458,600.003.077H00700腾讯控股2,136,739.002.678比亚迪2,062,900.002.579H02319蒙牛乳业1,974,276.202.4610H01787山东黄金1,941,713.002.42

份额变动：AC类均遭大额赎回 C类净赎回率33.6%

报告期内，基金份额出现显著缩水。A类期初份额91,421,788.19份，报告期总申购183,533.41份，总赎回25,578,230.13份，期末份额66,027,091.47份，净赎回率28.09%；C类期初份额29,109,750.66份，总申购122,760.28份，总赎回9,801,244.78份，期末份额19,431,266.16份，净赎回率33.67%。大规模赎回或与基金长期业绩跑输基准引发投资者信心不足有关。

项目创金合信产业臻选平衡混合A创金合信产业臻选平衡混合C报告期期初基金份额总额（份）91,421,788.1929,109,750.66报告期期间基金总申购份额（份）183,533.41122,760.28报告期期间基金总赎回份额（份）25,578,230.139,801,244.78报告期期末基金份额总额（份）66,027,091.4719,431,266.16

风险提示与投资机会

风险提示

1. 长期业绩跑输风险：基金自成立以来持续跑输业绩比较基准，三年期最大落后幅度达18.32个百分点，投资策略有效性需持续观察。
2. 规模缩水风险：AC类份额净赎回率均超28%，大规模赎回可能导致基金流动性压力及运作成本上升，进而影响净值表现。
3. 行业集中风险：制造业（29%）、能源（7.02%）等板块配置集中，若相关行业景气度下行，可能对基金业绩造成较大冲击。

投资机会

基金当前重点布局的中上游出海企业（能源、有色矿产）及新能源汽车出海标的，或受益于全球资源品价格回升及中国制造业全球竞争力提升。投资者可关注相关行业周期变化及基金策略调整效果，审慎评估长期投资价值。

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