Mysteel镍早读：淡水河谷镍产量增12%，华友钴业营收增44.62%

▌聚焦

◎ 华友钴业发布2026年第一季度报告称，公司2026年第一季度营业收入258.04亿元，同比增长44.62%；归母净利润：24.97亿元，同比大增99.45%；扣非净利润：20.70亿元，同比增长68.76%；基本每股收益：1.33元，同比增长79.73%。业绩大幅增长的主要原因是：镍、钴、锂等金属价格回升，叠加公司产业一体化经营优势持续释放。一季度经营活动现金流净额11.75亿元，同比增长15.50%，经营质量同步改善。

◎淡水河谷 2026年第一季度，镍产量总计4.93万吨，同比增长12%（0.54万吨）。这一增长得益于昂萨布玛（Onça Puma）2号熔炉实现全季度运行，以及沃伊斯湾地下矿区实现稳健运营，从而推动长港（Long Harbour）镍精炼厂创下第一季度产量纪录。

◎ 上周中国精炼镍27库社会库存增加3148吨至92526吨，增幅3.52%；仓单库存增加2673吨至64209吨；现货库存增加475吨至25547吨，其中镍板增加475吨，镍豆持平；保税区库存持平至2770吨。全球镍显性库存减少0.09%至370710吨，中国累库而LME去库。LME镍库存减少3486吨至278184吨，降幅1.24%；其中镍板250968吨，镍豆25908吨；镍珠/镍扣等1308吨。

◎ 上周中国14港港口镍矿库存减少38.00万湿吨至643.93万湿吨，降幅5.57%。以镍矿产地分，菲律宾镍矿615.93万湿吨，其他国家28万湿吨；以镍矿品位分，低镍高铁矿335.13万湿吨，中高品位镍矿308.8万湿吨。

▌隔夜市场

◎ 4月18日凌晨LME镍3M收盘价17985美元/吨，跌310美元；持仓257676手，增5318手；仓单278184吨，持平。

▌Mysteel调研

◎ 4月17日Mysteel红土镍矿CIF价格暂稳，目前Ni:0.9%低铝矿45美元/湿吨，Ni:1.3%镍矿61美元/湿吨，Ni:1.4%镍矿69美元/湿吨。

◎ 4月17日Mysteel印尼市场镍矿价格偏强运行，目前Ni:1.2% Mc40%镍矿市场价(CIF)32-37美元/湿吨。

◎ 4月17日Mysteel高镍铁国内出厂价1080-1095元/镍；国内到厂价1085-1105元/镍；印尼高镍铁舱底含税价1080-1105元/镍，印尼镍铁FOB价140美元/镍。

◎【Mysteel高镍铁指数结算价】4月17日，Mysteel印尼镍铁舱底含税指数价1093元/镍，环比4月16日涨3元/镍；高镍铁出厂含税指数价1088.3元/镍，环比4月16日涨3.3元/镍；高镍铁到厂含税指数价1099.2元/镍，环比4月16日涨5.0元/镍。

◎ 2026年4月17日精炼镍上海市场主流参考合约沪镍2605合约。金川电解主流升贴水+2300元/吨，价格145280元/吨；俄罗斯镍主流升贴水-250元/吨，价格142730元/吨；挪威镍主流升贴水+2700元/吨，价格145680元/吨；镍豆主流升贴水+500元/吨，价格143480元/吨。

▌产业资讯

◎ Nickel 28 4月15日宣布，巴布亚新几内亚 Ramu 镍钴综合运营公司的运营商 Ramu NiCo Management (MCC) Limited 已告知公司，已根据《矿业法》向巴布亚新几内亚矿产资源管理局提交了一份开发提案，详细说明了 Ramu 运营公司拟议的二期扩建计划（“拟议扩建计划”）。根据公司审阅的拟议扩建项目申请材料，如果该项目得以完成，预计将使拉穆矿区目前的产能翻一番，预计总成本约为16亿美元。除其他事项外，拟议扩建项目的实施将取决于巴布亚新几内亚政府颁发必要的采矿租约和许可证，以及与巴布亚新几内亚政府和其他主要利益相关方签署某些必要的协议。

◎2026年4月15日，印尼发布2026年4月第二期金属矿物参考价和煤炭参考价的能源与矿产资源部长决定书。其中镍HMA参考价16933.57美元/吨，该价格通过周期为3月19日至4月9日的LME镍现货结算价格平均值得出；钴HMA参参考价55852.86美元/吨，该价格通过周期为3月19日至4月9日的LME钴现货结算价格平均值得出；铁矿石HMA参考价1.58美元/吨度；铬矿石HMA参考价6.37美元/吨度。

◎ 印尼能源与矿产资源部（ESDM）于4月10日正式签署第144.K/MB.01/MEM.B/2026号部长令，对矿产基准价（HPM）的测算规则作出修订。新规将于2026年4月15日起生效。

◎ 4月10日，印尼寒锐镍业有限公司年产2万吨镍金属量富氧连续吹炼高冰镍项目点火仪式在印尼华宝工业园举行。据悉，此次点火的年产2万吨镍金属量富氧连续吹炼高冰镍项目，运用东能卓环勘察设计有限公司全球首创的采用富氧侧吹工艺处理红土镍矿直接还原硫化生产低冰镍以及低冰镍富氧连续吹炼生产高冰镍技术。

◎ PT Vale Indonesia 最新财报电话会议基调谨慎乐观，管理层强调产量和 EBITDA 同比增长幅度不大，项目交付强劲，并新增了收入来源。2025年全年冰镍产量将增至72027公吨，较2024年的约71300公吨略有增长，并超出内部目标。 通过启动巴霍多皮和波马拉的风化层矿石销售，加快了多元化发展，到 2025 年，矿石总销量达到 230 万吨。