【国联民生策略】油价多少会滞胀？

来源：市场资讯

（来源：策略有东西）

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报告目录

1. 油价对通胀和经济的影响测算

2. 风险提示

报告正文

风险提示

1）全球地缘政治出现重大变化，导致全球市场风险偏好急剧变化。如果后续地缘政治风险加剧，国内风险偏好同样可能有所回落。

2）市场流动性超预期变化。当前市场流动性变动较大，如果短期流动性收缩，市场有阶段性调整

的风险。

3）历史数据不代表未来。历史数据仅代表过往客观记录，过往表现与未来结果不存在必然关联

4）测算仅为推测，并非完全准确。基于已有的模型和数据对未来数据推算，并非完全准确，仅供参考。

文中报告选自国联民生证券研究所已公开发布研究报告，具体报告内容及相关风险提示等详见完整版报告。

报告信息

报告标题：油价多少会滞胀？

发布时间：2026年4月18日

发布机构：国联民生证券研究所

作者：

分析师：邓宇林

执业证书编号：S0590523100008

邮箱：yldeng@glms.com.cn

分析师：包承超

执业证书编号：S0590523100005

邮箱：baochch@glms.com.cn

分析师：周长民

执业证书编号：S0590524030003

邮箱：zhouchm@glms.com.cn

往期报告

评级说明及声明

评级说明

投资建议的评级标准：报告中投资建议所涉及的评级分为股票评级和行业评级（另有说明的除外）。评级标准为报告发布日后6到12个月内的相对市场表现，也即：以报告发布日后的6到12个月内的公司股价（或行业指数）相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅作为基准。其中：A股市场以沪深300指数为基准，新三板市场以三板成指（针对协议转让标的）或三板做市指数（针对做市转让标的）为基准；香港市场以摩根士丹利中国指数为基准；美国市场以纳斯达克综合指数或标普500指数为基准；韩国市场以柯斯达克指数或韩国综合股价指数为基准。

股票评级：买入：相对同期相关证券市场代表指数涨幅20%以上；增持：相对同期相关证券市场代表指数涨幅介于5%~20%之间；持有：相对同期相关证券市场代表指数涨幅介于-10%~5%之间；卖出：相对同期相关证券市场代表指数跌幅10%以上。

行业评级：强于大市：相对同期相关证券市场代表指数涨幅10%以上；中性：相对同期相关证券市场代表指数涨幅介于-10%~10%之间；弱于大市：相对同期相关证券市场代表指数跌幅10%以上。

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