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预制菜大变局:整体承压,赛道重构

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斑马消费 沈庹

持续数月的西贝预制菜风波虽已平息,但市场对预制菜的争议并未划上句号。餐厅菜品究竟是现炒还是料包制作?餐馆后厨到底有没有现炒油烟?消费者在外就餐的疑虑仍未消散。

历经多年发展,中国预制菜行业正站在重塑与转轨的关键节点。去年以来,行业监管持续收紧,野蛮扩张时代正式落幕,规范化、透明化成为行业新趋势。

这一趋势在为合规企业带来长期利好的同时,也进一步加剧了市场竞争。行业正朝着全国性品牌引领、区域龙头深耕、中小企业差异化突围的格局加速演进。



行业整体承压

西贝风波的余波仍在蔓延,持续影响着预制菜行业的口碑与发展节奏。随着安井食品、惠发食品相继披露2025年度报告,预制菜行业的真实经营状况得以揭开冰山一角。

与过去数年的高速扩张相比,行业头部企业普遍呈现收入增速放缓、利润下行、盈利能力承压的态势,行业正式进入规模增长、盈利收缩的转折期。

2025年,行业龙头安井食品(603345.SH,02648.HK)实现营业收入161.93 亿元,同比增长 7.05%;归母净利润约13.59亿元,同比下降8.46%,创下近3年新低。同期,公司毛利率降至21.60%,同比减少1.70个百分点,盈利水平明显承压。

惠发食品(603536.SH)面临的业绩压力更为严峻。2025年公司扣除后营收13.84亿元,归母净利润-0.70亿元,同比分别下降27.16%和319.34%,亏损幅度显著扩大。

聚焦B端餐饮渠道的千味央厨、主打C端零售市场的味知香,同样业绩表现乏力。2025年前三季度,千味央厨营业收入13.78亿元,同比仅增长1.00%;归母净利润0.54亿元,大幅下降34.06%。即便在速冻食品板块整体反弹的背景下,公司Q3归母净利润依旧下降19.08%,业绩修复能力不足。

同期,味知香实现营业收入约5.31亿元,同比增长3.95%;归母净利润0.53亿元,同比下降21.90%,增长与盈利双双不及预期。

2025年,是预制菜行业的重要分水岭——结束野蛮生长,正式迈入高质量发展阶段。全年行业市场规模达6173亿元,同比增长27.3%,增速较上年下降6.5个百分点。

行业结构上,B端与C端明显分化。受益于餐饮连锁化率持续提升,2025年预制菜B端市场规模达4200亿元,同比增长21.5%;C端在懒人经济、一人食场景普及、即时零售深度渗透的带动下增长更为强劲,市场规模达到1973亿元,同比增长41.2%,年轻群体成为核心消费人群。

值得注意的是,长期专注C端的味知香并未享受到C端高速增长的红利。2025年上半年,贡献超九成营收的华东大本营收入仅同比微增 0.54%,区域增长动力明显不足。

症结究竟何在?

预制菜上市企业普遍经营承压,是市场竞争加剧、渠道结构变化、成本压力上涨、行业监管趋严等多重因素叠加的结果。

过去几年,预制菜行业迎来爆发式增长,但因行业定义模糊、标准体系缺失,引发消费者信任危机。去年的西贝事件,进一步放大了这种危机,直接冲击终端消费信心,拖累行业整体发展节奏。

随着监管持续趋严与行业规范化推进,预制菜发展方向得以校正,正式进入高质量发展初级阶段,产品朝着便捷、健康、营养的方向加速升级。

行业回归理性后,全渠道布局能力成为企业生存的核心关键,兼顾B、C两端的玩家,抗风险能力更强。

以安井食品为例,2025年公司净利润下滑,主要受小龙虾等原料成本上涨,叠加固定资产折旧、汇率折算损失及商誉减值等因素影响。

即便如此,公司仍坚持BC兼顾、全渠道发力的战略,旗下速冻调制食品、速冻菜肴制品收入同比分别增长7.79%和10.84%;经销商、特通直营、新零售及电商、商超四大渠道收入,同比分别增长4.45%、18.55%、31.76%和6.35%。

作为行业龙头,安井食品已在产品矩阵、渠道网络与规模效应上建立核心优势,对千味央厨、味知香等专注单一渠道的同行形成明显竞争压制。

千味央厨(001215.SZ)长期依赖B端市场,主营主食、烘焙及冷冻预制菜肴,核心客户为百胜、盒马、沃尔玛等连锁品牌。但这类大客户凭借强势渠道话语权与集中采购优势,持续压缩上游企业盈利空间;加之C端布局薄弱,公司错失本轮个人消费市场的增长红利。

聚焦C端的味知香(605089.SH)同样未能享受增长红利。其盈利能力持续疲软,主要受制于上游原材料价格波动。2025年上半年公司高管公开表示,因牛肉类产品占比高、货值大,即便上调了部分产品价格,但仍无法完全覆盖成本上涨压力。此外,市场区域集中、产品创新不足、品牌声量偏弱,也进一步制约其增长空间。

惠发食品2025年营收与净利润双降,一方面源于冻品市场同质化竞争日趋激烈,另一方面受学校团餐市场政策变化影响,业务稳定性被明显削弱。

赛道加速重构

预制菜市场经过多年扩张,产品品类持续丰富,市场规模稳步增长,机构预测2026年行业市场规模将突破7490亿元。

当前,行业已形成全国性品牌引领、区域龙头深耕、中小企业差异化参与的竞争格局。随着行业标准化落地、监管持续趋严,市场加速洗牌,预制菜行业正重塑消费形象,向贴合终端需求、拥抱市场变革的方向升级,渠道、品类、品牌三个维度的竞争成为行业主旋律。

行业龙头依托资本与规模优势持续拓宽护城河。安井食品依托A+H股资本平台,在推进国际化战略、加速海外布局的同时,募资投向烘焙业务,持续扩充产品矩阵、培育大单品。

2025 年,公司营收超1亿元的单品达40种,其中5种产品营收超5亿元;渠道端,安井食品经销商数量已达2290家,大幅领先千味央厨、味知香等同行。

在行业巨头的挤压下,行业从内卷转向价值驱动,中小企业纷纷聚焦细分品类、区域渠道、特色风味等方向,寻找差异化突围机会。

2025年,预制菜市场结构持续分化,肉类、水产类、米面类三大品类领跑市场。肉类预制菜仍是行业第一大品类;水产类预制菜增速最快,受益于冷链技术与冷链物流效率提升,即食类、调理类产品成为增长主力,继小龙虾之后,即食鱼头、海参、虾类等新品快速起量。米面预制产品市场规模稳步扩大,肠粉、馒头等产品适配家庭、户外等多元场景,已率先实现放量增长。

从消费趋势来看,消费者对即热、即烹类预制菜需求旺盛,年轻群体既看重产品便捷性,也追求一定烹饪参与感,同时对产品营养、健康、新鲜的需求持续提升。

展望2026年,预制菜行业B端仍将受益于餐饮连锁化率提升保持稳健增长,C端则随着下沉市场需求释放、即时零售渗透加深,有望延续高增速,行业整体进入结构化增长新阶段。

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