英镑GBPUSD危险信号拉响：英国央行分裂升级

来源：市场资讯

（来源：领盛Optivest）

基本面总结：

1.英国2月GDP意外增长0.5%创近一年新高，但伊朗战争冲击或令复苏势头难以为继。

官方数据显示，英国经济在2月份实现强劲增长，表明在伊朗战争爆发前，英国经济状况比许多经济学家此前担心的更为稳健。英国国家统计局上周四公布的数据显示，2月国内生产总值（GDP）环比增长0.5%，创下2024年1月以来最大增幅，而路透社调查的经济学家此前预期仅为0.2%。

这一数据可能令财政大臣雷切尔·里夫斯感到振奋，但经济学家普遍警告，英国仍然高度依赖进口能源，且相比其他国家更容易受到通胀上行的冲击，因此对中东冲突的脆弱性不容忽视。国家经济和社会研究所副经济学家弗格斯·希门尼斯-英格兰表示：“不幸的是，最新的能源价格冲击可能已经扼杀了这种增长势头，未来一年通胀率可能仍将高于目标水平，劳动力市场也可能趋于疲软。”国际货币基金组织上周二发布的预测显示，受伊朗战争影响，英国在大型富裕经济体中经济增长预期被下调的幅度最大。

从分项数据看，服务业是推动2月份经济增长的主要动力。英国国家统计局首席经济学家格兰特·菲茨纳指出，在截至2月份的三个月里，服务业全面增长带动经济进一步加快，同时汽车生产也从秋季网络攻击事件的影响中恢复过来。统计局表示，截至2月份的三个月经济增长率为0.5%，这意味着英国经济有望连续第三年迎来强劲的第一季度。不过，这种模式也引发部分经济学家的质疑——他们认为在新冠疫情期间产出出现异常波动后，统计局的季节性调整过程可能存在问题。英国国家统计局对此予以否认，一位发言人表示：“我们对我们的数据和季节性调整过程充满信心”，并补充称统计学家已彻底研究该问题。

荷兰国际集团（ING）经济学家詹姆斯·史密斯则持保留态度。他仍怀疑统计局是否在季节性调整过程中充分考虑了高通胀的影响以及价格上涨的时机。史密斯表示：“我们在对1月份数据的分析中曾写道，2月或3月可能会出现强劲反弹，原因正是如此。但毋庸置疑，鉴于我们当前所处的危机，所有这些都已经是旧闻了。”

统计局另一项数据显示，经通胀调整后，英国2月份总贸易逆差（不含贵金属波动）升至56.27亿英镑（约合76.2亿美元），为2024年11月以来最高水平。进口额升至有记录以来第二高位（仅次于2022年12月），成为贸易逆差扩大的主要原因。整体来看，尽管2月数据表现亮眼，但随着能源价格飙升和外部冲突持续发酵，英国经济前景的不确定性正在显著上升。

2.英国央行首席经济学家皮尔：首要任务是将通胀率推高至2%目标。

英国央行首席经济学家休·皮尔上周五表示，尽管存在政策权衡的讨论，央行仍应优先将通胀率推高至2%的目标水平。

“在我看来，我们必须认真考虑这些权衡，但将通胀率保持在目标水平并维持在该位置，这一点需要被置于首要地位，”皮尔在巴克莱银行于华盛顿举办的圆桌会议上表示。

英国央行行长安德鲁·贝利近期曾对路透社指出，央行在做出下一次利率决定时，必须始终关注经济增长、就业以及通胀面临的风险。

皮尔认为，中东冲突带来的后果和能源价格上涨对经济构成了实质性冲击，而货币政策对此无法有效应对。

“如果这种冲击是永久性的，那么经济就无法轻易渡过难关，需要进行真正的调整，而货币政策最终无法实现这种调整，”他说道。

3.特朗普指责伊朗违反停火协议并向船只开火，威胁摧毁其基础设施。

美国总统唐纳德·特朗普周日指责伊朗“完全违反”了两国达成的停火协议，在霍尔木兹海峡附近向船只开火，并再次威胁称，除非伊朗接受美方条件，否则将摧毁其桥梁和发电厂。特朗普同时表示，他的特使将于周一晚间抵达巴基斯坦，准备举行更多会谈。

“我们提出的方案非常公平合理，我希望他们接受，否则美国将摧毁伊朗的每一座发电厂和每一座桥梁，”特朗普在社交媒体上写道。“我不再是好好先生了！”

自2月28日美国和以色列发动袭击以来，伊朗一直禁止除本国船只外的任何船只通行霍尔木兹海峡。周五，伊朗宣布将重新开放海峡。但一天后，在特朗普拒绝停止美国对伊朗船只的封锁后，伊朗方面推翻了之前的决定。至少有两艘船只报告称，周六接近霍尔木兹海峡时遭到炮击，此后航运数据显示该水道一直处于停滞状态。

尽管特朗普再次威胁要重启轰炸，但他宣布美国官员将重返巴基斯坦，这标志着美巴谈判重启获得首次官方确认。一周前举行的第一轮谈判无果而终。伊朗首席谈判代表穆罕默德·巴格尔·卡利巴夫表示，双方在核问题和霍尔木兹海峡问题这两个主要症结上仍然存在巨大分歧。

北京时间4月20日（周一），英国及美国基本面暂无重要数据公布。

经济资讯

央行内部现政策分歧：首席经济学家坚持通胀优先。英国央行首席经济学家休·皮尔4月17日公开表示，应对通胀应成为央行的首要任务，这与其同事们的“观望”态度形成鲜明对比。皮尔在巴克莱银行于华盛顿举办的圆桌会议上强调：“尽管存在各种权衡取舍的讨论，但将通胀率保持在2%目标水平并维持在该水平的首要地位需要得到突出。”

这番言论直接挑战了英国央行行长安德鲁·贝利的立场。贝利4月1日曾对路透社表示，央行在做出下一次利率决定时，必须同时关注经济增长、就业以及通胀面临的风险，不应“仓促下结论”。皮尔则批评称，在伊朗战争期间维持政策不变的观望态度可能被市场误解为对通胀上升威胁的中立甚至默许。他指出：“如果你一直在等待和观察，但什么也没看到，那么你只是在等待。我不确定等待是否是应对这种通胀动态的恰当方式——这种通胀至少有可能具有某种自我维持的势头。”

中东冲突带来真实经济冲击。皮尔表示，中东冲突导致的能源价格上涨对英国经济构成了“真正的冲击”，而货币政策无法应对这类供给侧冲击。他警告说：“如果这种情况是永久性的，那么就无法轻松度过，需要进行真正的调整，而货币政策最终无法实现这种真正的调整。”这表明，单纯依靠利率工具难以解决因地缘政治引发的成本推动型通胀。

市场加息预期有所调整。在皮尔发表上述言论之前，伊朗宣布霍尔木兹海峡将在当前停火期间开放，这一消息缓解了部分供应担忧。受此影响，投资者将英国央行加息0.25个百分点的预期从周四的水平小幅下调了1至2个基点。不过，皮尔自2月下旬伊朗战争爆发前就一直是货币政策委员会中主张放缓降息步伐的鹰派成员，他对英国经济中持续存在的通胀压力始终持保留态度。他呼吁货币政策委员会更明确地表明：维持利率不变是因为这是经济所需的适当紧缩水平，而不仅仅是因为在观望。

当前英国央行内部在政策方向上出现明显分歧：首席经济学家皮尔主张以抗击通胀为绝对优先，反对被动的“观望”策略；而行长贝利则强调需平衡增长、就业与通胀多重风险。随着中东地缘政治局势仍存变数，能源价格波动可能继续传导至英国国内通胀。市场将密切关注后续通胀数据及央行决策信号。英国央行下一步利率行动究竟是维持、降息还是加息，仍有待观察。

政治资讯

霍尔木兹海峡防御任务：十余国承诺提供资源。4月17日，英国首相基尔·斯塔默在巴黎出席多国峰会后表示，已有十几个国家准备向旨在恢复霍尔木兹海峡航行自由的防御任务提供资源。法国和英国共同主持了49个国家参加的会议，讨论在条件允许时为保护海峡航运而可能开展的多国防御任务。斯塔默宣布，下周将在伦敦召开军事计划会议，届时将公布任务组成的更多细节。他强调：“重新开放海峡是全球的需要，也是全球的责任。”法国、德国和意大利领导人共同出席了此次会议。

曼德尔森安全审查丑闻：斯塔默面临辞职压力。斯塔默同时深陷一场政治危机。其前任驻美国大使彼得·曼德尔森在任命前未能通过安全审查，但斯塔默表示自己对此毫不知情，引发舆论强烈质疑。曼德尔森是工党资深人士，去年因与已故性犯罪者杰弗里·爱泼斯坦的关系被曝光而遭解职。周四有消息披露，安全审查曾建议不要任命曼德尔森，但外交部官员在首相不知情的情况下推翻了该建议。斯塔默周五愤怒表示，当他向议会保证“已遵循正当程序”时却未被告知审查失败，这是“不可原谅的”。他承诺周一向议会陈述全部事实。

反对党领袖、保守党主席凯米·巴德诺克称斯塔默的辩护“荒谬至极”，民粹主义政党“改革英国”领袖奈杰尔·法拉奇则指责其为“公然的欺骗”。部分工党内部人士也表达不满，有议员要求时任外交大臣、现任副首相戴维·拉米辞职。不过，工党高层目前无人公开呼吁斯塔默下台。上议院工党议员乔治·福克斯敦促谨慎行事，称此时对斯塔默采取行动是“鲁莽的”。斯塔默的发言人表示首相没有辞职计划。

唐宁街已解雇外交部最高官员奥利·罗宾斯以平息事态，斯塔默为任命曼德尔森道歉，指责后者捏造与爱泼斯坦的关系。曼德尔森正因涉嫌向爱泼斯坦泄露政府文件而接受警方调查。这一丑闻发生在5月7日地方选举前夕，预计工党将遭受重大损失，斯塔默的领导能力持续受到密切关注。

金融资讯

受伊朗霍尔木兹海峡开放及美国总统特朗普表示“很快”达成结束伊朗战争协议的提振，油价大幅下跌，推动英国股市上周五收高。蓝筹股富时100指数上涨0.7%，报10,667.63点，连续第四周走高；富时250指数上涨1.9%，连涨三周。

油价跌至每桶90美元以下，旅游休闲类股领涨：威兹航空、嘉年华涨幅超7%，易捷航空上涨6%。贵金属矿业公司跟随金价上涨5%。银行板块上涨2.3%，巴克莱、渣打和汇丰分别涨3.5%、2.9%和2%。国防股BAE系统涨1.8%，劳斯莱斯涨4.8%。

石油巨头承压，英国石油下跌7.4%，壳牌跌5.6%。公用事业板块因财政大臣计划切断天然气与电价关联而下跌，国家电网跌1%，Centrica跌6.6%。工作空间集团预计年度利润大幅下降，股价跌6.2%。英国央行首席经济学家皮尔表示，央行重点应是将通胀率提升至2%的目标。

地缘战事

美伊对峙升级：特朗普再发武力威胁，伊朗拒绝新一轮谈判。美国总统特朗普4月19日表示，将派遣特使重返巴基斯坦与伊朗举行新会谈，同时威胁称，除非伊朗接受美方条件，否则将摧毁伊朗的“每一座发电厂和每一座桥梁”。他在社交媒体上写道：“我们提出的方案非常公平合理……我不再是好好先生了！”美国代表团预计于4月20日晚间抵达伊斯兰堡，这意味着在两周停火协议于4月22日到期前，仅剩一天时间推动谈判取得进展。代表团将由副总统约翰·迪·万斯率领，成员包括特朗普的特使史蒂夫·库什纳及女婿贾里德·库什纳。

然而，伊朗方面迅速拒绝。伊朗官方通讯社称，缺席第二轮会谈的原因是华盛顿提出“过分要求、不切实际的期望、立场反复以及持续的海上封锁”。伊朗总统佩泽什基安质问：“特朗普有什么资格剥夺一个国家的核权利？”伊朗副外长哈提卜扎德表示，在双方达成谅解框架之前不会确定谈判日期，并强调伊朗绝不接受凌驾于国际法之上的要求。

霍尔木兹海峡仍关闭，油价面临新波动。霍尔木兹海峡自2月28日美以袭击伊朗以来一直被伊朗封锁。伊朗周五曾宣布将重新开放，但在特朗普拒绝解除美国对伊朗港口的封锁后，于周六撤回决定。周日，伊朗向两艘试图穿越海峡的船只开火。特朗普回应称此举“完全违反停火协议”。目前该重要水道仍关闭，战前它承载着全球五分之一的石油运输量。周五开放消息曾导致油价创多年来最大单日跌幅，股市飙升。但随着海峡仍未开放，分析师预计周一开市后油价将反弹。能源展望智库创始人表示，周末伊朗向商船开火的事件凸显了局势的岌岌可危。伊朗革命卫队空天军司令宣称，其导弹和无人机发射器补充速度比战前更快。

与此同时，以色列与黎巴嫩上周达成单独的10天停火协议。一名在黎巴嫩执行联合国任务的法国士兵丧生，另有三名维和人员受伤。

俄乌互相袭击能源设施。俄罗斯连夜袭击乌克兰南部敖德萨地区的港口基础设施，并导致北部切尔尼戈夫地区38万用户停电。乌克兰空军称俄军一夜之间发射了219架远程无人机。

作为回应，乌克兰无人机部队4月18日袭击了俄罗斯萨马拉地区的两座炼油厂、克里米亚的一个石油仓库以及波罗的海维索茨克港的石油码头。该港口负责出口燃料油、石脑油、柴油等产品。乌克兰无人机部队指挥官讽刺地写道：“让俄罗斯石油再次伟大。”他同时批评美国延长允许各国购买受制裁俄罗斯石油的豁免。近期一系列袭击已导致俄罗斯每日石油运输量减少约88万桶。在克里米亚，22架无人机被击落，一个油罐起火；乌克兰还声称袭击了两艘俄罗斯登陆舰和一艘军舰。南部克拉斯诺达尔边疆区的两处石油设施火灾已被扑灭。

技术谋攻

英镑短线价格走势区间展望:

1.3600-1.3480

技术指标总结：

回顾上周，英镑兑美元走出强势回升行情，美元指数连续第二周走弱是推动这一走势的核心因素，在地缘局势阶段性缓和的市场环境下，英镑汇率逐步修复，基本回升至伊朗冲突爆发前的水平。周内市场风险情绪伴随地缘局势动向持续调整，上周五伊朗方面宣布重新开放霍尔木兹海峡，全球能源运输担忧大幅缓解，华尔街主要股指全线高开，市场风险偏好显著回暖，避险资金进一步流出美元资产，美元指数持续承压下行，为英镑兑美元上行提供了充足动力。回顾全周走势，英镑兑美元呈现震荡上行格局，汇价最高触及1.3598，最低下探至1.3379，整体表现偏强，进入4月以来汇价已累计上涨约2.6%，若这一涨势能够延续，本月有望创下近一年来最佳月度表现。然而周末中东局势的突发转向，彻底逆转了市场此前的乐观预期，地缘不确定性再度升温并扰动全球外汇市场情绪。尽管伊朗此前通过开放霍尔木兹海峡释放出地缘冲突缓和的信号，但美国方面并未同步解除针对伊朗的单方面海上封锁与相关制裁，特朗普政府更是明确表态，针对伊朗的海上封锁举措将持续生效，双方核心矛盾并未得到实质性解决。在此背景下，伊朗于4月18日晚间撤回海峡开放承诺，再度宣布全面关闭霍尔木兹海峡，同时强调将持续管控这一关键航道，直至美国解除所有封锁、地区实现真正的持久和平。伊朗革命卫队同步发布海上航行警告，禁止未经许可的船只通过该海峡，海峡周边海域还发生了商船遇袭事件，美伊双方态度迅速重回强硬对峙状态。伊朗外长公开表示，当前美伊双方信任度降至冰点，重启对话与谈判缺乏基础，美方则随即启动“经济狂怒”行动，进一步加码对伊朗的各项制裁，中东地缘局势的不确定性急剧攀升，全球金融市场情绪快速从乐观转向谨慎，避险情绪开始逐步回流。针对周末突发的地缘局势变化，德意志银行外汇策略团队指出，霍尔木兹海峡再度关闭将重新推升全球能源价格与市场避险情绪，美元有望重新获得避险资金支撑，英镑作为风险敏感型货币，短期将面临明显的开盘承压压力，此前的单边上行节奏大概率被打断。法国东方汇理银行分析认为，本次中东局势反复凸显地缘冲突的脆弱性，市场对风险资产的定价将快速修正，英镑兑美元前期涨幅存在一定回调风险，同时英国本身高度依赖能源进口，地缘对峙引发的能源成本上行，会进一步加剧英国国内通胀压力，进而给英国央行货币政策带来新的约束，间接压制英镑走势。澳新银行宏观研究团队则提到，中东地缘扰动会加剧外汇市场波动，虽然美元将阶段性受益于避险属性，但英镑的下行空间相对有限，一方面英国央行降息预期已因地缘通胀风险再度延后，货币政策端对英镑形成一定支撑，另一方面若美伊对峙未进一步升级为全面冲突，市场避险情绪不会持续单边升温，英镑兑美元大概率进入高位震荡整理阶段，后续走势需持续跟踪双方外交动向与海峡通航情况。

从4小时周期技术指标来看，英镑兑美元上周五已回落至布林带中轨与下轨之间的弱势区域，同时布林带开口呈收窄状态，表明短期波动率下降，汇价进入整理阶段。具体来看，上轨位于1.3600附近，构成短线反弹的动态阻力；中轨位于1.3550区域，成为多空博弈的关键分水岭；下轨则维持在1.3510一线，为汇价提供短线动态支撑。动能指标方面，14期相对强弱指数（RSI）已降至50中性水平附近，显示多空双方动能暂时趋于均衡。

从4小时结构形态来看，尽管英镑兑美元上周五在触及1.3600区域后再次受阻回落，但价格整体仍位于关键支撑1.3480区域上方。该位置由前期阻力突破后转化而来，属于典型的顶底转换位。因此，若汇价能在此支撑区域上方稳住并重新积蓄多头动能，后续仍有望再次挑战1.3600区域阻力；一旦有效突破，上行空间将打开至1.3660甚至更高水平。反之，若1.3480区域支撑失守，汇价将面临进一步承压，空头目标则指向1.3380及更下方区域。

总体而言，英镑兑美元在4小时级别上处于窄幅整理阶段，方向尚不明朗。短期焦点在于1.3480关键支撑能否守住，以及中轨1.3550能否被重新站稳。在布林带开口收窄、RSI徘徊于中性的背景下，汇价更可能先以区间震荡消化多空分歧，等待后续基本面消息或美伊谈判进展提供新的突破动力。

英镑短线价格走势路径参考:

上升：1.3600-1.3660

下降：1.3480-1.3380

合理规划资金（仓位），控制风险（止损），做好个人交易“纪律”才是首要条件。谨记，钱不是一天赚的，但却是一天赔光的！

注⚠️:

以上建议仅供参考。

投资有风险，入市请谨慎。

领盛金融Optivest顾问