大豪科技2026年一季报解读：经营现金流暴增1641.60% 归母净利润涨41.32%

来源：新浪财经-鹰眼工作室

营业收入：同比增15.58%，主业驱动增长

2026年第一季度，大豪科技实现营业收入8.38亿元，较上年同期的7.25亿元增长15.58%。公司表示，增长主要源于市场向好，刺绣机电控产品、智能工厂及网安行业收入稳步提升，核心主业的需求复苏成为营收增长的核心动力。

项目本报告期（万元）上年同期（万元）同比变动（%）营业收入

归母净利润：同比增41.32%，盈利弹性凸显

报告期内，公司归属于上市公司股东的净利润为2.38亿元，较上年同期的1.68亿元大幅增长41.32%，增速显著高于营收增长，显示出公司盈利水平的提升。利润增长同样得益于主业收入的稳步提升，规模效应下盈利空间进一步释放。

项目本报告期（万元）上年同期（万元）同比变动（%）归属于上市公司股东的净利润

扣非净利润：同比增35.40%，主业盈利扎实

归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为2.33亿元，较上年同期的1.72亿元增长35.40%。扣非净利润增速略低于归母净利润，主要因本期非经常性损益贡献479.58万元，而上年同期非经常性损益为-381.38万元，非经常性损益的正向变动拉高了归母净利润增速，但主业盈利依然保持稳健增长。

项目本报告期（万元）上年同期（万元）同比变动（%）扣非归母净利润

基本每股收益：同比增40.00%，股东回报提升

基本每股收益为0.21元/股，较上年同期的0.15元/股增长40.00%，与净利润增速基本匹配，反映出公司盈利增长直接带动了普通股股东的每股收益提升。稀释每股收益同样为0.21元/股，同比增长40.00%，不存在潜在稀释性证券影响每股收益的情况。

项目本报告期（元/股）上年同期（元/股）同比变动（%）基本每股收益0.210.15稀释每股收益0.210.15

加权平均净资产收益率：提升1.56个百分点

报告期内，公司加权平均净资产收益率为8.37%，较上年同期的6.81%提升1.56个百分点。这一指标的提升主要源于净利润的大幅增长，在净资产规模增长的情况下，盈利效率仍实现提升，显示公司净资产的盈利能力增强。

项目本报告期（%）上年同期（%）变动幅度（百分点）加权平均净资产收益率8.376.81

应收账款：期末余额增40.49%，需关注回款压力

截至2026年3月31日，公司应收账款余额为10.93亿元，较上年年末的7.78亿元增长40.49%，增速远超同期营业收入15.58%的增长水平。应收账款的大幅增加，一方面可能源于公司为拓展市场放宽信用政策，另一方面也需警惕后续回款风险，若回款不及预期，可能对公司现金流造成压力。

项目本报告期末（万元）上年度末（万元）同比变动（%）应收账款

应收票据：期末余额降27.17%，票据结算规模收缩

报告期末，公司应收票据余额为6.55亿元，较上年年末的8.99亿元下降27.17%。结合经营活动现金流的大幅增长来看，公司可能在本期加大了现款回收力度，减少了票据结算的占比，这一变化有助于提升现金流的质量，但也反映出公司在结算方式上的调整。

项目本报告期末（万元）上年度末（万元）同比变动（%）应收票据

存货：期末余额增10.37%，备货应对需求增长

截至报告期末，公司存货余额为7.03亿元，较上年年末的6.37亿元增长10.37%。存货增长主要系公司为应对市场向好的需求，提前备货所致，一定程度上反映出公司对后续业务增长的信心，但也需关注存货跌价风险，若市场需求不及预期，可能导致存货积压。

项目本报告期末（万元）上年度末（万元）同比变动（%）存货

销售费用：同比增11.76%，营销投入稳增

报告期内，公司销售费用为2248.15万元，较上年同期的2011.57万元增长11.76%，增速低于营业收入增速。销售费用的增长主要用于市场拓展和客户维护，在营收增长的背景下，销售费用率有所下降，显示公司营销投入的效率有所提升。

项目本报告期（万元）上年同期（万元）同比变动（%）销售费用

管理费用：同比增30.70%，费用管控需关注

报告期内，公司管理费用为3069.53万元，较上年同期的2348.55万元增长30.70%，增速显著高于营收增速。管理费用的大幅增长可能源于公司规模扩张带来的管理成本增加，或内部管理投入加大，后续需关注费用增长的可持续性及对盈利的影响。

项目本报告期（万元）上年同期（万元）同比变动（%）管理费用

财务费用：同比降40.70%，利息支出减少

报告期内，公司财务费用为351.52万元，较上年同期的592.78万元下降40.70%。主要原因是本期利息费用为633.01万元，较上年同期的697.91万元减少64.90万元，同时利息收入为260.62万元，较上年同期的218.10万元增加42.52万元，一减一增带动财务费用大幅下降。

项目本报告期（万元）上年同期（万元）同比变动（%）财务费用其中：利息费用其中：利息收入

研发费用：同比增8.40%，持续技术投入

报告期内，公司研发费用为5379.78万元，较上年同期的4962.66万元增长8.40%。公司持续在刺绣机电控、智能工厂及网安领域投入研发，为后续业务增长提供技术支撑，但研发费用增速低于营收增速，需关注研发投入的力度是否能匹配行业技术迭代速度。

项目本报告期（万元）上年同期（万元）同比变动（%）研发费用8.40

经营活动现金流：暴增1641.60%，回款质量大幅提升

报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额为1.18亿元，较上年同期的679.81万元暴增1641.60%。公司表示，主要因跨期到期销售增加带来的货款回款增加以及票据到期兑付，经营现金流的大幅改善，显著提升了公司的资金流动性和抗风险能力。

项目本报告期（万元）上年同期（万元）同比变动（%）经营活动现金流净额

投资活动现金流：净流出扩大，投资力度加码

报告期内，公司投资活动产生的现金流量净额为-1.92亿元，上年同期为-1.08亿元，净流出规模扩大77.98%。本期收回投资收到的现金6.10亿元，同时投资支付的现金7.99亿元，购建长期资产支付0.52亿元，显示公司加大了对外投资力度，需关注投资项目的未来收益情况。

项目本报告期（万元）上年同期（万元）同比变动（%）投资活动现金流净额其中：收回投资收到的现金其中：投资支付的现金

筹资活动现金流：净流出扩大，偿债力度加大

报告期内，公司筹资活动产生的现金流量净额为-1.82亿元，上年同期为-0.49亿元，净流出规模扩大273.11%。本期取得借款收到的现金0.47亿元，偿还债务支付的现金3.13亿元，分配股利、利润支付2.94亿元，显示公司加大了偿债和分红力度，进一步优化资本结构，但也导致筹资端现金净流出扩大。

项目本报告期（万元）上年同期（万元）同比变动（%）筹资活动现金流净额其中：取得借款收到的现金其中：偿还债务支付的现金

风险提示

1. 应收账款高增长风险：应收账款增速远超营收，若下游客户出现资金问题，可能导致坏账风险增加，影响公司现金流。
2. 投资收益不确定性风险：公司加大对外投资力度，投资项目的收益存在不确定性，若投资不及预期，可能对公司利润造成影响。
3. 股东减持风险：公司部分股东正在实施减持计划，后续减持行为可能对公司股价造成波动。

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