楼市，或正在经历一个历史性拐点！

首先，需要认知的是楼市是一个典型周期性市场。

若是从更为宏观的周期性来看，或将更容易看清楼市的发展趋势。而当下，楼市或正在经历一个重要的历史性拐点。

从国内房地产市场市场化后，目前楼市也算是走了一轮完整的上行和下行周期。楼市在最近几年经历较大幅度的调整，成交量大幅缩减，房价也出现剧烈的下行调整。基本上可以说，楼市在上行周期积累的风险也消化得差不多了。

从宏观周期的角度来看，一般来说，楼市经历了上行和下行周期后，会逐渐进入一个震荡分化的新周期——不同层级城市楼市走势开始分化。而当下时点或许就是进入这个新周期的关键拐点。为何这么说？

进入2026年以来，楼市的微观市场里开始发生了变化，不再是过去那种普涨普跌的行情了。在前几天的文章《一线城市房价全面上涨！》里，国家统计局发布的3月份房价变动数据显示，一线城市的新房和二手房房价环比均实现了上涨。这显然是一个重要的信号，也可能意味着楼市一个新的历史性拐点的到来。

宏观角度可以看趋势，而微观的市场表现可以用来验证这些趋势是否正确。目前宏观逻辑是楼市的拐点要来到了，而城市层面的市场也似乎正在验证这一观点。

当然，进入新周期后，目前可借鉴的其他国家和地区的房地产市场发展路径也有所差异。

以American为例，American房地产市场周期是上行周期比较长，下行调整周期相对较短，整体市场呈现震荡上行的态势。纽约、旧金山等大城市的房价即便是经历危机出现下跌后总能再创新高。

另一个典型市场是Japanese房地产市场。其楼市经历了极致的泡沫后出现了剧烈的下跌，然后就是长达几十年的横盘震荡调整。不过在摆脱几十年下跌调整后，东京、大阪等大城市的房价开启上涨模式，也回到了历史高位水平。

来源：不动产经济研究所

另一个经常拿来参照的市场就是香港楼市。大陆的房地产市场很多制度设计都参照了香港，理论上说香港的楼市走势对于大陆的楼市更有参考作用，尤其对于像北上广深等大城市楼市走势。

从上图可以看出，最近10多年里，香港房价也是一路震荡上行的。由于各种原因，从2021年起开启一轮下跌调整周期。不过，从去年开始，在多项支持措施的作用下，香港楼市已经开始反弹了。进入2026年，香港楼市继续上行。据数据，2026年3月份，香港二手私人住宅成交4,380宗，环比增加18.83%。香港差饷物业估价署公布的2026年2月份香港私人住宅售价指数为307.6点，环比上涨1.5%。从去年到今年以来，香港楼市的走势基本上可以确定其拐点已经来了。

香港楼市的回暖，或许也是国内大城市楼市走势一个重要参照点。若是大城市楼市重回上行周期，那也就基本上可以确定楼市新的周期来到了。