【行业新闻】海外订单排到 2030 年，这一产业链正在悄悄爆发

导读：近日，东方汽轮机有限公司清洁高效透平动力装备全国重点实验室主任方宇表示：海外算力与电力需求爆发，国产燃气轮机至少有5年窗口期。

燃气轮机迎催化：

与此同时，机构看好燃气轮机概念估值修复潜力，逻辑在于：（1）AI算力电力刚需爆发，行业进入至少5年高景气周期；（2）热端部件成全球产能核心瓶颈，国产替代迎战略性窗口；（3）海外扩产+出海放量共振，产业链迎来全球化红利。

机构一致看好三大细分：热端部件（产能瓶颈、价值占比高、国产替代加速）；高温合金材料（燃机与航发共用、供需紧缺）；HRSG 余热锅炉及配套管道（联合循环刚需、出海放量、涨价明确），均受益 AI 电力需求与全球燃机高景气。

燃气轮机是一种以气体为工质的旋转式热力发动机，核心用于发电、工业驱动与舰船动力，具备启动快、调峰强、占地小、碳排放低等优势。AI数据中心爆发式用电需求下，燃气轮机成为北美、中东缺电最优解，是算力时代的“电力心脏”。

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AI算力电力刚需爆发，行业进入至少5年高景气周期

AI数据中心用电量呈指数级增长，美国数据中心用电量占比将从2023年4.4%升至2028年6.7%-12%，算力芯片功耗从7.1GW跃升至89.1GW。

燃气轮机凭借建设周期短、供电稳定、度电成本优势，成为数据中心自建电力与电网补能首选，北美、中东同步开启AI电力竞赛。全球市场规模从2025年226亿美元增至2026年254亿美元，2026-2035年CAGR达11.2%。海外龙头订单爆满，西门子能源单季度燃气轮机订单创纪录，交付排至2029-2030年，供需缺口持续扩大，行业进入至少5年超级景气周期，量价齐升确定性强。

图：美国数据中心用电量占比提升

资料来源：劳伦斯伯克利国家实验室

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热端部件成全球产能核心瓶颈，国产替代迎战略性窗口

燃气轮机产能扩张受限于热端部件（涡轮叶片、燃烧室、涡轮盘），该环节工作温度超900℃-1400℃，采用高温合金制造，技术壁垒极高、全球供给高度集中。热端部件价值占整机近40%，与航空发动机叶片供应链重叠，进一步加剧紧缺。

海外大厂因产能不足，部分整机发货时暂缺叶片与转子，凸显供应链刚性约束。国产厂商凭借工艺突破切入全球供应链，在海外订单爆满、交付紧张背景下，快速提升渗透率，成为燃机扩产核心受益环节。这一瓶颈短期内无法缓解，国产配套环节拥有中长期成长窗口，业绩弹性显著。

资料来源：中泰证券

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海外扩产+出海放量共振，产业链迎来全球化红利

全球龙头大幅扩产，西门子能源产能从2024年17GW提升至2028-2030年超30GW，GEV、三菱重工同步上修产能与订单目标，带动上游零部件、材料、配套设备需求爆发。同时，中东凭借低价天然气成为AI算力新热土，沙特、阿联酋、卡塔尔批量落地数据中心，拉动燃气轮机需求。

国内企业凭借成本、交付与认证优势，加速出海北美、中东市场，斩获大额订单。HRSG余热锅炉作为核心配套设备，同步受益燃机放量，出海成为行业第二增长曲线。海外扩产+出海放量形成共振，产业链进入全球化红利期，成长空间从国内拓展至全球。

来源：网络

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