AI烧钱无底洞？高盛给出回本路径：自动驾驶将引爆万亿利润池

AI的钱要从哪里赚回来？高盛给出了一个具体答案：自动驾驶。

当前，科技巨头在AI数据中心上的投资规模已接近7000亿美元，约为2020年水平的10倍。这笔钱能否产生足够回报，是华尔街最核心的疑问之一。

高盛分析师Mark Delaney近期发布最新报告，聚焦"AI对利润池的影响"，重点评估AI赋能的交通运输领域能创造多少增量利润。报告认为，自动驾驶商业化正在加速，是AI投资回报的重要来源之一。

Robotaxi：一年内预测翻近三倍

Delaney在约一年前（2025年6月）曾发布初步预测。此次更新后，数字大幅跳升。

美国robotaxi市场预测：

• 2030年：从此前70亿美元上调至190亿美元

• 2035年：进一步升至480亿美元

全球层面，Delaney预计robotaxi市场2035年将达到4150亿美元，垂直整合运营商的毛利率有望达到30%至50%，对应毛利润约1500亿美元

推动这一预测上调的核心逻辑是：美国、中国及欧洲的自动驾驶车辆部署规模正在快速扩张。Delaney指出，"这些部署既依托Waymo、特斯拉、小马智行等企业的自研技术，也受益于英伟达（如Alpamayo平台）等公司提供的商业化Physical AI工具。"

市场需求信号已经出现。数据显示，Waymo在旧金山的市场份额在正式商业化运营20个月后已达到30%。与此同时，谷歌搜索数据也显示消费者对robotaxi的兴趣持续上升。

自动驾驶卡车：更大的利润池

Robotaxi之外，Delaney认为自动驾驶卡车将是另一个重量级利润来源。

预测数据：

• 美国Class 8自动驾驶卡车市场：2030年160亿美元，2035年1050亿美元

• 全球市场：2035年约5600亿美元

• 全球毛利润：2035年超过1350亿美元，未来十年累计约3000亿美元

成本端同样在快速改善。Delaney预计，自动驾驶卡车的每英里成本将在本十年末大幅下降，并在下一个十年中期稳定在约2美元/英里附近。

"总体而言，我们预计随着成本结构改善和车队规模扩大，全球自动驾驶卡车毛利润池将从2025年接近于零，增长至2035年的约1350亿美元。"Delaney在报告中写道。

北美市场已有多家企业布局，包括Aurora、Kodiak、Waabi和Plus，均计划在未来几年快速扩张车队规模。

冲击：4400亿美元现有市场面临颠覆

自动驾驶的扩张不只是新市场的增量，也意味着对现有行业的替代。

Delaney援引美国劳工统计局数据估算，美国境内可能受到冲击的经济规模约为4400亿美元，涵盖：

• 出租车、专车、班车及货运司机的工资收入

• 网约车平台中分配给司机的订单收入

• 若个人出行需求完全由自动驾驶网约车承接，汽车销量可能出现的下滑

Delaney在报告中直接点名网约车行业："我们的基准预测是，到2030年，自动驾驶将蚕食美国及加拿大网约车总订单的5%；悲观情景下，这一比例将升至16%。"

Waymo在旧金山30%的市场份额，已经是一个具体的参照。

Delaney总结道，美国及其他发达国家的公路上，自动驾驶车辆的大规模涌现已是大势所趋。车队已在运营，真正的规模化将从明年开始。