不良压力此消彼长，盈利能力尚未修复，广州农商行当初的目标实现了多少

来源：财经野武士

进入2026年，广州农商行的个人不良债权处置加快了脚步。

4月13日，银登网陆续披露3期广州农商行个人不良贷款（信用卡透支）转让项目的转让公告，合计本息总额达11.37亿元。

3月以来，广州农商行已在银登网发布多笔个人不良贷款转让公告，债权总额超30亿元。集中转让个贷不良的背后，是个人贷款资产质量的急速下滑——截至2025年末，广州农商行的个贷不良率高达4.12%，较2024年末上升123bps。

2021年，彼时刚掌舵广州农商行的蔡建在参加“读懂中国”国际会议时提出：“十四五”时期，广州农商行力争用3年成为全国农商行排头兵，再用2年成为国内一流商业银行。

然而，从实际经营状况来看，直到“十四五”收官之年（2025年），广州农商行仍深陷营收下行困境，对公信贷历史包袱的出清虽然取得一定成绩，但个贷不良的爆发，让该行进入新一轮的不良处置。

处处掣肘之下，董事长蔡建提出的“十五五”愿景——让广州农商行成为中小银行高质量发展排头兵，能成为现实吗？

对公不良刚压降，零售不良又爆发

根据银登网披露的公告信息，广州农商行在4月13日披露的3期个人不良贷款，主要是信用卡透支，合计未偿本息为11.37亿元，对应的借款人有1.68万户。

三期不良贷款中，逾期时间最长一期的加权平均逾期天数为890.99天，算下来，这三期个贷不良资产包的所涉贷款，大多应该是在近三年里发生的逾期。

4月10日，银登网也披露了一则转让公告。广州农商行2026年第5期个人不良贷款（信用卡透支）转让项目一共有1729笔资产，未偿本息总额达2.66亿元。与13日发布的三期不良项目相比，这一期的贷款逾期时间更长，加权平均逾期天数有1939.8天。

再往前数，今年3月份广州农商行也分两次发布了8期个贷不良转让公告。

先是3月6日，广州农商行一次性发布了6期信用卡不良贷款的转让项目。6起信用卡不良贷款的合计债权总额约为18.59亿元，加权平均逾期天数最长的一笔有1899天。

紧接着，3月30日，广州农商行又发布了两期个人不良贷款（个人经营性贷款）的转让公告，未偿本息总额合计约1.28亿元，加权平均逾期天数分别为734.14天和573.3天。

不足两个月时间，广州农商行便挂出12期个贷不良，未偿本息总额高达33.9亿元。如此“雷厉风行”的转让动作背后，是广州农商行正面临的个贷资产质量压力。

事实上，2026年之前，广州农商行的不良处置重心主要在对公贷款上。

受房地产、批发零售等行业风险暴露影响，广州农商行的对公贷款不良率持续走高，在2020年末便突破2%，达到2.31%，并在2022年末上升至2.7%的峰值。

于是，处置对公不良，出清历史包袱成了“十四五”期间广州农商行的主线之一。2023年-2025年，广州农商行每年都大规模转让低效资产（包含不良贷款、关注类贷款等），三年共计剥离超480亿元的信贷资产。

得益于大手笔的转让动作，2025年末，广州农商行的对公不良率已压降至1.2%。然而，在对公贷款资产质量持续优化的同时，广州农商行的个贷不良风险也在悄悄酝酿。

2023年末，该行的个贷不良率大幅上升至2.21%，2024年末进一步上升到2.89%。截至2025年，个贷不良率高达4.12%，个人不良贷款余额也有80.21亿元，占全行总不良的61.24%。于是，广州农商行不得不大批量转让个贷不良。

在个贷不良的影响下，广州农商行的整体不良率也从2024年末的1.66%，大幅上升至2025年末的1.86%。

当前，广州农商行仍存在较大的资产质量下行压力。

一方面，2025年末，广州农商行的逾期贷款余额为308.86亿元，占总贷款的4.37%；其中，逾期三个月及以上贷款余额为139.38亿元，同期末该行的不良贷款余额为130.99亿元。这意味着广州农商行还有一部分逾期超过90天的贷款没有被认定为不良，存在一定的不良偏离度。

另一方面，广州农商行还有458.18亿元的关注类贷款，占总贷款的比例高达6.49%，较2024年末出现双增。该行目前的问题贷款有不少都是个贷，在经济下行周期，零售客户收入波动更大，抗风险能力也较弱，若关注类贷款中个贷含量高，也容易下迁为不良贷款。

盈利能力未见提升，宏大愿景或难兑现

个贷不良的爆发，无疑让广州农商行的“十四五”经营成色大打折扣。

2020年12月，蔡建从广州银行空降至广州农商行，并在2021年3月正式担任广州农商行董事长。

此时正值“十四五”首年，蔡建为广州农商行制定了“十四五”发展战略及目标：广州农商行将重点布局“乡村金融、产业金融、消费金融、财富金融”四大特色业务，力争用3年成为全国农商行排头兵；再用两年提升客户体验和业务特色优势，使人均效能指标、盈利能力指标迈向第一梯队，成为国内一流商业银行。

然而，该目标刚制定没多久，广州农商行的资产质量就开始持续承压，营收与净利润也驶入下行区间。

2023年年报中，蔡建又对广州农商行的发展提出新的目标——力争用2年左右时间实现盈利能力大提升。与起初定下的“后2年使盈利能力指标迈向第一梯队，成为国内一流商业银行”目标相比，这一目标放低了不少，也务实很多。

2025年，广州农商行实现营收153.9亿元，同比减少2.79%；实现归母净利润21.22亿元，同比增加1.98%，扭转了前两年的下行趋势。

但要说这一增势达到蔡建定下的“盈利能力大提升”吗？也未必。

深入分析利润表，可以发现净利润的增长并非源于盈利能力的切实提升，甚至不是降本增效带来的——2025年广州农商行的业务及管理费为64.48亿元，略高于2024年。而是通过减少信用减值计提实现的，全年计提了72.76亿元的信用减值损失，同比减少6.35%。

信用减值损失与资产质量挂钩，明明不良率、贷款关注率都在上升，广州农商行却释放拨备、减少计提，来为利润增长留存空间。尽管此举可以让报表更好看，但降低了自身的风险抵补能力。截至2025年末，该行的拨备覆盖率仅161.85%，较年初下降22.49个百分点。

从平均权益回报率（ROE）这一衡量盈利水平的指标来看，2025年广州农商行的ROE为2.37%，虽然较2024年的1.97%有所提升，但仍低于2023年及以前。广州农商行的整体盈利水平有待进一步修复。