4个药进医保后销量激增，有药企营收大涨142%

来源：赛柏蓝

作者 | 颜色

编辑 | 郑瑶

进入国家医保目录后，药品的放量有多明显？据赛柏蓝不完全统计，截至目前至少已有4家药企因为产品进入国家医保目录，2025年营收大增。

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非肿瘤药物进医保后首年卖出超10亿

云顶新耀营收同比增长142%

作为一家成立6年左右，并于成立同年港股上市的创新药企，云顶新耀2025年营收增长142%至17.07亿元，近几年来其营收增长一直较为迅速，2022年-2024年营收分别同比增长23588.89%、884.46%、461.16%。

云顶新耀商业化的产品主要包括耐赋康®（布地奈德肠溶胶囊）、依嘉®、维适平®，其中布地奈德肠溶胶囊作为一款非肿瘤药物，于2025年1月1日纳入国家医保目录后销量增长显著，营收突破10亿元。

布地奈德肠溶胶囊的爆发并非偶然，其为全球首个且唯一治疗IgA肾病的药物。而终末期肾病费用一般较贵，透析首年费用在12万元到20万元，后续每年约9万元到16万元的费用。而我国每年新增的IgA肾病患者近3万人，临床需求迫切。

布地奈德肠溶胶囊此前披露的海外价格约10万元/瓶，后在海南博鳌特需准入叠加援助方案后，价格在2万元左右，一个治疗周期约17万元。

赛柏蓝于4月16日通过查询京东APP发现，布地奈德肠溶胶囊在多家线上药店的价格处于每盒（4mg*120)3900元左右。通过药渡数据查询发现，布地奈德肠溶胶囊2024年在中国公立医疗机构销售额达到0.71百万元，2025年进入医保后实现了大放量。甚至在2025年上半年出现断货消息，侧面印证了其市场需求的旺盛。

云顶新耀对布地奈德肠溶胶囊的发展寄予了很高的期待，如将在2026年投入更多的市场医学资源，包括多管道开展医生患者教育活动以及搭建更高效的销售团队等。

与此同时，云顶新耀在慢病领域的布局持续深化。4月8日，其拟以2.5亿美元（约17.22亿元）总交易对价收购海森生物制药（新加坡）有限公司100%股权，丰富了现有管线布局以及强化在亚太地区慢性病领域的商业化实力。

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两款肿瘤药进医保后销售收入快速增长

迪哲医药8.01亿元营收均来源于此

与云顶新耀非肿瘤药品纳入国家医保目录不同，迪哲医药业绩爆发均来源于肿瘤药的医保放量。

2024版国家医保目录将迪哲医药舒沃哲®（舒沃替尼片）和高瑞哲®（戈利昔替尼胶囊）纳入，推动迪哲医药营收达8.01亿元，同比增长123%。值得注意的是，这8.01亿元的营收均来源于上述两款产品销售。

舒沃替尼片和戈利昔替尼胶囊具体治疗范围不一。进入医保后两款药物的销量与营收同步大幅增长。舒沃替尼片和戈利昔替尼胶囊在2025年的营收分别为5.76亿元、2.26亿元，分别同比增加85.21%、359.32%；毛利率分别为95.51%、96.27%。进一步来看其抗肿瘤药物的销售量，2025年达到18.26万盒/瓶，同比增加84.97%。

尽管单品单价下降，但销售量的大幅增长仍然在带动迪哲医药营收的提升。

价格方面，以舒沃替尼片为例，赛柏蓝查询京东APP发现，其价格为每盒2020元（0.15*14片）左右。根据国家医保局官网此前发布的文章，进入医保目录的“舒沃替尼片”价格较之前下降超过50%。

通过肿瘤创新药叠加医保准入的方式实现放量，是不少药企在激烈竞争下的选择。在靶点扎堆下，细分赛道更是提高药品放量机会的重要途径。

截至2025年末，迪哲医药共建立了七款具备全球竞争力的产品管线，除舒沃哲®和高瑞哲®两款已获批的药物外，一款处于注册临床阶段的候选药物 birelentinib、三款处于概念验证后阶段的候选药物（DZD6008、GW5282、DZD1516）以及一款处于早期临床阶段的候选药物（DZD2269）。后续如果这些管线产品能够顺利获批并纳入医保，有望进一步推动其业绩增长。

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推动产品进医保解决困境

上海谊众归母净利润暴增超800%

如果说云顶新耀、迪哲医药的业绩增长是顺势而为，那么上海谊众的爆发则是逆境反转。产品进入国家医保目录不仅推动其营收的增长，更带动其归母净利润的暴增。

2025年，上海谊众紫杉醇胶束进入国家医保目录，在市场准入和用药人数大幅增长下，其全年营收达到31.71亿元，同比增加82.72%；归母净利润6413.2万元，同比增长819.42%。

但在此之前，紫杉醇胶束受外部宏观政策环境变化的影响，作为医保目录外的自费药无法有效实现市场准入，业绩承压。2024年，上海谊众营收同比下降51.83%，归母净利润同比下降95.68%。

转眼到2025年上半年，进入国家医保目录的紫杉醇胶束销量同比增加约487%，并拉动上海谊众营收及净利润的快速增长，可见医保准入对药企业绩拉升的重要作用。

作为一款抗肿瘤药，注射用紫杉醇聚合物胶束主要用于肺癌治疗，其为抗肿瘤药紫杉醇类产品中的全新一代创新剂型，也是国家药监局作为2.2类创新药批准上市的首个紫杉醇胶束类产品。

从市场空间来看，肺癌是全球发病率、死亡率均排名第一的癌种，而紫杉醇是肿瘤化疗的基础药物，紫杉醇制剂也是国内肿瘤化疗最大品种，这为紫杉醇胶束提供了广阔的市场空间。

目前，上海谊众的注射用紫杉醇胶束在京东的价格为每盒458元（30mg/支）左右。此前，上海谊众给紫杉醇胶束定的价格为1690元/支，治疗费用是同规格普通紫杉醇注射液的3倍多。值得注意的是，注射用紫杉醇聚合物胶束的盈利能力极强，2024年毛利率达到92.97%。

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医保带动销量攀升

泽璟制药抢占外科止血剂市场

泽璟制药的业绩增长，虽增速不及前三家药企，但同样依托医保放量有所提升。

2025年，泽璟制药实现营收8.1亿元，同比增长52.07%，核心增长动力来自重组人凝血酶（泽普凝®）纳入医保后的销量爆发。

泽普凝®是中国唯一采用重组DNA技术研发并成功上市的重组人凝血酶。在中国外科局部止血剂市场规模持续扩大下，泽普凝®的放量空间也在持续扩大。

2025年重组人凝血酶的销售量为49.35万盒，销售量同比增长29523.95%。进入国家医保目录后，仅这一产品其便实现了销量的暴增。

数据显示，中国外科局部止血剂市场规模预计2030年市场规模将达到150亿元。随着国内外科手术量的持续增长，外科局部止血剂的需求将持续提升，目前泽普凝®医保支付标准为373元（5000IU/支），有望凭借医保优势抢占更多市场份额。

自重组人凝血酶正式纳入国家医保药品目录后，泽璟制药与独家市场推广合作伙伴合作顺利，药品准入医院数量和销量快速提升，截至2025年末，该药物已进入医院750余家，销售额较上年同期增长明显。

从这4家药企的医保产品来看特征明显，聚焦临床刚需产品或是具备稀缺性，差异化明显。对于药企而言，医保准入的竞争已成为必选项。当然，进入医保目录的市场推广和患者教育更不容忽视。