良品铺子控股股东再收执行裁定，留给幕后老板的窗口期不多了

4月16日晚间，良品铺子（603719.SH）公告称，公司控股股东宁波汉意创业投资合伙企业（下称“宁波汉意”）收到法院执行裁定，要求宁波汉意向中信银行（601998.SH）武汉分行偿还逾期债务3500万元，若继续逾期不履行，法院将强制执行。

据了解，当初宁波汉意向中信银行借款时，质押了800万股良品铺子股份，这800万股占宁波汉意总持股的5.6%。若宁波汉意被法院强制执行，可能导致宁波汉意持有良品铺子的持股比例降低。财闻梳理发现，宁波汉意共持有良品铺子35.23%的股份，约1.41亿股。

公告并未写明法院要求履行还款义务的底线时间，4月17日，财闻以投资者身份联系良品铺子证券部，对方仅表示公告里已经是全部掌握的信息，后续若有强制执行，公司会第一时间公告。

5.25元股价警戒线

虽然此次中信银行强制执行涉及的800万股尚不足以撼动控股权，但种种迹象表明，良品铺子的控股权已站在可能变更的十字路口。

据良品铺子公告，宁波汉意目前持有的7590万股良品铺子股份处于质押状态，占其总持股比例的53.72%，这些质押的股份对应3.6亿元的逾期债务。其中最大一笔逾期债务为2.8亿元，对应质押5340万股股份。若据此推算，良品铺子股价保持在5.25元以上是一个关键点，若股价低于5.25元，宁波汉意持有的5340万股良品铺子的股份可能面临强制划转，良品铺子控股权或被动转移。

截至4月17日，良品铺子股价报收10.11元。

大股东曾多次“卖股”，多次爽约

2.8亿元这笔逾期债务对宁波汉意至关重要。据了解，2024年8月，即2.8亿元债务即将逾期时，宁波汉意曾找到广州轻工集团，拟将其持有的良品铺子部分股份转让给广州轻工。在双方达成初步股权转让意向时，2024年9月末，宁波汉意第一次拒绝签订正式协议。

2025年5月9日，宁波汉意老板杨红春再次主动联系广州轻工集团，希望重启对良品铺子的股份收购项目。彼时，杨红春称宁波汉意债务将于2025年6月8日逾期半年期满，必须于该日前签订股份转让文件以化解债务危机。但在2025年5月27日，杨红春再次爽约此次股权转让。

此后2025年7月，良品铺子公告称，宁波汉意及其一致行动人计划将良品铺子29.99%的股份转让给长江国贸，武汉市国资委将成为公司新实际控制人。

这场“一股两卖”的操作引发广州轻工不满，继而起诉宁波汉意违约，并申请冻结了宁波汉意持有的7976万股良品铺子股份（占总股本19.89%）。

被索赔2073万，武汉国资收购也告吹

杨红春为何“敢于”如此脚踏两条船？南方财经报道中披露了一个细节：杨红春原本在2025年5月27日乘上从武汉南下广州的高铁去和广州轻工签约，但却在湖南中途下车。报道援引宁波汉意律师对此解释称，原因是其收到通知，上述云南信托持有的2.8亿元债权已经转让至国通信托，而国通信托隶属于武汉国资。宁波汉意律师强调，“这并非一次简单的债转让”。

不过，武汉国资最终也没能完成收购。据良品铺子2025年10月16日公告，与武汉国资的《股份转让协议》生效条件未能达成全部成就，已于2025年10月15日终止。

2025年12月，广州轻工变更诉讼请求，彻底放弃了通过受让股份入主良品铺子的计划，转而要求解除相关协议，并向宁波汉意索赔现金合计约2073.86万元。广州轻工同步申请法院仅继续冻结宁波汉意持有的价值约4000万元的良品铺子股份（约326.8万股），并解除对其余7649.6万股股份的冻结。若宁波汉意能提供等值4000万元的其他财产进行置换，广州轻工同意解除全部股份的冻结。

截至发稿，上述僵局仍没有新进展。