和远气体（002971）2025年年报简析：增收不增利，短期债务压力上升

据证券之星公开数据整理，近期和远气体（002971）发布2025年年报。截至本报告期末，公司营业总收入16.64亿元，同比上升8.55%，归母净利润6033.07万元，同比下降17.55%。按单季度数据看，第四季度营业总收入4.32亿元，同比上升26.83%，第四季度归母净利润262.7万元，同比下降81.72%。本报告期和远气体短期债务压力上升，流动比率达0.3。

该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2025年净利润为盈利2.68亿元左右。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率18.88%，同比减3.09%，净利率3.87%，同比减19.71%，销售费用、管理费用、财务费用总计2.17亿元，三费占营收比13.07%，同比增3.42%，每股净资产7.51元，同比增1.23%，每股经营性现金流1.08元，同比增37.65%，每股收益0.29元，同比减17.14%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 经营活动现金流入小计变动幅度为7.65%,原因:公司销售商品、提供劳务收到的现金增加。
2. 经营活动现金流出小计变动幅度为3.93%,原因:公司销售商品、提供劳务收到的现金增加。
3. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为37.99%,原因:公司销售商品、提供劳务收到的现金增加。
4. 投资活动现金流入小计变动幅度为-16.88%,原因:宜昌电子特气及功能性材料产业园项目逐步试生产，项目建设投入减少。
5. 投资活动现金流出小计变动幅度为-49.36%,原因:宜昌电子特气及功能性材料产业园项目逐步试生产，项目建设投入减少。
6. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为49.65%,原因:宜昌电子特气及功能性材料产业园项目逐步试生产，项目建设投入减少。
7. 筹资活动现金流入小计变动幅度为-30.14%,原因:公司在建项目投入，根据资金规划调整了债务融资及股权融资规模。
8. 筹资活动现金流出小计变动幅度为24.7%,原因:公司在建项目投入，根据资金规划调整了债务融资及股权融资规模。
9. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-85.06%,原因:公司在建项目投入，根据资金规划调整了债务融资及股权融资规模。
10. 货币资金变动幅度为-47.55%,原因:2024年年底子公司和远新材料、潜江特气引进少数股东，少数股东增资资金已于报告期内用于项目建设及生产经营投入。
11. 在建工程变动幅度为30.86%,原因:宜昌电子特气及功能性材料产业园项目投入增加。
12. 短期借款变动幅度为50.85%,原因:新项目逐步投产，流动资产贷款增加。
13. 合同负债变动幅度为82.81%,原因:LNG、液氨等预收账款增加。
14. 长期借款变动幅度为32.48%,原因:公司经营发展需要，调整融资结构。
15. 应收票据变动幅度为49.29%,原因:已背书转让的未到期承兑汇票增加。
16. 其他应收款变动幅度为108.8%,原因:一般企业往来款增加。
17. 一年内到期的非流动资产变动幅度为-81.43%,原因:一年内到期的融资租赁保证金减少。
18. 其他流动资产变动幅度为-39.17%,原因:可抵扣进项税减少。
19. 递延所得税资产变动幅度为46.62%,原因:递延收益、可抵扣亏损。
20. 其他非流动资产变动幅度为60.29%,原因:新建项目预付工程及设备款增加。
21. 应付票据变动幅度为-53.21%,原因:票据融资减少。
22. 应交税费变动幅度为58.75%,原因:应交增值税、企业所得税增加。
23. 其他应付款变动幅度为227.61%,原因:企业往来借款增加。
24. 一年内到期的非流动负债变动幅度为44.16%,原因:一年内到期的应付融资租赁款增加。
25. 其他流动负债变动幅度为48.26%,原因:已背书未到期信用等级一般承兑金额增加。
26. 递延收益变动幅度为49.48%,原因:公司新项目投入符合国家产业升级方向，获得的与资产相关的政府补助增加。
27. 专项储备变动幅度为59.73%,原因:公司本年安全投入有所减少。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为3.7%，资本回报率不强。去年的净利率为3.87%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为8.48%，投资回报也较好，其中最惨年份2025年的ROIC为3.7%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发、营销及资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为2.8%/1.6%/1.3%，净经营利润分别为8377.86万/7383万/6434.74万元，净经营资产分别为30.36亿/45.22亿/50.91亿元。公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.03/0.02/0.03，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为5189.34万/3530.6万/4290.2万元，营收分别为16.55亿/15.33亿/16.64亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为9.09%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为6.01%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达35.49%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达16.37%、流动比率仅为0.3）
3. 建议关注财务费用状况（财务费用/近3年经营性现金流均值已达55.97%）
4. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达450.97%）

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。