浙商沪深300指数增强(LOF)一季报解读：A类净值增长2.61% 超额收益6.28%跑赢基准

来源：新浪基金∞工作室

主要财务指标：A类本期利润370万元 期末净值1.54亿元

报告期内（2026年1月1日-3月31日），浙商沪深300指数增强(LOF)A类份额实现本期利润3,699,514.10元，C类份额本期利润340,521.38元。截至期末，A类份额资产净值153,626,123.57元，份额净值2.2387元；C类份额资产净值19,173,385.29元，份额净值2.1952元。A类加权平均基金份额本期利润0.0561元，C类为0.0412元。

主要财务指标A类C类本期已实现收益（元）7,496,884.18860,895.80本期利润（元）3,699,514.10340,521.38加权平均基金份额本期利润（元）期末基金资产净值（元）153,626,123.5719,173,385.29期末基金份额净值（元）

基金净值表现：A类三个月超额收益6.28% 显著跑赢基准

过去三个月，A类份额净值增长率2.61%，同期业绩比较基准收益率为-3.67%，超额收益达6.28%；C类份额净值增长率2.49%，超额收益6.16%。拉长周期看，A类过去一年净值增长24.62%，跑赢基准10.81个百分点；过去三年增长29.70%，超额收益20.02%，长期增强效果显著。

阶段A类净值增长率基准收益率超额收益过去三个月2.61%-3.67%6.28%过去六个月4.53%-3.87%8.40%过去一年24.62%13.81%10.81%过去三年29.70%9.68%20.02%

投资策略与运作：量化多因子模型驱动 定期调仓控风险

报告期内，基金严格执行系统化量化投资策略，以多因子模型为核心，整合多个互补预测模型挖掘市场机会。通过定期调仓与再平衡机制控制风险，主要资产配置于股票市场，确保投资行为与“在控制偏离度前提下追求超额收益”的目标一致。

业绩表现：A/C类均跑赢基准 增强策略有效

截至期末，A类份额净值2.2387元，报告期增长率2.61%；C类净值2.1952元，增长率2.49%，均大幅跑赢同期-3.67%的业绩比较基准。基金通过量化模型对沪深300指数成份股权重调整，实现了在市场下跌环境下的正收益。

宏观展望：外需强劲内需谨慎 资产价格或延续震荡

管理人认为，当前经济外需表现强劲，内需政策以底线思维为主，房地产等防风险行业获增量支持，基建、消费政策偏谨慎。海外方面，美联储短期或暂停降息，全球地缘风险导致一季度风险偏好下降。资产端仍受“地缘风险-油价-美债收益率”逻辑影响，若风险偏好无明确回升信号，价格可能延续宽幅震荡。

资产组合：权益投资占比82.84% 现金类资产10.43%

报告期末，基金总资产中权益投资占比82.84%，金额149,235,087.84元，全部为股票投资；固定收益投资占比2.02%，金额3,634,234.52元；银行存款和结算备付金合计占比10.43%，金额18,793,745.92元。资产配置高度集中于股票市场，符合指数增强型基金定位。

资产类别金额（元）占总资产比例权益投资149,235,087.8482.84%固定收益投资3,634,234.522.02%银行存款和结算备付金18,793,745.9210.43%

行业配置：制造业占比37.71% 金融业20.90%居前

指数投资部分，制造业以37.71%的占比居首，公允价值65,168,333.94元；金融业次之，占比20.90%，金额36,120,548.00元；电力、热力、燃气及水生产和供应业占比10.51%，交通运输、仓储和邮政业占5.80%。积极投资部分，制造业占比5.21%，信息传输、软件和信息技术服务业占0.85%，其他行业未配置。

指数投资行业公允价值（元）占净值比例制造业65,168,333.9437.71%金融业36,120,548.0020.90%电力、热力、燃气及水生产和供应业18,167,040.9010.51%交通运输、仓储和邮政业10,016,181.005.80%积极投资行业公允价值（元）占净值比例制造业9,002,995.005.21%信息传输、软件和信息技术服务业1,472,000.000.85%

股票投资明细：宁德时代占比4.74% 积极投资集中小盘股

指数投资前十股票中，宁德时代（300750）以8,194,680.00元公允价值居首，占基金资产净值4.74%；招商银行（600036）、新易盛（300502）分别占2.67%、2.49%。积极投资前五股票均为中小盘股，美硕科技（301295）、开创电气（301448）并列第一，占比0.88%，民德电子（300656）、钜泉科技（688391）、富临精工（300432）紧随其后。

指数投资前十股票数量（股）公允价值（元）占净值比例宁德时代（300750）20,4008,194,680.004.74%招商银行（600036）117,3004,612,236.002.67%新易盛（300502）9,7004,295,548.002.49%美的集团（000333）52,2003,985,470.002.31%长江电力（600900）134,1003,626,064.002.10%积极投资前五股票数量（股）公允价值（元）占净值比例美硕科技（301295）43,0001,526,930.000.88%开创电气（301448）39,7001,520,907.000.88%民德电子（300656）73,7001,510,113.000.87%钜泉科技（688391）51,2001,472,000.000.85%富临精工（300432）62,4001,441,440.000.83%

份额变动：A类净增211万份 C类净增29万份

报告期内，A类份额总申购9,611,581.81份，总赎回7,506,482.98份，净增2,105,098.83份，期末总额68,623,089.07份；C类份额总申购2,377,346.83份，总赎回2,086,302.90份，净增291,043.93份，期末总额8,734,380.02份。两类份额均实现净申购，显示投资者对基金增强能力的认可。

项目A类（份）C类（份）期初份额总额66,517,990.248,443,336.09期间总申购9,611,581.812,377,346.83期间总赎回7,506,482.982,086,302.90期末份额总额68,623,089.078,734,380.02

风险提示：股指期货投资亏损 重仓股存在监管风险

报告期内，基金持有5手IC2606中证500股指期货合约，合约市值7,438,400.00元，本期收益-108,056.06元，公允价值变动-392,120.00元，衍生品投资出现亏损。此外，指数投资前十股票中，招商银行、兴业银行、工商银行在报告编制日前一年内受到公开谴责或处罚，需警惕相关主体经营风险对持仓的潜在影响。

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