四川
进入4月以来，猪价进一步下跌，据研讯社，4月批发均价约7元/斤～8元/斤，生猪价跌破10元/公斤，甚至接近成本价；同时猪粮比创多年新低，自繁自育模式头均亏损超400元，即使头部优秀企业，成本仍在10元/公斤以上，这些企业跌破成本线后也在持续亏损。
随着猪价触及历史底部，猪粮比价出现历史极端低值，行业进入深度亏损、产能去化的危机状态。生猪主连期货近期出现反弹态势，反映市场预期修复。然而，考虑到目前能繁母猪存栏持续高位，真正的周期拐点需要等待更明确、更彻底的产能去化信号，短期反弹持续性存疑，但大周期底部逐步确立。中信建投期货表示，从历史和市场机制看，考虑到本轮猪粮比价已比2018年、2021年、2022年几轮周期底部更低，现阶段猪粮比价已基本处于底部区域，短期不排除仍有理论下行空间，但产业也可能呈现以时间换空间的博弈，在低价区域磨底更长时间。
猪周期进入磨底状态，左侧布局性价比提升。截至4月15日，农业ETF华夏(516810.SH)连续5个交易日获得资金净流入。该ETF跟踪指数持仓农业化工、种植业、生猪养殖等多个细分板块龙头，充分受益反内卷、化工周期、种业安全、猪周期反转等多重共振，降低押注单一行业风险。目前估值处于历史低位水平（22.70倍，处于指数基日以来14.53%分位）。投资者可以借道ETF布局农业低位反弹机会，ETF有低门槛、分散风险的优势，同时被动跟踪指数，持仓透明、风格不漂移。联接A：016077；联接C：016078。
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