鹰眼预警：诚志股份营业收入下降

来源：新浪财经-鹰眼工作室

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月15日，诚志股份发布2025年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2025年全年营业收入为110.28亿元，同比下降0.35%；归母净利润为-7814.27万元，同比下降133.89%；扣非归母净利润为1700.66万元，同比下降92.5%；基本每股收益-0.0643元/股。

公司自2000年7月上市以来，已经现金分红22次，累计已实施现金分红为11.71亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对诚志股份2025年年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为110.28亿元，同比下降0.35%；净利润为8457.23万元，同比下降74.76%；经营活动净现金流为10.78亿元，同比下降21.8%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入下降。报告期内，营业收入为110.3亿元，同比下降0.35%。

项目202312312024123120251231营业收入（元）124.17亿110.66亿110.28亿营业收入增速5.98%-10.88%-0.35%

• 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为248.36%，29.98%，-133.89%，变动趋势持续下降。

项目202312312024123120251231归母净利润（元）1.77亿2.31亿-7814.27万归母净利润增速248.36%29.98%-133.89%

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为671.9%，48.9%，-92.5%，变动趋势持续下降。

项目202312312024123120251231扣非归母利润（元）1.52亿2.27亿1700.66万扣非归母利润增速671.9%48.9%-92.5%

• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为2.9亿元、3.4亿元、0.8亿元，同比变动分别为84.67%、16.13%、-74.76%，净利润较为波动。

项目202312312024123120251231净利润（元）2.89亿3.35亿8457.23万净利润增速84.67%16.13%-74.76%

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动-0.35%，销售费用同比变动20.72%，销售费用与营业收入变动差异较大。

项目202312312024123120251231营业收入（元）124.17亿110.66亿110.28亿销售费用（元）1.15亿1.13亿1.37亿营业收入增速5.98%-10.88%-0.35%销售费用增速2.33%-1.85%20.72%

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-0.35%，税金及附加同比变动268.05%，营业收入与税金及附加变动背离。

项目202312312024123120251231营业收入（元）124.17亿110.66亿110.28亿营业收入增速5.98%-10.88%-0.35%税金及附加增速11.22%-1.73%268.05%

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流持续下降。近三期年报，经营活动净现金流分别为13.9亿元、13.8亿元、10.8亿元，持续下降。

项目202312312024123120251231经营活动净现金流（元）13.88亿13.79亿10.78亿

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为14.59%，同比下降8.02%；净利率为0.77%，同比下降74.67%；净资产收益率（加权）为-0.44%，同比下降133.85%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率下降。报告期内，销售毛利率为14.59%，同比下降8.03%。

项目202312312024123120251231销售毛利率13.21%15.87%14.59%销售毛利率增速17.26%20.09%-8.03%

• 销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为0.77%，同比大幅下降74.67%。

项目202312312024123120251231销售净利率2.32%3.03%0.77%销售净利率增速74.26%30.31%-74.67%

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为-0.44%，同比大幅下降133.85%。

项目202312312024123120251231净资产收益率0.99%1.3%-0.44%净资产收益率增速241.38%31.31%-133.85%

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为-0.44%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

项目202312312024123120251231净资产收益率0.99%1.3%-0.44%净资产收益率增速241.38%31.31%-133.85%

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为0.33%，三个报告期内平均值低于7%。

项目202312312024123120251231投入资本回报率0.81%1.69%0.33%

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为32.8%，同比增长6.42%；流动比率为1.41，速动比率为1.19；总债务为62.84亿元，其中短期债务为28.85亿元，短期债务占总债务比为45.91%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.25、0.25、0.23，持续下降。

项目202306302024063020250630经营活动净现金流（元）3.45亿9.13亿6.37亿流动负债（元）51.06亿55.71亿44.2亿经营活动净现金流/流动负债0.070.160.14

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为26.02%、31.76%、34.39%，持续增长。

项目202312312024123120251231总债务（元）48.05亿59.49亿64.23亿净资产（元）184.63亿187.33亿186.77亿总债务/净资产26.02%31.76%34.39%

• 短期债务广义货币资金可覆盖，但长期债务不能覆盖。报告期内，广义货币资金/总债务比值为0.62，广义货币资金低于总债务。

项目202312312024123120251231广义货币资金（元）40.3亿40.54亿40.14亿总债务（元）48.05亿59.49亿64.23亿广义货币资金/总债务0.840.680.62

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期年报，广义货币资金/总债务比值分别为0.84、0.68、0.62，持续下降。

项目202312312024123120251231广义货币资金（元）40.3亿40.54亿40.14亿总债务（元）48.05亿59.49亿64.23亿广义货币资金/总债务0.840.680.62

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 总债务/负债总额比值大于20%，利息支出/净利润比值大于30%。报告期内，总债务/负债总额比值为70.45%，利息支出占净利润之比为185.86%，利息支出对公司经营业绩影响较大。

项目202312312024123120251231总债务/负债总额66%71.27%70.45%利息支出/净利润65.87%47.81%185.86%

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为10.89，同比增长5.63%；存货周转率为9.72，同比下降7.38%；总资产周转率为0.4，同比下降4.07%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 存货周转率持续下降。近三期年报，存货周转率分别为12.5，10.5，9.72，存货周转能力趋弱。

项目202312312024123120251231存货周转率（次）12.510.59.72存货周转率增速19.56%-16.04%-7.38%

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为3.35%、3.36%、3.7%，持续增长。

项目202312312024123120251231存货（元）8.64亿9.1亿10.27亿资产总额（元）257.43亿270.8亿277.95亿存货/资产总额3.35%3.36%3.7%

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.49，0.42，0.4，总资产周转能力趋弱。

项目202312312024123120251231总资产周转率（次）0.490.420.4总资产周转率增速3.25%-14.89%-4.07%

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为11.7亿元，较期初增长609.49%。

项目20241231期初在建工程（元）1.65亿本期在建工程（元）11.72亿

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为1.4亿元，同比增长20.72%。

项目202312312024123120251231销售费用（元）1.15亿1.13亿1.37亿销售费用增速2.33%-1.85%20.72%

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为0.93%、1.02%、1.24%，持续增长。

项目202312312024123120251231销售费用（元）1.15亿1.13亿1.37亿营业收入（元）124.17亿110.66亿110.28亿销售费用/营业收入0.93%1.02%1.24%

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