头条：焦炭第二轮提涨预期升温 钢市反弹驱动仍不足

今日钢市回顾

今日钢市略好于昨日，局部市场窄幅上涨，期钢收红。截至今日收盘，螺纹钢主力10合约报3103点，较上一交易日涨8点；热卷主力10合约报3290点，较上一交易日涨11点；焦炭主力05合约报1691点，较上一交易日涨51点；焦煤主力05合约报1083点，较上一交易日涨20.5点；铁矿石主力09合约报764点，较上一交易日涨7.5点。截至15日16时，成品材方面，兰格钢铁网螺纹钢现货均价为3256元，较上一交易日涨1元；热卷均价为3290元，较上一交易日涨5元。原料方面，京唐港进口PB粉价格为770元，较上一交易日持平；唐山准一级冶金焦价格为1445元，较上一交易日持平；唐山迁安主导钢厂钢坯出厂价格为2980元，较上一交易日涨10元。

钢市分析

今日钢市稳中有涨，其中螺纹、热卷、中板局部市场上涨10元，冷轧品种稍稳。期钢窄幅收涨，和现货节奏基本同频。成交一般，商家反馈提价出货难度加大，市场一直在高库存下探涨，实际需求仍低于预期。因此跟涨底气不足。

目前行情乏善可陈，尽管较上周相比出现了窄幅反弹，市场氛围有所好转，但微不足道的上涨，尤其是盘面这点反弹，不足以调动现货积极性，也没有改变大量钢贸商对市场的看法。因此，即便短时间没有继续走坏的风险，但往上看仍然偏于谨慎。这是市场继续处于难熬的境地令交易左右两难，只有等待矛盾继续积累，形成新的矛盾失衡后再次破局。

短期看，中东局势对油价以及黑色商品市场价格的影响在下降，钢市的体验感更侧重于供需关系，库存的变化。宏观上两会后处于政策落地期，市场也同样不在敏感，但明日出台一季度经济数据，不少机构预测经济增速或好于去年4季度，若要高于2025年第四季度的4.5%，今年一季度经济增速有望达到4.8%左右，这无疑说明经济的韧性以及在中东战事背景下，对中国经济活动影响有限。这有利于提振市场信心，不过，在产业层面里，仍要关注供需两端表现，毕竟，需求还不能构成行情向上驱动的条件。

行情展望

从目前看，市场今日表现稍好，主要在于原料端的止跌反弹提振，包括第二轮焦炭能顺利落地的预期，刺激了盘面价格进一步反弹。但是钢材在普遍高库存和弱需求制约下，表现弱于原料。目前钢厂对资源有较大掌控能力，挺价能力也较强，短时间内行情不至于走坏，但向上仍缺乏驱动，需要利多因素进一步加码。后市担忧的是产量释放快于需求，供需矛盾进一步放大，不宜过度追涨。

盘面上看，黑色系商品总体收涨，其中主力焦炭涨3.11%，创下4月份以来最大单日涨幅。主力焦煤涨幅接近2%，铁矿石涨幅接近1%，螺纹和热卷涨幅较小，分别为0.26%和0.34%。螺纹主力10合约收3103，涨8点，比夜盘略强，站上3100关口，但向上的动能还没释放出来。持仓151.6万手，增仓1.8万手，成交35.5万手，比前一交易日少4.9万手。日内多头增仓相对积极，继续关注站稳3100关口后向上反弹力度。日内参考运行区间：3088-3135。

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