澳华内镜：4月14日接受机构调研，嘉实基金、中欧基金等多家机构参与

证券之星消息，2026年4月15日澳华内镜（688212）发布公告称公司于2026年4月14日接受机构调研，嘉实基金、中欧基金、华夏基金、国投瑞银、天弘基金、日兴证券、中信证券、重阳投资、敦和资本、华创证券、东财证券、南方基金、国投证券、国盛证券、东北证券、开源证券、申万宏源、华泰证券、西部证券、天风证券、广发资管、中泰证券、广发基金、工银瑞信基金、国泰基金、前海开源、博时基金参与。

具体内容如下：
问：公司ERCP手术机器人系统研发进展？
答：2025年Q4公司ERCP手术机器人正式启动注册临床入组工作。此前公司开展的近30例科研临床试验数据表现优异，手术整体成功率、不良反应率与传统ERCP术式一致，未发生设备或手术相关严重不良事件，平均手术时长39.62分钟，最短仅17分钟，且手术时长随医生操作熟练度提升呈缩短趋势，验证了产品的安全性与实用性。目前临床推进顺利，如后续临床及注册环节进展顺利，有望于2027-28年上市。

问：ERCP手术机器人海外拓展计划？
答：考虑公司ERCP手术机器人先发优势，公司将同步推进ERCP手术机器人的海外注册工作，计划于欧洲率先启动；同时，公司内部亦计划递交FD注册。海外市场对手术机器人需求具备显著优势，国外医生传统ERCP术式学习曲线更长，且对职业安全辐射防护要求更高，公司ERCP手术机器人可有效解决上述临床痛点，海外推广具备天然市场基础。

问：如何看待ERCP手术机器人研发必要性？
答：研发ERCP手术机器人是公司基于临床诊疗痛点解决、行业发展趋势把握、公司技术战略布局的核心举措。ERCP（内镜逆行胆胰管造影术）作为内镜领域的高难度四级手术，传统人工操作存在诸多难以规避的痛点
①医生职业健康与操作限制传统ERCP手术需医生穿戴20斤重铅衣在X射线透视下操作，长期的射线暴露和负重操作会损伤医生身体健康，且人工操作的动作稳定性、精准度易受医生疲劳度影响；而ERCP手术机器人可实现医生在铅玻璃外远程操作，从根源上规避射线伤害，同时通过机械臂提升操作的精准度和稳定性，降低人为操作误差。
②手术学习曲线与人才缺口问题传统ERCP手术对医生的操作经验、与助手的配合默契度要求较高，学习周期长，导致国内具备成熟操作能力的医生资源稀缺；机器人系统可通过标准化操作流程降低手术门槛，缩短医生学习曲线，缓解ERCP手术人才缺口，提升基层医院该手术的可及性。

问：如何看待ERCP手术机器人未来商业化空间及潜在市场规模？
答：ERCP作为内镜领域高难度四级手术，临床需求刚性且市场空间广阔。国内每年ERCP手术量持续增长，同时存在医生资源稀缺、辐射防护、操作难度大等痛点，手术机器人具备明确的临床价值和推广基础。
从国内市场空间看，三级医院消化内科为核心目标科室，同时，随着分级诊疗与县域医疗能力提升，基层医院对规范化ERCP手术的开展需求持续释放。公司机器人系统能够有效提升手术可及性与标准化水平，整体潜在装机容量与市场空间可观，中长期成长潜力较大。
公司ERCP机器人作为率先进入注册临床的产品，具备先发与卡位优势，若顺利上市，有望成为公司继高端软镜之后新的业绩增长曲线，同时打开增量市场。

问：AQ-400 3D 超高清软镜系统在哪些方面做了升级或改善？
答：作为公司新一代旗舰机型，Q-400实现了多维度技术突破，有望成为驱动公司未来业务增长的新动能。Q-400推出全新软镜与成像技术，主机性能大幅升级，核心功能包含3D成像技术、EDOF功能、高光谱光学染色平台、一体化主机等；同时独创STCE图像强化功能，可突出组织纹理结构细节，强化血管与周边组织的色差、亮度差，大幅提升病变部位可辨识度。在操控性上，Q-400的操作顺从度、镜体外径、软硬度均实现优化，更好匹配临床操作需求。

问：AQ-400目前销售情况如何？
答：公司Q-400 3D 超高清软镜系统于2025年6月取得医疗器械注册证，同年9月完成线上正式发布；该产品上市后整体市场反馈良好，2025年第四季度已实现销售和装机。目前Q-400正处于市场导入和推广阶段，后续有望持续贡献业绩增量,加速公司在三级医院尤其三甲医院渗透率提升。

问：公司国际市场增长如何？
答：2025年公司海外业务保持了较快的增长节奏。随着中高端产品线在全球范围内陆续取得关键准入资质，海外团队建设、渠道铺设等顺利进行，公司的全球品牌影响力将持续提升，为海外业务增长注入动能。

问：公司在内镜AI方面的布局及进展？
答：公司高度重视内镜智能化发展，相关I功能可在临床中辅助医生提升早诊率、降低漏诊率、缩短读图时间，尤其能帮助基层与低年资医生快速提升诊疗能力，缩小技术水平差距。目前公司围绕消化内镜图像识别、病灶检测、质量控制等场景进行开发，已推出自研的“澳小宝”内镜智能辅助诊断系统。“澳小宝” 是基于深度学习技术的内镜I助手，可对内镜视频图像进行实时监测与自动分析，精准标注息肉、早期肿瘤、炎症等消化道常见病灶，并同步提供操作规范度提示与检查质量评估。

澳华内镜（688212）主营业务：电子内窥镜设备及内窥镜诊疗手术耗材研发、生产和销售。

澳华内镜2025年三季报显示，前三季度公司主营收入4.23亿元，同比下降15.57%；归母净利润-5609.25万元，同比下降250.37%；扣非净利润-6810.11万元，同比下降559.74%；其中2025年第三季度，公司单季度主营收入1.62亿元，同比上升10.37%；单季度归母净利润-1532.72万元，同比下降148.44%；单季度扣非净利润-1634.65万元，同比下降201.16%；负债率31.01%，投资收益17.85万元，财务费用102.86万元，毛利率60.51%。

该股最近90天内共有2家机构给出评级，买入评级2家。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近3个月融资净流入3050.31万，融资余额增加；融券净流出11.87万，融券余额减少。

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