调研速递|当升科技接受多家机构调研 2025年净利增长34% 固态电池材料实现千吨级出货

来源：新浪证券-红岸工作室

4月15日，北京当升材料科技股份有限公司（以下简称“当升科技”）举办2025年度网上业绩说明会，公司管理层就投资者关注的业绩表现、产品布局、产能规划、原材料价格应对及海外拓展等问题与投资者进行深入交流。此次业绩说明会采用网络平台线上交流方式，面向全体投资者，公司董事长陈彦彬、独立董事李国强、财务负责人兼董事会秘书李洪发出席并回答提问。

核心业绩指标出炉：营收利润双增长，扣非净利增幅超80%

当升科技2025年经营业绩表现亮眼，三大产品系列全部实现盈利，业绩韧性凸显。公告显示，公司全年实现营业收入103.74亿元，同比增长36.63%；归母净利润6.32亿元，同比增长34.02%；归母扣非净利润5.00亿元，同比增长83.48%，重回增长态势。

指标 2025年数据 同比增幅 营业收入 103.74亿元 36.63% 归母净利润 6.32亿元 34.02% 归母扣非净利润 5.00亿元 83.48%

公司表示，业绩增长主要得益于动力、储能及消费市场机遇的精准把握，以及全方位产品布局与技术优势的持续释放。人均创收与人均净利显著高于行业平均及多数同行，凸显公司运营效率优势。

多产品线齐头并进：磷酸铁锂成第二增长曲线，固态电池材料实现千吨级出货

在产品布局方面，当升科技多技术路线并行，核心产品进展显著：

磷酸铁锂业务快速崛起。公司磷酸铁锂材料实现高端卡位，三代半产品稳定量产供货，四代半产品压实密度达2.68g/cm³，第五代超高压实密度产品达2.75g/cm³以上并完成头部客户导入。2025年，公司深度绑定中创新航、赣锋锂电、瑞浦兰钧、Power Co等国内外电池客户，磷酸铁锂月出货量近万吨，成功打造业绩第二增长曲线。

钠电正极材料稳步推进。公司钠电正极覆盖聚阴离子和层状氧化物两大主流技术路线，产品已批量应用于储能、启停、小动力等项目，产能规模与利用率保持合理水平，生产经营有序推进。

固态电池材料取得突破。公司在固态电池领域布局深入，全固态电池用超高镍多元材料和超高容量富锂锰基材料已实现20吨级以上批量供货，固液电池专用中镍、高镍、镍锰酸锂等正极材料累计实现千吨级出货，产品导入清陶、卫蓝、辉能、赣锋锂电等多家头部客户，应用于高端电动汽车、具身智能及无人机、eVTOL等低空飞行器市场。

产能与海外布局：芬兰基地2026年下半年投产，海外收入占比目标提升

产能规划方面，公司正加快推进欧洲新材料产业基地建设，其中芬兰基地一期年产6万吨高镍多元材料项目已于2025年上半年开工，预计2026年下半年部分产线建成投产，将满足欧洲大客户本土化供应需求。磷酸铁锂领域，攀枝花新材料产业基地首期12万吨产能已投产，同时规划新生产基地以推进高端产能建设。

海外市场拓展成效显著，2025年公司海外收入占比达58%，2026年目标进一步提升。公司与LGES、SK on等国际客户签订的长期供货协议订单陆续释放，产品配套进入大众、现代、戴姆勒、宝马等国际高端新能源车型，国际业务优势持续加强。

原材料价格波动应对：公式价结算+长单采购，构建供应链保障体系

针对投资者关注的原材料价格走势及成本控制问题，公司表示，正极材料价格与镍、钴、锂、磷等资源价格密切相关，绝大部分订单采用公式价结算，可及时传导价格变化。公司通过优化供应链管理、与资源优势企业签订长单采购协议、适时补充点价采购，并逐步向上游资源领域延伸布局，构建长期可持续的战略供应保障体系，以应对原材料价格波动风险。

未来展望：聚焦“十五五”战略，多元业务有望持续放量

公司提出2026年经营方针为“三大五新突围，两大工程精品，资源客户争抢，组织能级提升”，将聚焦核心技术突破，优化高端产能布局。预计高镍和超高镍多元材料、磷酸铁锂业务将持续增长，储能市场机遇下相关业务进展顺利，固态电池材料随着应用场景成熟也将对业绩产生积极影响。

关于2026年一季度业绩及全年展望，公司表示将努力推动经营业绩稳步提升，具体数据请以公告为准。

当升科技作为锂电正极材料领域的技术引领者，凭借全系列产品布局、国际化产能建设及技术创新能力，有望在新能源行业快速发展中持续提升市场份额和盈利能力。

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