乘用车上市公司2025年业绩：增量不增利，净利润总额低于宁德时代

来源：红星新闻

红星资本局4月14日消息，截至发稿，已有12家主要乘用车上市公司披露了2025年的财报。红星资本局统计了这些上市公司的销量、营收、利润、单车盈利能力等情况。

2025年，只有4家整车上市公司实现了营收、净利润和销量三个指标全部同比增长；广汽集团（601238.SH）和理想汽车（02015.HK/LI.US的三项指标全部同比下降（或由盈转亏）。比亚迪（002594.SZ）、上汽集团（600104.SH）与吉利汽车（00175.HK）分别占据了排行榜前三名。

这12家乘用车上市公司的营收总规模超过28407亿元，净利润合计约为546亿元，以此计算，净利率为1.92%。相比之下，动力电池龙头企业宁德时代（300750.SZ）2025年的营收为4237亿元，净利润为722亿元，净利率达17.04%。

7家车企营收超千亿

零跑增速超100%领跑

首先来看营收，2025年，这12家乘用车上市公司中，有10家的营收实现同比增长，广汽集团和理想汽车的营收分别同比下降10.43%和22.25%。

共有7家车企的营收超过1000亿元，比亚迪以8039.65亿元的营收位列第一，上汽集团与吉利汽车分别以6562.44亿元和3452.32亿元位列第二、第三。

零跑汽车（09863.HK）的营收同比增速最快，达101.3%；小鹏集团（09868.HK/XPEV.US）排名第二，增速为87.7%；蔚来（09866.HK/NIO.US）排名第三，增速为32%。

2/3车企盈利

4成车企盈利下滑

这12家乘用车上市公司中，共有4家出现亏损，5家净利润同比下降或由盈转亏。

比亚迪、吉利汽车与上汽集团的净利润超100亿元，分别为326.19亿元、168.52亿元和101.06亿元亿元，是2025年最赚钱的三家车企。

上汽集团的净利润增速最快，达506.45%；零跑汽车扭亏为盈，首次实现年度盈利；小鹏集团、蔚来与江淮汽车（600418.SH）均实现亏损同比收窄；广汽集团是唯一一家由盈转亏的车企。

6家销量上百万台

2/3车企每辆车赚得更少了

这12家乘用车上市公司中，有3家2025年的销量出现同比下滑，分别是广汽集团、江淮汽车和理想汽车。

比亚迪的销量最高，为460.24万辆。2025年销量过百万辆的还有上汽集团、吉利汽车、长安汽车（000625.SZ）、广汽集团和长城汽车（601633.SH）。

小鹏集团与零跑汽车是销量增长最快的两家车企，分别同比增长125.9%至42.94万辆、同比增长103.1%至59.66万辆。

若按照净利润除以销量来粗略统计，有4家车企处于“卖一辆亏一辆”的状态。蔚来的单车亏损最大，卖一辆车要亏4.58万元，不过较上年的亏10万元已大幅收窄。

赛力斯（601127.SH）的单车盈利能力最强，卖一辆车挣1.15万元，也是唯一一家单车盈利过万元的车企。

值得一提的是，对比2024年，有8家乘用车上市公司的单车盈利能力出现下滑，只有上汽集团、零跑汽车、小鹏集团、蔚来的单车盈利实现增长。