直击业绩会 | 跨界豆奶和苹果醋？海天味业总裁管江华：做饮料是适当外延，但仍会深耕调味品

每经记者：王帆 每经编辑：黄博文

“酱油大王”海天也开卖饮料了？近年来，海天味业（SH603288，股价40.77元，市值2385.8亿元）在原有的调味品业务之外，延伸出饮料业务，纯净水、豆奶、苹果醋等产品纷纷在电商等平台上线，引发市场对海天味业跨界的讨论。

4月13日下午，在海天味业2025年年度业绩说明会上，回应《每日经济新闻》记者以投资者身份提出的“布局饮料是否为常态化的方向”的问询时，海天味业执行董事兼总裁管江华表示，做饮料是适当外延，公司仍会深耕调味品。

早前的3月26日晚间，海天味业发布了实现“A+H”后的第一份年报，首次大篇幅畅谈国际化战略，称“2025年公司的国际化战略进入加速实施与系统深化阶段”。不过，目前公司的海外市场收入贡献相对有限。

谈产品：深耕调味品，适当外延

年报显示，2025年，海天味业营业收入为288.73亿元，同比增长7.32%；归母净利润为70.38亿元，同比增长10.95%。这是海天味业在2024年归母净利润重回两位数增长后，业绩再度实现稳健增长。

分产品来看，2025年，海天味业的酱油、蚝油、调味酱、其他品类分别实现营收149.34亿元、48.68亿元、29.17亿元和46.80亿元，同比增速分别为8.55%、5.48%、9.29%和14.55%。

对于核心品类酱油，海天味业表示：“公司酱油品类保持稳健的发展态势，产销量和市场占有率已连续数十年位居全国第一。但国内酱油市场相对分散，公司未来仍有较大发展空间。”

对于如何应对采购成本波动以及是否有提价计划等问题，公司表示：“公司具有规模化采购优势，会根据原材料的市场变化采取不同的采购策略，同时，公司亦会与上游伙伴一起通过产业协同、技术升级、模式创新、数字化、智能化等手段，推动端到端总成本最优。产品销售定价受多方面因素影响，需结合实际情况进行综合考量。”

值得一提的是，在上述三大产品之外，近年来，海天味业正在发力多元化的产品矩阵，如醋、料酒、饮料。这些其他品类虽然目前占比不大，但也被视作公司第二曲线。

管江华表示，醋和料酒是公司重点布局的品类之一，在该领域已有一定的技术和产品储备，公司正加速在相关赛道做优做强，未来会根据市场情况、消费者需求和公司工作节奏，有计划地开发和推出更多新产品。

对于饮料产品，记者查询到，在海天的天猫旗舰店，专门开辟了饮料分类，上线了苹果醋、豆奶、饮用水三种饮料。其中，一款清爽型/浓甜型苹果醋有超2万人付款，450毫升装售价8.9元/瓶；一款零糖苹果醋有超5000人付款，480毫升装售价10元/瓶；益生菌豆奶有超2000人付款，箱装（24盒）售价40.6元。

海天味业电商渠道的饮料产品 图片来源：平台截图

那么，布局饮料赛道是否为常态化的方向？管江华表示：“结合公司发酵技术、原料优势等方面的积累，我们对产品线进行适当外延，如饮料产品等。全球调味品市场容量大、发展机遇多，未来公司将继续精耕调味品赛道，持续做深做强。”

谈出海：推进渠道建设，适应全球标准

自2025年6月登陆港股以来，市场一直在期待海天味业能借助国际化的资本舞台，发力全球市场。在港股募资金额中，海天味业也计划用20%的资金（18.54亿港元）用于建立全球品牌形象、拓展销售渠道以及提升海外供应链能力，以提升全球影响力。

尽管本次年报中，海天味业称“2025年公司的国际化战略进入加速实施与系统深化阶段”，但其成果尚未体现在具体数字上。《每日经济新闻》记者计算发现，海天味业在全国五大区域共实现营业收入约274亿元，约占总营收的95%，而海外收入并未单独列示。这意味着海外收入占比可能不足5%。

在本次业绩说明会上，公司管理层表示：“公司目前海外业务处于有序发展阶段，业务初期相关数据暂未单独列示。目前港股募集资金部分已投入到全球化布局中，整体进展基本符合预期。”

那么，海天味业全球化的推进节奏和目标是怎样的？管江华表示：“在国际化实践中，公司凭借‘全球标准+区域适配’的双轨发展路径，产品已销往全球超80个国家和地区。”

他还表示，为了适应全球标准，公司的综合生产基地佛山市海天（高明）调味食品有限公司近期在一家重要国际性贸易协会的食品安全全球标准中提升了评级。“公司海外生产基地已落地，也将有定力且有序地推进海外渠道建设，务实走好海外发展的每一步。”