股价创3年新高、盈利预增3倍，钴业新星与"硬核朋友圈"的突围​

在储能行业接连晒出亮眼成绩单之时，沉寂许久的钴业，也开始陆续交上答卷。

昨日，腾远钴业（301219.SZ）发布了两项业绩：2025年全年营收同比增长27.47%至83.4亿元，归母净利润大增62.11%至11.11亿元；2026年一季度净利润预计5.04-5.58亿元，同比增幅高达308.22%-351.95%。

随着业绩“双响炮”的发布，今天（4月14日），腾远钴业股价应声大涨，以20%的涨停板收盘，创下三年来新高。

在新能源产业链竞争日趋白热化的今天，腾远钴业如何实现如此惊人的增长？答案或许隐藏在其精心构建的"硬核朋友圈"中：

从厦门钨业、赣锋锂业等产业巨头，到刚果（金）的SAWA集团，这家钴业新星正通过战略联盟的力量，在全球钴产业链中构筑起全产业链的竞争力。

在有色金属的周期性波动中，纵使有“硬核朋友圈”加持的腾远钴业，依然需面对产业的周期考验。要真正实现从“拼资源”到“拼产业链”的跨越，并不容易。

爆表的“业绩兑现力”

在赣州腾远钴业的新材料生产基地，机器在24小时轰鸣。公司的业绩兑现，也从这里向外传送。

根据其发布的2025年度业绩快报，过去一年营业总收入达到83.40亿元，同比增长27.47%；而归属于上市公司股东的净利润达到了11.11亿元，同比大增62.11%。

这一数据的含金量在于其“高质量”。在2025年，新能源产业链曾一度面临去库存压力，但腾远钴业通过“以量补价”甚至“量价齐升”的逻辑，硬生生杀出了一条路。

随着募投项目的产能爬坡，钴、锂、铜、镍等核心产品的总金属产量显著提升，规模效应摊薄了成本，成就了25年的业绩。

然而，真正让市场沸腾的是2026年一季度的“利润预告”。

数据显示，公司预计2026年Q1归母净利润高达5.04亿元至5.58亿元。这是一个什么概念？仅今年前三个月的利润，就几乎快追上了2025年半年的水平、2022年全年的水平；同比增长更是高达308.22%-351.95%。

这波业绩爆发的直接原因是，钴价在经历了漫长的低位调整后，伴随刚果（金）出口配额政策的收紧，迎来了强劲的价值回归。

受业绩刺激，4月14日早盘开盘后，腾远钴业股价一路走高，并在收盘时封死在20%的涨停板上，创下了2023年以来的新高。也反映着市场对其商业模式的重估。

腾远的“硬核朋友圈”

如果说腾远钴业业绩暴增是“表”，那么其背后深度绑定的“硬核朋友圈”就是“里”。

在当下的商业环境中，单打独斗已成过去式，腾远钴业聪明的一步棋，便是通过股权与战略合作，构建了一个贯穿上下游的“利益共同体”。

翻开腾远钴业的股东名单与关联交易公告，两个名字赫然在列：厦门钨业和赣锋锂业。

这不仅是财务投资，更是深度的业务捆绑。厦门钨业作为国内知名的钨业和稀土永磁巨头，同时也是钴资源的消耗大户。

根据公告，腾远钴业与厦门钨业及其子公司在2025年度的关联销售预计金额高达21亿元。这意味着腾远的钴产品拥有一个极其稳定的“出海口”，不需要担心生产出来卖不掉。

与赣锋锂业的合作则更为长远。作为全球锂业龙头，赣锋与腾远的合作不仅限于简单的钴产品买卖，更在于固态电池与回收领域的“未来卡位”。

随着固态电池技术逐步成熟，产业对高性能金属材料的要求愈发苛刻，腾远的冶炼技术结合赣锋的锂生态，正在为下一代电池技术储备原材料解决方案。

而腾远钴业朋友圈中最具“含金量”的一环，莫过于与刚果（金）SAWA集团的深度绑定。

SAWA集团在科卢维齐地区深耕超过20年，是当地矿料贸易市场中份额靠前的企业。

对于中资矿企而言，出海最大的风险往往不是价格，而是当地的社区关系、物流运输及政策风险。SAWA恰好补足了这一环。腾远拥有全球领先的湿法冶炼技术，SAWA拥有“在地”的矿产渠道和资源网络。

近期，双方再度加码，合资建设年产3万吨铜、2000吨钴的湿法冶炼厂。这不仅仅是建一个厂，而是通过合资的方式，将腾远的冶炼产能直接深入到非洲的矿脉心脏。

这种 “中国技术+非洲渠道”的双核驱动，让腾远的原料供应护城河远比那些只靠贸易买矿的企业要宽得多。

全产业链布局与未来隐忧

对于腾远而言，“朋友圈”决定了下限，战略格局则决定了发展上限。

从一家濒临破产的小厂，到如今总资产超百亿的跨国巨头，腾远钴业董事长罗洁一直秉持着“把中游做大，向上游拓展，往下游延伸”的理念。

在“向上游”方面，腾远把鸡蛋放在了不同的篮子里。除了深耕刚果（金）的矿山资源，其最具前瞻性的布局在于二次资源（回收） 。

随着动力电池退役潮的来临，腾远正在构建“原生+再生”的双轮驱动体系。通过自有的黑粉直接合成三元前驱体技术，腾远能够从废旧电池中高效回收金属，这不仅降低了对矿源的依赖，更在ESG（环境、社会和治理）维度上拿到了进入欧美高端供应链的通行证。

在“向下游”方面，腾远正在从“卖盐”（钴盐）向“卖材料”（前驱体）转型。其全资子公司赣州腾驰正在快速释放四氧化三钴及三元前驱体产能。

这意味着腾远不只做宁德时代、比亚迪背后的原料商，而是试图直接参与到新能源电池的材料定制化环节中，吃到产业链最丰厚的利润。

当然，腾远钴业在一片繁荣之下，挑战同样不容忽视。

刚果（金）的出口配额政策是一把双刃剑。虽然短期推高了钴价，但若配额收紧过度，或者未来政策发生不利于外资的变动，将直接影响腾远的原料成本和出货量。

在技术路线上，虽然目前钴在消费电子和某些高端电池中不可或缺，但“无钴化”一直是动力电池行业的终极追求。

随着磷酸铁锂市场份额的持续扩大，以及钠离子电池的商用化进程加速，长期来看，钴的“贵族金属”地位面临着被技术平替的威胁。

最后，是巨头竞争的内卷。华友钴业、寒锐钴业等老牌对手同样在扩充产能，且都在布局印尼镍钴项目。腾远虽然增速迅猛，但在全球化资源的争夺战中，稍有不慎就可能面临利润被上游原材料涨价侵蚀的风险。

结语

今日腾远钴业股价的涨停，是市场对周期拐点的反馈，更是对腾远钴业“产业朋友圈”价值的认可。

在罗洁夫妇的掌舵下，这家从赣南山区走出的企业，凭借“技术出海”的勇气和“借船出海”的智慧，成功将钴生意做到了全球。

同样，中国钴产业的故事也远未结束。在能源转型的宏大叙事中，钴不再仅仅是周期起伏的小金属，而是支撑新能源高能量密度革命的战略支点。

信息来源说明：

数据来源：Wind数据

业绩来源：腾远钴业

免责声明：本文仅供参考，不构成投资建议